钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿(yì)乃至94亿投(tóu)资，传艺科技是真(zhēn)跨界(jiè)还是(shì)奢望，飙(biāo)涨后又(yòu)腰斩(zhǎn)的(de)股价似乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以(yǐ)来，萦绕(rào)在(zài)键盘生(shēng)产(chǎn)商传艺(yì)科技(jì)（002866.SZ）身上(shàng)的(de)最大(dà)议题(tí)莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的题(tí)材搭配公司释(shì)放钠电池项目进展的“积极主动(dòng)”，在2022年(nián)刺激着传(chuán)艺科(kē)技(jì)股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭(jì)出(chū)“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股(gǔ)走势。然去年末以来，抛(pāo)“利好消(xiāo)息”催(cuī)涨股(gǔ)价的套路完(wán)全失灵，股价又(yòu)在4个多月时间极速腰(yāo)斩。即便是3月(yuè)末扔出30亿元(yuán)定(dìng)增预案投建(jiàn)年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技也(yě)只(zhǐ)收获(huò)了短暂(zàn)的上(shàng)涨，而后再未(wèi)掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价过山车式的涨跌(diē)折射的是(shì)市场对(duì)传(chuán)艺科技高(gāo)调跨界钠电赛(sài)道故事的怀疑：从宣(xuān)布跨界到现(xiàn)在(zài)，时间不过10多月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科(kē)技(jì)如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的投资成(chéng)本(běn)？巨头环伺、落地产能骤增、锂价(jià)持续下行(xíng)，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产(chǎn)能又该如何消化？过往投资计划(huà)频频“跳票”、实(shí)际效益(yì)与预期天(tiān)差地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新项(xiàng)目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在(zài)20世纪(jì)70年代，钠(nà)离子(zi)电池(chí)便(biàn)与(yǔ)锂离子电池同时期萌芽，但由(yóu)于钠电负极嵌钠能(néng)力较弱(ruò)、钠电池能(néng)量密度较低，导致其研(yán)发进度(dù)大(dà)大落后(hòu)于了锂电(diàn)池(chí)。直到2020年(nián)后(hòu)，随着(zhe)钠电关键(jiàn)技(jì)术完(wán)成突破以及锂价不(bù)断(duàn)飙升，钠(nà)电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一(yī)重回人(rén)们(men)重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代(dài)钠离(lí)子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并将风(fēng)口带到了(le)A股市(shì)场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作(zuò)如日中天之际，传(chuán)艺科技于去年6月22日晚(wǎn)间高调(diào)宣布入局。彼时的公告显示，公司拟投(tóu)资3000万(wàn)元(yuán)通过全(quán)资子公司江苏(sū)智纬(wěi)电子科技有限公司（以(yǐ)下简称(chēng)“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨崇义合作(zuò)设立控股(gǔ)孙公(gōng)司江苏传艺钠(nà)电科(kē)技有限(xiàn)公司(sī)（公(gōng)司持股75％，以下(xià)简称“传(chuán)艺钠电(diàn)”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋即涨停，当(dāng)日(rì)盘后(hòu)公司(sī)迫不及待召开电话会(huì)议，向合计64名分(fēn)析师(shī)和(hé)个人投(tóu)资者披(pī)露跨(kuà)界钠电(diàn)的各种细节(jié)。根据(jù)规划(huà)，传艺科(kē)技钠电(diàn)池项目中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年(nián)投产(chǎn)，二(èr)期计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨。加上6月23日(rì)的涨停，传艺科技宣布跨界后一口(kǒu)气收(shōu)出(chū)7个涨(zhǎng)停(tíng)板，市值快速(sù)实现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股(gǔ)价的(de)前车(chē)在前，传艺(yì)科技开始有意无意(yì)地“主动”披露钠电项目进展，而公司股价也往往(wǎng)在公告披露(lù)后录得大(dà)幅上涨。去(qù)年12月5日盘(pán)中，公司股(gǔ)价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠(nà)电池前(qián)10元/股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)的温吞股(gǔ)价(jià)，不到半(bàn)年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司(sī)股价开始掉头向下，无论其如(rú)何发布“利好(hǎo)”消息，股(gǔ)价也再难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘(pán)，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时(shí)间(jiān)已(yǐ)经较高点(diǎn)腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公(gōng)司迫(pò)切召(zhào)开电话会并在《投资者关系活(huó)动记录(lù)表》中对外发(fā)布钠电(diàn)池业(yè)务(wù)未来规(guī)划、技术水平(píng)等涉(shè)及(jí)公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正(zhèng)式通过(guò)《关于(yú)对深(shēn)圳证券(quàn)交易所关注函回复的公(gōng)告》补(bǔ)充披(pī)露相关事项，传艺科技(jì)及公(gōng)司董事(shì)长兼总经(jīng)理邹伟民、时(shí)任董秘许(xǔ)小丽还遭(zāo)深交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山(shān)车(chē)”式上下，背后纵有(yǒu)游资推波助澜，但归(guī)根结底(dǐ)还(hái)是(shì)其资金(jīn)有限与钠电产能规划“大跃进(jìn)”不(bù)匹(pǐ)配(pèi)无(wú)法让(ràng)市(shì)场(chǎng)信服造成(chéng)的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能将达到(dào)10GWh。而根据(jù)公(gōng)司此(cǐ)前(qián)对交易所(suǒ)回复函和2023年度(dù)定增预案，公司规划(huà)的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本约54亿元。其中，土地购置及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需(xū)投入的装修及设(shè)备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺(yì)科技规划的钠电产(chǎn)能远不止这公告(gào)出来(lái)的10GWh。据(jù)传艺(yì)钠电官(guān)微(wēi)消息，公司董(dǒng)事长邹(zōu)伟民4月16日在(zài)公(gōng)开场合(hé)演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决(jué)定，发挥资金优势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个月的(de)时(shí)间，新上钠离子电(diàn)池全供应链(liàn)项目(mù)，逐步(bù)形成年产3万吨正(zhèng)极(jí)材料、4万吨负极(jí)材(cái)料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解(jiě)液的生(shēng)产能(néng)力；2022年(nián)10底，中(zhōng)试线(xiàn)已经竣工(gōng)投产；目前(qián)，4.5GWh量产(chǎn)线已经(jīng)开始试产试销(xiāo)，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提到(dào)的钠电(diàn)产能规(guī)划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民的(de)说法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还(hái)需要更多资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实(shí)是，传艺科技主营式(shì)微，年赚1亿(yì)元的盈利水平(píng)显然难以撬动动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺(yì)科技主营输入类(lèi)设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包(bāo)括(kuò)笔记本/台式机(jī)电脑键盘、触(chù)控模(mó)组和鼠(shǔ)标等输入类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以(yǐ)来公司(sī)经营(yíng)规模不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元起步(b周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少ù)，逐年递增(zēng)，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上(shàng)市当年公司归(guī)母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行业(yè)式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较(jiào)于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达(dá)到了9000万元，净利(lì)润增长乏力可见一(yī)斑。

