芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青(qīng)年(nián)失业率的因素拆解为三方面：①青年(nián)失(shī)业人口，②青年总人口，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升，更(gèng)重要(yào)却被忽视的(de)因素(sù)是青年人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母端的(de)青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新(xīn)增(zēng)约132万青年失(shī)业人口(kǒu)只能将失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上(shàng)升未(wèi)必来自失(shī)业(yè)增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母，劳动(dòng)力(lì)的下降，也(yě)是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度(dù)来看，三(sān)分之二的(de)青年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变(biàn)化较(jiào)大(dà)，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集程度(dù)由低到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农(nóng)业和(hé)工业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就业主(zhǔ)要转向服(fú)务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业，但是(shì)知识(shí)密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失(shī)业(yè)更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密(mì)集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人(rén)口转移也(yě)在减速，新增城(chéng)镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部(bù)分群(qún)体因就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)；三是就业(yè)观念的变化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率的变动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升；②青年(nián)失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失(shī)业(yè)人口(kǒ嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址u)降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳(láo)动力(lì)均在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着疫(yì)情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务(wù)业分化未收(shōu)窄；青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地(dì)产等(děng)不及(jí)预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青(qīng)年失业人(rén)员缘于(yú)服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知(zhī)识密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高(gāo)值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下，城镇调查失(shī)业率较去(qù)年(nián)同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失(shī)业(yè)率却较去年4月逆势(shì)攀(pān)升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重(zhòng)点研(yán)究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失(shī)业率的(de)主要(yào)是三个因(yīn)素：①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动(dòng)力的变化。这三(sān)个(gè)因素均(jūn)为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的变化(huà)都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认(rèn)为(wèi)失业率(lǜ)上(shàng)升一定(dìng)是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于(yú)全(quán)年龄段失业(yè)率来说并没有问题(tí)，因为我国的(de)劳(láo)动力总量（也称经济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)则不(bù)能忽视分(fēn)母的变动，因为青(qīng)年(nián)劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了(le)4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失(shī)业率却(què)从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力(lì)人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动力数量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业(yè)率变动(dòng)的是失业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年失业率变动的却是青年劳(láo)动力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受过(guò)大学教(jiào)育

