一度被称为“机构投资者风(fēng)向标”的(de)股票ETF市场，迎来重大变(biàn)局(jú)，个人投资者(zhě)不(bù)仅在(zài)新发基金中占(zhàn)据(jù)主(zhǔ)流，存(cún)量产品(pǐn)也超过了机(jī)构投资者占比。

　　多位业(yè)内人(rén)士对此表示，在基(jī)金行(xíng)业ETF投教工作成效显著(zhù)，ETF交易工具(jù)优势(shì)被投(tóu)资者(zhě)逐渐(jiàn)认知，以及(jí)投资热点轮动加快、主题和行业ETF跟踪(zōng)效率(lǜ)较高等背景下，国内资本市场正在经历股民(mín)转基民，由“投个股”到(dào)“投ETF”的转变。长期来看，个人在股(gǔ)票ETF占比抬升，有利于(yú)投资(zī)者分散风险(xiǎn)，提(tí)高市场交易(yì)活跃度，长(zhǎng)远可提高(gāo)A股市场稳定性。

　　新发权(quán)益(yì)ETF个人占比84％

　　个(gè)人投资者成为“主力军(jūn)”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新(xīn)成立(lì)的37只股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨(kuà)境ETF）上市(shì)前(qián)一周披露的个人投资者平均占比83.9％，个人投资者俨然(rán)成为新发权益ETF的主力军(jūn)。

　　而从全市(shì)场数据看，2022年个人投资者比(bǐ)例为50.85％，同比下(xià)降3.67个百分点，但仍(réng)然在股票ETF市(shì)场占比超过了机构资金。

　　针对(duì)个(gè)人投资者占比的变化，华(huá)泰柏瑞指数(shù)投资部(bù)总监(jiān)助理(lǐ)、基金(jīn)经理(lǐ)李沐阳表示，2018年以前，权(quán)益(yì)类ETF的规模主(zhǔ)要集中在(zài)几大宽基ETF，一般都是机构投资者(zhě)做配置(zhì)去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨(yǔ)后(hòu)春笋般出现，叠加(jiā)全行(xíng)业指(zhǐ)数相关业务(wù)同仁(rén)在ETF投教工作上(shàng)的(de)共(gòng)同努力，ETF作为交易工具的优(yōu)势，越来(lái)越被普通个(gè)人投资者认知(zhī)，从而使个人股(gǔ)票占比的大幅提升(shēng)。

　　具体到今(jīn)年(nián)新发ETF个(gè)人占比较高的(de)现象，国泰基(jī)金也分析，今年以来A股市场持续回暖，投(tóu)资者情(qíng)绪比较积极，新(xīn)发产品募(mù)资环境比较好，也越来(lái)越受到个人(rén)投(tóu)资者的青睐(lài)。此(cǐ)外，ETF投资者大(dà)部(bù)分由股民转(zhuǎn)化而来(lái)，这些个人投资者也认识到ETF持有一篮子股(gǔ)票，胜率大概率更(gèng)高(gāo)，相对于个股来说，也(yě)能更(gèng)好(hǎo)地分散风险。

　　基煜研(yán)究也补充道，个人投(tóu)资者“买新不买旧”的理念扎根较深，更倾(qīng)向于交(jiāo)易新(xīn)上市的ETF，而机构投资者对于时间成(chéng)本(běn)的(de)把控(kòng)较严格，在看准投资机会后，更(gèng)倾向于去申购老产品。

　　近(jìn)五年(nián)个人占比呈(chéng)攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五年(nián)数据(jù)看，个人在股票ETF占比也呈(chéng)现(xiàn)明显的震荡(dàng)攀升势头(tóu)。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中(zhōng)平均占(zhàn)比为38％，2019年-2020年个人持有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占比(bǐ)达(dá)到54.52％的高(gāo)点，超过了机构资金，股票ETF作为(wèi)“机构投资者风向(xiàng)标”成(chéng)为(wèi)过去式。

　　到2022年，个(gè)人占比又回落近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然超(chāo)过了机构占比。

　　分结(jié)构来看，在宽基ETF中(zhōng)，个人占(zhàn)比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人投(tóu)资(zī)者占比较(jiào)高的行业或主题ETF，同(tóng)期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降(jiàng)5.38个(gè)百分点。

　　但(dàn)由于国内ETF整体仍(réng)在(zài)扩张态势中，个人(rén)投资(zī)者在行业或主题(tí)ETF产品中占比下降，但绝对份额也是(shì)在增(zēng)长的，这一数(shù)据更代表了机构投资者对(duì)行业或主题ETF的认可度也(yě)在不断抬升(shēng)。

