近日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集(jí)规模上限均为20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作(zuò)为时下热门(mén)主(zhǔ)线的中特(tè)估行情(qíng)持续发酵，市场(chǎng)也预(yù)期此次央企主(zhǔ)题的ETF发(fā)售(shòu)或(huò)将从情(qíng)绪面和资金(jīn)面助推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领涨板(bǎn)块方向一览(lǎn)

　　复(fù)盘(pán)今年以(yǐ)来行情，中特估行情带动央国企上市公司价值重估，同(tóng)时，其也催化多个(gè)相关板块和(hé)个股迎来上(shàng)涨行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计(jì)算年(nián)内上市新股，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业(yè)个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近1.27％），其(qí)中，外(wài)资及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一(yī)级）来看，年内(nèi)涨幅居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信(xìn)、家(jiā)用电器、建(jiàn)筑(zhù)装饰(shì)板(bǎn)块个(gè)股均值涨(zhǎng)幅相(xiāng)对居(jū)前(qián)，而基础化工、食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售(shòu)、轻(qīng)工制(zhì)造(zào)、美容护理板块个(gè)股则(zé)表现不(bù)佳。若(ruò)分细(xì)分板块（申(shēn)万二级(jí)）统计，平均涨(zhǎng)幅(fú)居(jū)前的方向为出版、影视院线、像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的计算机设(shè)备(bèi)、养殖业、数字(zì)媒体(tǐ)板块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池板(bǎn)块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统(tǒng)计国企股年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特(tè)估行情发酵月余，部分高位人气股近(jìn)期也(yě)有所调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文(wén)轩(xuān)、中(zhōng)铝国际等多股回调近20％。从资金(jīn)面来看，作为市场“聪明(míng)钱”的北向资(zī)金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而(ér)减(jiǎn)持，不过(guò)，具(jù)体个股方面，仍有不少个股获逆市加(jiā)仓，其中(zhōng)，中国(guó)中(zhōng)铁(tiě)、中国石化(huà)、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院本周累(lèi)计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研报指出(chū)，现有(yǒu)的“中特估”概念引发的估值修(xiū)复仍在演绎(yì)。短期(qī)行情在热(rè)点题材(cái)上体现出较高的(de)赚钱效应。长期在国企改革(gé)的深度价(jià)值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策方(fāng)向(xiàng)来看，未来(lái)的投资机会主要围绕(rào)以下方(fāng)向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战(zhàn)略性重(zhòng)组和专业化整(zhěng)合，以及(jí)存在优质资产(chǎn)注(zhù)入上市平(píng)台或重组(zǔ)预期的(de)板块和标的，如(rú)军工、交运等(děng)。

　　2）基本(běn)面改善(shàn)型：此前基本(běn)面较弱，但(dàn)因(yīn)行(xíng)业景气、周期上行等原(yuán)因，近期有所改善，并有望(wàng)持续(xù)向好(hǎo)，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但(dàn)是受益业务(wù)预期与估值逻辑变化，催像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的生(shēng)重估行情，如(rú)公共事业(yè)领域(yù)与三大(dà)通(tōng)信(xìn)运营(yíng)商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工(gōng)、公共(gòng)事业(yè)、交运和(hé)通(tōng)信。

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