在(zài)锂(lǐ)价初现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何(hé)看待？行(xíng)业去库存(cún)进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元(yuán)的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在交流(liú)中，公(gōng)司管理(lǐ)层对中(zhōng)国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不(bù)休(xiū)”的(de)碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低(dī)，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映了电池厂商(shāng)们近期去库存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看来(lái)，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预计将高(gāo)于动(dòng)力电(diàn)池(chí)。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落(luò)在市(shì)场上引起巨大争议(yì)。“就(jiù)为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过(guò)1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁(suì)笑称。这(zhè)也在一定程度(dù)上(shàng)反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游(yóu)带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来锂价(jià)又(yòu)迅速击穿20万元(yuán)关(guān)口，在近(jìn)期才有明(míng)显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么(me)区间较(jiào)为合理，国轩高(gāo)科方面(miàn)也给出(chū)自己研判。王启岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形(xíng)成(chéng)振荡期。“我们(men)通过一(yī)季度观(guān)察(chá)来(lái)看(kàn)，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在一季度是(shì)处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第三季(jì)度(dù)将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模(mó)交(jiāo)付(fù)会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年(nián)全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样的(de)情况也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不(bù)如前(qián)两者明(míng)显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一(yī)季度之(zhī)后，我(wǒ)们依然(rán)判断今年新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也(yě)正在(zài)加速产能扩张。其南(nán)京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池(chí)项目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个(gè)项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污显

　　国轩高科的(de)一(yī)季报显示，其(qí)截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例(lì)为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂(chǎng)商存(cún)货余额(é)均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告(gào)显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步(bù)进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在电池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库(kù)存(cún)，生产材料(liào)均(jūn)维持极低库存，电池本身(shēn)库存不(bù)足1个(gè)月(yuè)；另外在(zài)中游(yóu)材料方面，正极和电解液(yè)库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石(shí)墨化需要(yào)一个月时(shí)间，库存(cún)周期较长说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低(dī)安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的(de)是，在(zài)去库存的(de)过程中，国轩高(gāo)科也(yě)在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全(quán)球化步伐，收购(gòu)博(bó)世集团的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运(yùn)营(yíng)。其年报显示，2022年(nián)该(gāi)公司(sī)海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出(chū)货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年(nián)预计(jì)增(zēng)速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观(guān)点。他预(yù)计，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间(jiān)预(yù)计会高(gāo)于(yú)动力电池，其中(zhōng)国(guó)外家(jiā)储市场需求预计会在下半年(nián)放(fàng)量，而(ér)国内大储市场方面，今(jīn)年(nián)一季度(dù)处(chù)于招标阶段，自二季度(dù)开始(shǐ)将进入交付(fù)阶段，目(mù)前(qián)相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显(xiǎn)示，其储能业(yè)务在2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能(néng)业(yè)务(wù)已经占(zhàn)到(dào)其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行(xíng)业的(de)空间比动力电池上升(shēng)空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量的(de)领域(yù)，不存在需求疲软或(huò)者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了第(dì)二(èr)季度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出(chū)货是(shì)在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国(guó)的(de)标准化集装(zhuāng)箱产品。

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