　　“我(wǒ)个(gè)人认为是ETF投教工作在(zài)发挥作用(yòng)。”李沐阳(yáng)表(biǎo)示，在下沉调研的过程(chéng)中，我(wǒ)们发现大部(bù)分(fēn)投资(zī)者都会将较为低风险的(de)宽基(jī)ETF，比如沪深300ETF等产品作为(wèi)尝试。潜移默(mò)化中，宽基ETF扮演了资产组合配(pèi)置中(zhōng)的一个重要的台阶。

　　国泰基金也(yě)补(bǔ)充道，由于近年(nián)来行业轮动加快(kuài)，而宽基ETF可以帮助投资者把握比较均衡的(de)投资机(jī)会(huì)，受(shòu)到(dào)资金关注(zhù)。早在2018年和2022年(nián)，市(shì)场(chǎng)震荡(dàng)下(xià)行，投资者的风险偏好有所降低，宽基ETF会比较(jiào)受欢迎；而在(zài)市场上行时，行业和主题(tí)异彩(cǎi)纷呈，机(jī)会又多上涨(zhǎng)空间又(yòu)大，风险偏(piān)好也随之上升，所以行业和主(zhǔ)题(tí)ETF占比(bǐ)则会提升。

　　基煜研究也表示，近五年市场(chǎng)成交热情的提升带来了A股市场的大(dà)幅发展，个人(rén)投(tóu)资者入(rù)市(shì)规模(mó)激(jī)增，而(ér)在经历了多种行情风格的(de)锤炼后，尤其(qí)是操(cāo)作难度较高的2022年(nián)之(zhī)后，投(tóu)资者们对于跑(pǎo)赢基准的难度有了更(gèng)清晰的认(rèn)知，而ETF能够有(yǒu)效的跟(gēn)上基(jī)准的(de)步伐(fá)；另一方面，近几年投资热点轮动较快，新的投资领域带来了大量(liàng)的学习成本，而ETF的(de)投资门槛较低，运作透明度较高，因而逐步(bù)获得(dé)个人投资者的认可。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，基煜研究(jiū)刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音分析，一是(shì)随着A股(gǔ)市场愈发(fā)成熟、有效性提升(shēng)，个(gè)人(rén)投资(zī)者对于(yú)β收益的认知将越来越深入，近几年(nián)可(kě)以(yǐ)看到(dào)更多(duō)投资者会基于大(dà)势(shì)选(xuǎn)择宽基投资工具；另一方面，2019年至(zhì)2021年，市场的投(tóu)资主(zhǔ)线较为清(qīng)晰，如消费、新(xīn)能(néng)源、医药等，因(yīn)此行业主题基(jī)金ETF更(gèng)容易受(shòu)到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提(tí)高A股市场的稳定性

　　随着个人占(zhàn)比的抬升，股(gǔ)票(piào)ETF市场的交投活跃度也呈现明显(xiǎn)的提升。

　　Wind数(shù)据显示，2022年股票(piào)ETF市场总成交额12.67万(wàn)亿元，同比增长43％；年平均换手率也(yě)从7.3％增(zēng)至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，长期来(lái)看，股票ETF市(shì)场(chǎng)个人占比超过机构，有利于股民转为(wèi)基民，为投资(zī)者分散(sàn)风(fēng)险，提升交(jiāo)易活跃度，长(zhǎng)远可提高A股市场的稳定(dìng)性。

　　国泰基金表(biǎo)示，ETF的个人投资(zī)者大(dà)都由股民转化而来，个人投资者发现ETF快捷、透(tòu)明、成(chéng)本(běn)低廉且相比个股可以更好地平滑风(fēng)险，也能够(gòu)获得交(jiāo)易的参与感，于是(shì)更多(duō)选(xuǎn)择通(tōng)过ETF来参与(yǔ)市场(chǎng)。相比(bǐ)个(gè)股来说，ETF的风(fēng)险更分散波动(dòng)也(yě)更小，因此个人投资者(zhě)选择ETF而(ér)非股票，长远来看(kàn)可提(tí)高A股市场的稳定性。

　　“个人投资者在ETF投资上可(kě)能交易频率更高，也更容易受到市场消息的影响(xiǎng)，这对于我(wǒ)们基金(jīn)管理人的持(chí)续运营(yíng)和投资者陪伴都提出(chū)了(le)更高的(de)要求。”国泰基金相关(guān)人士称。

　　“更高的个人占比(bǐ)可(kě)能(néng)会(huì)带来更(gèng)活跃的交易(yì)，并刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音带来更有吸(xī)引力的市场。”李沐(mù)阳也(yě)称。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音