金融界5月(yuè)22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示(shì)日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是(shì)不可或(huò)缺(quē)的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对日本股票需求(qiú)稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然(rágrandma意思中文翻译，grandma是什么意思译n)是日本股票的(de)最大净买家(jiā)，年(nián)初(chū)至今(jīn)的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本(běn)股(gǔ)市爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成为(wèi)日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事(shì)和(hé)丸红(hóng)。自首次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社(shè)的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前在日(rì)本持有(yǒu)的(de)股票比(bǐ)在(zài)美国(guó)以外任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本(běn)五大商社，并(bìng)暗(àngrandma意思中文翻译，grandma是什么意思译)示将进(jìn)一步(bù)投资日(rì)本股票(piào)。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕见地访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五(wǔ)家(jiā)公(gōng)司都有过(guò)业务(wù)来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票(piào)，我(wǒ)们也能很好地理解他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解决(jué)汇(huì)率(lǜ)风险问题(tí)。所以(yǐ)我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情(qíng)一(yī)开始我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是为了向这(zhè)些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副(fù)董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接(jiē)下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行动告诉(sù)大家(jiā)姜还是(shì)老(lǎo)的(de)辣(là)。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初(chū)造访日本东京的(de)还有美国(guó)对(duì)冲基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决(jué)定(dìng)重(zhòng)新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日本(běn)市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部(bù)出炉。日(rì)本5大(dà)商社(shè)的(de)合计(jì)净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合计净利润在(zài)短(duǎn)短(duǎn)2年(nián)时间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲特宣布(bù)持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴菲特重仓的美国苹(píng)果和美国可(kě)口(kǒu)可乐股票的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研(yán)报中指出在(zài)过去(qù)的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但其并(bìng)没(méi)有(yǒu)完全失去竞争优势，与此同时，在国际格(gé)局(jú)大(dà)变化的背景下，日本经济的边际(jì)变(biàn)化值(zhí)得(dé)研究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)表(biǎo)示(shì)在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格(gé)局(jú)中扮演(yǎn)了更加重要的(de)角色，同时日(rì)本在(zài)芯片等产业(yè)发(fā)展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细观察(chá)日本(běn)的经(jīng)济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提(tí)的是，日(rì)本相对(duì)稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在(zài)全(quán)球动荡的(de)大背(bèi)景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下(xià)滑趋(qū)势固然不(bù)可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工(gōng)智能(néng)的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在(zài)一(yī)定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推动企业(yè)经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其(qí)中敦促(cù)企(qǐ)业对(duì)投资者提(tí)高回(huí)报、鼓励(lì)企业(yè)公开(kāi)回(huí)购(gòu)成(chéng)为改(gǎi)革重(zhòng)要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个股股(gǔ)价跌破净值的情(qíng)况，发布《关(guān)于实现关注资金成(chéng)本(běn)和股价经营要求(qiú)》要求上市(shì)公司提(tí)高(gāo)企业价值(zhí)和(hé)资(zī)本(běn)效率从而(ér)提升股价(jià)后(hòu)，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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