　　传(chuán)艺科技(jì)业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营(yíng)活动产生的现金流(liú)量净额(é)4.46亿元(yuán)；截至(zhì)去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿(yì)元；应收(shōu)账款5.90亿元，应(yīng)付账款(kuǎn)4.56亿元(yuán)。

　　那两年(nián)半内(nèi)要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以(yǐ)上(shàng)的(de)资金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)的回(huí)函中(zhōng)，传艺(yì)科技曾详细(xì)披露过2GWh项目(mù)资金来(lái)源：截至(zhì)2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电池项目的(de)自(zì)有资(zī)金仅(jǐn)1.61亿(yì)元，银行授(shòu)信未(wèi)使用(yòng)额度(dù)10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电项目(mù)时(shí)自有(yǒu)资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给深交所(suǒ)的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划(huà)的一期2GWh产(chǎn)能(néng)，传艺科技就是准(zhǔn)备靠银行(xíng)贷款解决。后一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加(jiā)10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行(xíng)贷款(kuǎn)。今年3月30日(rì)公司公告称，传艺科技(jì)及子公司(sī)拟向(xiàng)工商银行、农业银(yín)行等组成(chéng)的联合(hé)银团申请不(bù)超过20亿元的项目贷(dài)款，用于公司钠电池项目。根据最(zuì)新的调研记录，“截至目前，牵头(tóu)银行已审(shěn)批(pī)通过，参团银行(xíng)处(chù)于正常的审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增。今年3月30日(rì)，公(gōng)司披露(lù)《2023年度向特(tè)定对象(xiàng)发行(xíng)股票预案》，拟募(mù)资不超(chāo)过30亿元(yuán)，其(qí)中的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余(yú)6亿(yì)元补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投(tóu)资(zī)额为27.47亿元，除了定增的(de)24亿(yì)元(yuán)外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部分(fēn)缺口，传艺(yì)科技(jì)甚至(zhì)将2020年定增募投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简单加总便知(zhī)，家底不(bù)厚，传艺科(kē)技10GWh钠(nà)电项(xiàng)目(mù)只(zhǐ)能依赖融资。至(zhì)于(yú)上述邹伟民公开演讲时提到的(de)另(lìng)外8GWh的(de)项目(mù)资金来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销售(shòu)不低于10亿元，整个钠(nà)电池全(quán)供应(yīng)链项目(mù)计(jì)划到2024年(nián)末全部竣工(gōng)投产，达产达效后，可(kě)实(shí)现(xiàn)年销(xiāo)售250亿元。”若传艺(yì)科技(jì)的钠电项(xiàng)目真如邹伟(wěi)民在近日的演讲中所言照(zhào)进现实，几(jǐ)年后公司营收将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示(shì)，市场对这(zhè)个故(gù)事并不再买账，除了(le)资金实力有限公(gōng)司外，核心还(hái)在其大干(gàn)快上后产能如何(hé)消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元年的2023年，包括(kuò)宁德(dé)时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并(bìng)大建产能，竞争者初露威(wēi)胁(xié)，赛道(dào)已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管(guǎn)就披露的参(cān)数和(hé)性能来看，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨头们(men)不相上下，但(dàn)宁德(dé)时代落地(dì)奇瑞车型、华语新能源(yuán)配(pèi)套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面(miàn)，率先在两轮电(diàn)动车和低速电动车领域实现装车应(yīng)用。而(ér)传艺科技除了(le)在岁末年初公告与中(zhōng)祥航(háng)业、江苏新能源、德博新(xīn)能源签订(dìng)项目合作或战略合作协议外(wài)，并未官(guān)宣重点客户。

