在锂(lǐ)价初现企稳态势的(de)微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何看(kàn)待？行(xíng)业去(qù)库存进展又如(rú)何？

　　披(pī)露(lù)年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日(rì)上作出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理层对中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力(lì)已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这也(yě)在(zài)一定(dìng)程度上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储(chǔ)能行业(yè)今(jīn)年(nián)上升空间预计将高于动力(lì)电池。换(huàn)言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开(kāi)车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才(cái)有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最(zuì)新显示，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方面也给出(chū)自(zì)己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能(néng)形成振荡期。“我们通过一(yī)季(jì)度观(guān)察(chá)来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业(yè)在一季度是处于(yú)投(tóu)标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经(jīng)有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况也发生在(zài)宁德时代与亿(yì)纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一(yī)季度(dù)毛(máo)利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车(chē)市(shì)场会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也正在加速产能(néng)扩(kuò)张(zhāng)。其南京(jīng)基地智(zhì)能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极(jí)材(cái)料(liào)项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力电池项目(mù)一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科(kē)的一(yī)季报显示(shì)，其截(jié)至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业整体状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低(dī)位(wèi)置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外(wài)购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货(huò)水位下(xià)降，也反映(yìng)了行业(yè)整体状(zhuàng)况，不(bù)少电池(chí)厂商存货余额均在(zài)下降(jiàng)。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示(shì)，其存(cún)货(huò)金额从去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低(dī)的电池厂商提到，库(kù)存已恢复(fù)至(zhì)健康(kāng)水平(píng)，后续将根(gēn)据规(guī)划(huà)，逐步(bù)进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出(chū)，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产材料均维持极低(dī)库存(cún)，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和电(diàn)解液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨(mò)化需要一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库(kù)存(cún)极低(dī)，基本保(bǎo)持7天(tiān)的(de)最低安全库(kù)存。若下游需求(qiú)恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球(qiú)化步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年(nián)6月开(kāi)始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利(lì)投(tóu)产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外销售(shòu)收入达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判(pàn)中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗断认为，储能方(fāng)面今(jīn)年预计增速将会比(bǐ)动(dòng)力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预(yù)计会高(gāo)于动力(lì)电池，其中国外家储市(shì)场需求预(yù)计(jì)会在(zài)下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度(dù)处于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进(jìn)入中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗交付(fù)阶(jiē)段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据(jù)计(jì)算，储能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电(diàn)池上(shàng)升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为涉及到用(yòng)电需求(qiú)，每年到(dào)了第(dì)二(èr)季度开始后(hòu)才爆发。而(ér)在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度，真正(zhèng)出(chū)货(huò)是(shì)在二季(jì)度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客(kè)户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品。

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