为了(le)让自己的限售股(gǔ)解(jiě)禁(jìn)后能获(huò)得好(hǎo)的回报(bào)，上市(shì)公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会(huì)网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美(měi)星董(dǒng)事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美(měi)星(xīng)进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉(lā)抬(tái)自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披(pī)露的信息(xī)，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实际控制人何德(dé)平和他的(de)妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任(rèn)独墅湖文化(huà)传播(bō)有限公司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这(zhè)些钱部分来(lái)自他们所掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得泽(zé)广投资管理中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德(dé)平所(suǒ)持“新美(měi)星”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证(zhèng)金后，即(jí)开(kāi)始利用(yòng)控制的证券(quàn)账(zhàng)户并联合其(qí)他(tā)市场(chǎng)资金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘(pán)情况，以利(lì)于两方交易决策，更好地共(gòng)同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖(mài)出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，控制(zhì)35个(gè)证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市(shì)场申买(mǎi)量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到(dào)峰值(zhí)，占流通(tōng)股(gǔ)本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大(dà)量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期(qī)初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》(zǔ)集(jí)中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期(qī)末持(chí)股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户(hù)组有(yǒu)两(liǎng)段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一(yī)价(jià)或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户(hù)组集中(zhōng)卖(mài)出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户组还多(duō)次实施盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非(fēi)操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申(shēn)诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托理财关(guān)系，而(ér)非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等人(rén)讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行(xíng)约(yuē)定；五是(shì)蒋维(wéi)账(zhàng)户组利(lì)益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分用于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李(lǐ)传(chuán)武账(zhàng)户(hù)组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六(liù)，何德平(píng)对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致(zhì)行动人中一方存在不当(dāng)行为，不应推定或(huò)认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们(men)的代(dài)理人也就是否合谋、部(bù)分(fēn)账户(hù)的控制关系、委托理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当(dāng)事人及其(qí)代理人的(de)主要陈述意(yì)见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本案为(wèi)多个主体参(cān)与、多个(gè)环节(jié)实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接、合作，共同完(wán)成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易影(yǐng)响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情(qíng)况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是(shì)操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星”股价(jià)的(de)意(yì)图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到(dào)一(yī)定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛(máo)明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的(de)合作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有一(yī)定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传武的违法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处罚时将合(hé)谋各方视为一个整体，不区(qū)别(bié)对待(dài)各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法》第(dì)二百(bǎi)零三条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就操纵证(zhèng)券市(shì)场行为(wèi)，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收(shōu)违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)分将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信(xìn)息披(pī)露违法的相关(guān)情况(kuàng)，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美星”股票，至将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股份系(xì)海(hǎi)得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广(guǎng)和(hé)兰某作出，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大(dà)性，不对投资(zī)者决策产生重大(dà)影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定(dìng)代(dài)持成立，何德(dé)平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水及(jí)相(xiāng)关(guān)银(yín)行账(zhàng)户流水，结(jié)合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和(hé)减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得(dé)泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美星(xīng)股票。当事人(rén)所提(tí)相关理由(yóu)不具(jù)有事实和法(fǎ)律依(yī)据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德平作(zuò)为上(shàng)市公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情(qíng)况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未(wèi)披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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