自4月下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金(jīn)在(zài)科创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居(jū)全市场股票(piào)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的(de)目光(guāng)。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金不断(duàn)借道ETF基金加速(sù)布局科(kē)创板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体现出(chū)市场对上(shàng)述(shù)板块(kuài)投资价(jià)值的认可(kě)。经(jīng)过(guò)前期(qī)调整，这两大板块性价(jià)比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资(zī)金配置的工具(jù)性(x感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜ìng)产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆势(shì)投资的特征，最近一(yī)个月，随着(zhe)科创板的回调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外(wài)，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿(感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜yì)元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持(chí)续流入(rù)科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创(chuàng)板(bǎn)的核(hé)心(xīn)权(quán)重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市(shì)场关注焦点，另一(yī)方(fāng)面随着(zhe)半(bàn)导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算(suàn)机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的(de)增速(sù)依然(rán)稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性(xìng)宽基(jī)，今年(nián)一季度的利(lì)润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一(yī)致预(yù)期净(jìng)利润增速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于历(lì)史较低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英(yīng)也看(kàn)好今(jīn)年以来(lái)科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体(tǐ)估(gū)值性价(jià)比以及(jí)对(duì)未来产业的反应程度(dù)，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了(le)三(sān)年的估(gū)值回归(guī)，很(hěn)多公司的估(gū)值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可(kě)以(yǐ)享受行业(yè)和公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流(liú)入(rù)前(qián)三(sān)名(míng)

　　最近一段时间，半(bàn)导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产(chǎn)业省公布外(wài)汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类(lèi)追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产(chǎn)替(tì)代加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段时间(jiān)半导体板块(kuài)回调(diào)，资(zī)金(jīn)也在(zài)加速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存(cún)储芯片自2022年(nián)四(sì)季度至2023年一季度价(jià)格持(chí)续下(xià)探之后，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其(qí)他(tā)半导体产(chǎn)业(yè)链环节，具(jù)备(bèi)较(jiào)强的大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国(guó)际(jì)龙(lóng)头会在(zài)下游新兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升(shēng)自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去化。供给与需求的(de)错配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回(huí)顾历(lì)史上存储芯(xīn)片的周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智(zhì)能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于算力以及存(cún)储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自(zì)身(shēn)产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个(gè)季度(dù)量(liàng)价持续下探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)有望(wàng)在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投(tóu)资者(zhě)需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需(xū)要看(kàn)到(dào)真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的创新落地。预(yù)计半导(dǎo)体和消费电子大概率在二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半年(nián)硬(yìng)科技(jì)的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处于(yú)供给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端(duān)，进一(yī)步压缩产业链(liàn)库存的时(shí)期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和(hé)利(lì)润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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