5月迎(yíng)来开门红(hóng)，A股成交额连(lián)续20日保持在(zài)1万(wàn)亿以上，市场(chǎng)对于人工智(zhì)能(néng)、消费(fèi)、新(xīn)能源等板块看法分歧较(jiào)大，截(jié)至(zhì)5月4日，已有多家券(quàn)商发布了(le)5月金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业(yè)来看，机械设(shè)备(bèi)行(xíng)业板块暂时是5月机构人气最高的板(bǎn)块(kuài)，占比(bǐ)接近1成，银(yín)行板(bǎn)块罕见(jiàn)出现多只金(jīn)股，两者一(yī)定程(chéng)度与中(zhōng)特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人(rén)工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块(kuài)关注度(dù)提升最为明显，计算机(jī)板块关注度则快速下降，这(zhè)也与4月份行情cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读走势相互印证，传媒(méi)板块率先(xiān)突破(pò)，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的(de)关(guān)注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五(wǔ)一旅游(yóu)市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集中(zhōng)度来(lái)看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家(jiā)及(jí)以上(shàng)的机构共同(tóng)推荐。其中三只传媒股同时获得(dé)3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯(xùn)控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版号放开(kāi)后，新产品(pǐn)（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后(hòu)。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂(liè)有关。

　　这种(zhǒng)极端行情(qíng)的演(yǎn)绎体现在热门金股(gǔ)上(shàng)则(zé)表现为(wèi)“全(quán)军覆(fù)没”，8只同时获(huò)得4家(jiā)机构的金(jīn)股中(zhōng)仅宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保(bǎo)守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的(de)投资方向做了预判，综合多(duō)家(jiā)观点，券商(shāng)们对五月的(de)大盘的看法比(bǐ)较保守，建(jiàn)议多看少动(dòng)，推荐较(jiào)多(duō)的行业是电气(qì)设备、消(xiāo)费、医药(yào)、军工，对地产股的走势机构(gòu)有(yǒu)分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权(quán)则(zé)因有(yǒu)事(shì)件驱(qū)动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐(chǎn)述了(le)美国股票投资的一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票市场的(de)相对(duì)弱势。这有悖(bèi)于现代(dài)投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年(nián)份均(jūn)现下跌。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个(gè)月的市场表现(xiàn)，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表示经(jīng)济的微刺激(包括重大项目的(de)陆续推出(chū)和开工)不会(huì)停止;同时，管理(lǐ)层对信用风(fēng)险及资产价格风险的容(róng)忍度正在降低(dī)，但在投(tóu)资缺口重回下(xià)行通道、通胀继续(xù)低位徘(pái)徊的经济周期(qī)格局下，只托不(bù)举、定(dìng)点发力的(de)“微(wēi)刺(cì)激”难以扭(niǔ)转市场(chǎng)有(yǒu)底无高度的(de)现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维持震荡格局，长期(qī)看(kàn)二级市场估值体(tǐ)系(xì)国际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革(gé)红利释放非(fēi)常(cháng)值得期待。

　　招商(shāng)策略判断(duàn)在去杠(gāng)杆(gān)的背景下，要(yào)么减少负债，要么增加资本(běn)，减负(fù)债会带来经(jīng)济收缩压力，增资本会带来(lái)股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这种被(bèi)动(dòng)局面的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示经济下(xià)行压力(lì)暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期(qī)望经济会出现持续或者(zhě)大幅改(gǎi)善;资金利率的回落(luò)是衰退性的，不意味着流(liú)动(dòng)性出现(xiàn)主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付打破(pò)预期影响仍(réng)难以(yǐ)出(chū)现cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来(lái)说(shuō)，中盘(pán)股如医药、家电、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料(liào)等一(yī)线白马等业(yè)绩增长(zhǎng)确定性高、估(gū)值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一(yī)些积(jī)极因素正出现，将给(gěi)市场带来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头(tóu)成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点(diǎn)望提振(zhèn)市场(chǎng)情绪。从(cóng)管理层的政策(cè)取向来(lái)看，短期打破概率(lǜ)偏(piān)低，震荡市(shì)特征(zhēng)没变。短期(qī)市场下跌后5月(yuè)有些积极(jí)因(yīn)素出(chū)现，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利增速下行确(què)立，并(bìng)将(jiāng)继续(xù);其次，前期小批多次的微刺激(jī)下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以(yǐ)对冲(chōng)来自房地产等领(lǐng)域带来的经济下行动能(néng)，基(jī)本面预期(qī)很有可能下修;再次，改革和结(jié)构(gòu)调整依然(rán)是(shì)政策主要目标(biāo)，政府不(bù)托底，政策不(bù)全面放松的情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门(mén)的维稳(wěn)措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下(xià)跌格局。

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