　　从总量来看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月(yuè)就(jiù)业数据(jù)解读时，披(pī)露了(le)当前青年就业和失业(yè)人数的(de)基本情况：“初(chū)步测(cè)算3月份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万(wàn)人(rén)、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动(dòng)力人数与去年基本持(chí)平，今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失(shī)业(yè)人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前(qián)四个月青年失业形势好于(yú)去年同期。假设(shè)2022年(nián)以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带来(lái)32万左右(yòu)的新增(zēng)失(shī)业(yè)人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业(yè)人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形(xíng)势(shì)要好于去年，这与(yǔ)当前(qián)经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季(jì)毕业影响，我国青(qīng)年(nián)失业率一(yī)般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回(huí)落(luò)，预(yù)计5-7月青年失业(yè)率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年(nián)失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工作经(jīng)验(yàn)和技(jì)能相(xiāng)对(duì)不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年(nián)失(shī)业主要原因(yīn)是主动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁员的比例(lì)明显低(dī)于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群(qún)体中这(zhè)一比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失(shī)业人口中，第(dì)一(yī)大失(shī)业原因(yīn)是(shì)主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程度来(lái)看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低(dī)，平均受教(jiào)育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的(de)受教育程度也大致(zhì)类似，青年人由(yóu)于年龄限(xiàn)制(zhì)，接受大学教(jiào)育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业(yè)人员的(de)受教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受过(guò)大(dà)学(xué)教育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务(wù)，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口的行业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚(jù)集的(de)特(tè)点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占(zhàn)全部(bù)青年失(shī)业(yè)人(rén)口的65％左右。同时(shí)，这5个行业(yè)也是(shì)青年就业集(jí)中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业(yè)来(lái)看，青年失业人口的行(xíng)业分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往(wǎng)也(yě)贡(gòng)献了较大(dà)规模的失(shī)业。因(yīn)此，在挖(wā)掘(jué)青年失业(yè)人(rén)口来自何处之(zhī)前，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就(jiù)业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电(diàn)热(rè)燃(rán)水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民经(jīng)济分(fēn)类的农(nóng)业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青(qīng)年(nián)就业比例(lì)增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务行(xíng)业吸纳青年(nián)就(jiù)业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的行(xíng)业流(liú)向较高(gāo)行(xíng)业(yè)。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的(de)受教育年限，来计(jì)算各行业的知识密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行(xíng)业(yè)的平均受教育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他(tā)四个行业是过(guò)去(qù)十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例的(de)增幅均居前(qián)列。如图10，各(gè)行业所吸纳(nà)的(de)青年就业比例(lì)变(biàn)动(dòng)与行业平(píng)均受教(jiào)育(yù)年限基本一致，即青(qīng)年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青年(nián)失业比例（该行业的(de)青年失业(yè)人数/青年失业总(zǒng)人(rén)数），除以各行业的青年就业比例（该(gāi)行业的(de)青年就业(yè)人(rén)数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识(shí)密(mì)集型(xíng)行业的(de)青年失业率大多高(gāo)于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共管(guǎn)理等(děng)行业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化或是一(yī)季(jì)度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服(fú)务业复(fù)苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺口。分行业来(lái)看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住宿(sù)餐(cān)饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个行业一季(jì)度复(fù)苏情(qíng)况较好；知识密集(jí)程(chéng)度更(gèng)高的房地(dì)产业、租(zū)赁和商(shāng)务(wù)服务(wù)业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当(dāng)前青年(nián)失(shī)业人(rén)员(yuán)增长的症(zhèng)结在于服务业就(jiù)业复(fù)苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受(shòu)教育(yù)水平的整体(tǐ)提高(gāo)，青年(nián)就(jiù)业大量流向知识(shí)密(mì)集型服务业，如(rú)教育、信息技术等行业(yè)。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏(sū)的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生活性服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务业就(jiù)业(yè)复苏结构分化(huà)，带来的青(qīng)年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地(dì)产、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业(yè)的一季度就业(yè)尚未出现明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生就业压力(lì)大(dà)；而(ér)住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于(yú)三分之二接受(shòu)过大学教育(yù)的青(qīng)年失业人(rén)口而言，这些行业的(de)就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率的分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力，主要(yào)由青年人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口(kǒu)负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可能将步(bù)入长期下降通道(dào)，这将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后(hòu)者来自于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出(chū)生人口，二(èr)是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两(liǎng)个时期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢(huī)复，新增城镇人(rén)口数量会较去年(nián)有明显增长，但可能(néng)仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前(qián)我国(guó)城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数量(liàng)整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年(nián)龄段群体，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并未进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)。二是近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。根据今年3月统计局(jú)披(pī)露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或有意愿(yuàn)进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄段(duàn)的在校(xiào)生增(zēng)加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是(shì)部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化(huà)而(ér)退出劳动市场，在未来经济(jì)和就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势(shì)恶化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气(qì)来看，对学历的推崇导致本科(kē)毕业即进入就业(yè)市场的(de)年轻人(rén)减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要

　　失(shī)业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释(shì)当前青(qīng)年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年(nián)失业率(lǜ)的变(biàn)动可(kě)能(néng)出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济(jì)复苏难(nán)以(yǐ)改变失业(yè)率的分(fēn)母下降趋势。青年劳(láo)动力的(de)下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要，这也是人口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失业率时，有(yǒu)必要明(míng)晰这(zhè)一概念的两个要点：一是调查失业(yè)率是城镇(zhèn)就(jiù)业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人口并未(wèi)包含在内。因此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业率的讨(tǎo)论(lùn)以(yǐ)全国(guó)青年人口数量为(wèi)出(chū)发点，未区分人(rén)口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结构的问题(tí)，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报(bào)告如无(wú)特别说明，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是(shì)失业(yè)率的分母不(bù)含没有劳动意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口(kǒu)。按(àn)照统计局(jú)的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳(láo)动能力(lì)，参加或要求参加(jiā)社(shè)会经济(jì)活动的人员。包括就业人员和(hé)失业(yè)人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿(yuàn)的(de)劳(láo)动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国月度(dù)劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全国(guó)劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调(diào)查(chá)范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调(diào)查(chá)对象(xiàng)为16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力调查(chá)正式在(zài)全国(guó)范围内开(kāi)展，调查范围(wéi)覆盖全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全国每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口抽(chōu)样调查(chá)样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查(chá)则在(嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址zài)长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口(kǒu)普(pǔ)查的就业(yè)数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员(yuán)总数(shù)会根据普查(chá)数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人(rén)员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德(dé)邦证(zhèng)券股份有限公司

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