　　每每(měi)有投资者问及客户情况(kuàng)时，公司(sī)都以“目前(qián)订单下游运用覆盖储能、低速电动车(chē)及电动工具等多个领(lǐng)域”“公司(sī)钠离子电池送样后客户(hù)的反馈普(pǔ)遍较为良(liáng)好，并(bìng)已与多名客户签订了销售订单”“公司(sī)已(yǐ)与多家知名两轮电动车品(pǐn)牌开展送样和合作意向(xiàng)洽谈(tán)等工作(zuò)”等(děng)进行回复。至于具体的客户(hù)名称和订(dìng)单金(jīn)额，一(yī)直语焉不(bù)详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年，钠电(diàn)池产能(néng)落地正数(shù)倍(bèi)级增长。上海钢(gāng)联新能源事业部钠(nà)电池分析师汪奇告诉(sù)钛媒(méi)体APP，2022年(nián)钠电(diàn)池项(xiàng)目落(luò)地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能将达到13-15GW周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少h。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯(xùn)最(zuì)新发布数据则(zé)称，到2023年(nián)底，预(yù)计(jì)钠(nà)电池产能(néng)将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电(diàn)池落(luò)地产能大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参考锂电池行业(yè)产(chǎn)能利用率，钠电池落地的产(chǎn)能中可以(yǐ)实现(xiàn)装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车的钠(nà)电池(chí)不到(dào)5％，后面成本降下来(lái)才会有(yǒu)较大比例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会(huì)小批量应(yīng)用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研记录中(zhōng)预测，预计2023年(nián)公司实际出货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大(dà)部分份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月9日投资者关系活(huó)动记录表

　　需(xū)要(yào)注意的是，沉寂多年的钠(nà)电(diàn)池是在(zài)此(cǐ)前锂价飙涨(zhǎng)的背(bèi)景下作为(wèi)“替代”而(ér)被推(tuī)到(dào)台(tái)前(qián)的(de)，去(qù)年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月(yuè)20日电碳价格均价已经(jīng)跌至18万(wàn)元/吨。一时间(jiān)，锂(lǐ)价持续下跌会否(fǒu)影响钠电池商业化进程(chéng)的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高近日(rì)就表示：“钠电池(chí)能够(gòu)起到对锂电池(chí)的(de)平(píng)衡作用，平衡锂(lǐ)价，保(bǎo)证锂资源的供应(yīng)安全，不(bù)太(tài)可能成为主流(liú)。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离(lí)子(zi)技术(shù)一定要(yào)发展，因为它是锂离子电池的一(yī)个有益的补(bǔ)充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建(jiàn)设成本接近，目(mù)前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在(zài)0.5元/Wh左右。其(qí)进(jìn)一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接(jiē)近磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，高能(néng)量(liàng)密度的(de)也接近三(sān)元523电池。目前(qián)电(diàn)碳价(jià)格下(xià)跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电(diàn)池成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已经和钠电池(chí)成本(běn)基本相当；而由于锂原料价格(gé)大幅下降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等电池成(chéng)本已经优于(yú)钠电池。今年(nián)碳酸(suān)锂价格(gé)在20万以下时，锂电池对钠电(diàn)池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认(rèn)为(wèi)钠(nà)电池(chí)还有降本(běn)的(de)空(kōng)间。兴储世纪总裁助(zhù)理刘继茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量产后钠离(lí)子电(diàn)池正(zhèng)、负极(jí)材(cái)料价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池(chí)的理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸(suān)锂价格高(gāo)于(yú)15万(wàn)元/吨，钠离(lí)子(zi)电池(chí)的成本优势就依然存在(zài)，并(bìng)且随着技术不断发展、产业不(bù)断成熟，钠(nà)离子电(diàn)池的降(jiàng)本空间有(yǒu)望进一(yī)步打开(kāi)，该成本(běn)临界点仍(réng)有进(jìn)一步下探的可(kě)能。”

　　汪(wāng)奇也(yě)称，明年钠电产业规(guī)模化(huà)完成后，能和(hé)锂离(lí)子电池的(de)成本拉开差距，接近铅(qiān)酸电池(chí)的成(chéng)本。但能量密(mì)度(dù)的限制，使得(dé)碳(tàn)酸锂价格(gé)在15万以上时，成熟(shú)后的钠(nà)离子电池(chí)有一(yī)定(dìng)优势；碳(tàn)酸锂价格在10万左右及以下时(shí)，钠(nà)离子电(diàn)池在(zài)动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池(chí)的企业都言锂价下跌无(wú)碍钠(nà)电池(chí)商业化(huà)进程(chéng)。但随着(zhe)锂价持续下降(jiàng)，钠电池利润率下降或也(yě)是必(bì)然的。

　　以(yǐ)传艺科(kē)技为(wèi)例，其在1月9日的(de)调研记录中曾表示，公司(sī)钠(nà)电池定价主要(yào)根(gēn)据碳酸锂的(de)价格(gé)，一般(bān)给到客户(hù)的价(jià)格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定价会随碳(tàn)酸锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏(fá)长远投资定力 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资金和(hé)产能消化之外，市场还(hái)担忧传(chuán)艺科(kē)技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过(guò)往投资履历(lì)发(fā)现，传(chuán)艺科技在投(tóu)资上缺(quē)乏(fá)长远定力，临时“跳票(piào)”甚(shèn)至终(zhōng)止募投(tóu)计划可谓“家常(cháng)便(biàn)饭”。

　　2017年4月(yuè)，传(chuán)艺科(kē)技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生(shēng)产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项(xiàng)目、轻薄型键盘生(shēng)产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目(mù)则被终(zhōng)止(zhǐ)。

　　2019年8月(yuè)，又将(jiāng)薄膜线路板生产线技改并扩产项目的(de)实施地点从(cóng)一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实施(shī)地(dì)点(diǎn)变更为重庆市合川区工业园区核心区(qū)高阳路30号，实施主体则(zé)从传艺科技变为(wèi)全资子公司重庆(qìng)营(yíng)志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生变。公(gōng)司终止实施3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将该(gāi)项目(mù)剩余资金全(quán)部投入轻薄(báo)型键盘(pán)生产项目的建(jiàn)设(shè)，并将后(hòu)者的产能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月(yuè)，传艺(yì)科技(jì)再融资，定增募资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用于(yú)年产(chǎn)18万平方(fāng)米中高端印(yìn)制电路板建设项目(mù)。但次年6月(yuè)，公司将该(gāi)项目中的SMT工序实施(shī)地点(diǎn)由江苏(sū)省高(gāo)邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区凌(líng)波(bō)路49号(hào)的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将(jiāng)该(gāi)项(xiàng)目剩(shèng)余募资（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更(gèng)用于投入“钠离子(zi)电池(chí)制造二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变(biàn)更(gèng)募(mù)投计周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少划的地点(diǎn)、资金乃至(zhì)项目，直接的后(hòu)果就(jiù)是原有(yǒu)的投入打(dǎ)水飘、投资(zī)效率低下以及建成项目实(shí)际(jì)效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路板(bǎn)生(shēng)产线(xiàn)技(jì)改并扩产项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年可实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月(yuè)30日(rì)，该项目就已经(jīng)建成(chéng)。但(dàn)2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分(fēn)别仅(jǐn)283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案，年(nián)产18万(wàn)平方(fāng)米中高端印制电(diàn)路板建设项目(mù)建设期(qī)也仅12个月，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元(yuán)，项目(mù)净利润(rùn)1.31亿元。然(rán)两(liǎng)年多时间过去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当初的预期相去甚远。

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