来(lái)源：海通宏观

　　· 概 要·

　　中共中央政治局4月28日(rì)召开会议(yì)，分析研究当前(qián)经济形势(shì)和经(jīng)济工(gōng)作(zuò)。今年(nián)以来，经济增长好于预期。不过当(dāng)前经济恢(huī)复性(xìng)好转，内(nèi)生动力(lì)还不(bù)强，需求仍然不(bù)足。所以，稳增长基调延续，短期(qī)政(zhèng)策不太可能转向(xiàng)收紧(jǐn)，但是面(miàn)对(duì)高质量(liàng)发(fā)展要求(qiú)，也(yě)没(méi)增(zēng)量(liàng)刺激政策(cè)。未来扩大需(xū)求主要依靠自发修(xiū)复消费(fèi)，主动稳定投资。此(cǐ)外，产业政策方面(miàn)强(qiáng)调(diào)“实(shí)体经济(jì)”支撑，防风(fēng)险仍然(rán)是重点任务(wù)。整(zhěng)体看(kàn)，二(èr)季度经济修复速度或将放缓，政策相对克(kè)制 。

　　1

　　政(zhèng)策不转向

　　本次(cì)会议首先强调了今(jīn)年的(de)成绩，即(jí)“经济(jì)增长(zhǎng)好(hǎo)于预期”，“市场需求逐(zhú)步恢复，经(jīng)济(jì)发展呈现回升向好态(tài)势(shì)”。从一季度(dù)公布的数(shù)据(jù)看，确实好于去(qù)年四季度时的预期。但随后会议也提到(dào)“经济运行好(hǎo)转主要是恢复性(xìng)的，内生动力还不(bù)强(qiáng)，需(xū)求仍然不足”。这也使得经济(jì)转型升级(jí)面临新(xīn)的(de)阻力，推动高质量(liàng)发展(zhǎn)仍需要克服(fú)不少(shǎo)困难挑战。

　　我们的理解是，一季度GDP同比增速为4.5％，相(xiāng)比去年四季度(dù)有明显改善，但(dàn)距离疫情之前2019年(nián)的6％附(fù)近的增速，还有较大的(de)差距。所以(yǐ)，经济仍(réng)需(xū)政策呵护。尤其(qí)是(shì)一季度降准后，就业压力仍然存在，我(wǒ)们认为(wèi)政策短期不会(huì)转向收(shōu)紧。“恢复和扩大需(xū)求”是当前经济(jì)持续(xù)回升向好的关键所在(zài)。

　　2

　　稳增长：也没(méi)增(zēng)量刺激

　　面对(duì)高质量的发(fā)展要求，会议(yì)强调经济要实现“质(zhì)的有效提升”和“量的合(hé)理增长”。这一点(diǎn)和去年经济(jì)工作会议精神一致(zhì)。这也意味(wèi)着稳(wěn)增长不会通(tōng)过强(qiáng)刺(cì)激的方式，而是统筹推(tuī)动“经济(jì)运行持续好转”、“内生(shēng)动(dòng)力持(chí)续增(zēng)强”、“社会(huì)预期持续改善”、“风险隐患持续化解”。

　　对(duì)于(yú)稳(wěn)增长的方式，会议要求“把发(fā)挥政策效(xiào)力和激发经(jīng)营主(zhǔ)体活(huó)力(lì)结(jié)合起来”。我们的理解(jiě)是(shì)，下一阶(jiē)段更(gèng)多通过激发市场(chǎng)化的力量去推动(dòng)经济(jì)修复，通过改(gǎi)革开(kāi)放的方式激发(fā)高质(zhì)量的增长。所以会议指出，要坚持“两个毫不动摇(yáo)”，破除影响各类所有(yǒu)制(zhì)企(qǐ)业公平竞争、共同发展的法律(lǜ)法规障碍(ài)和隐性壁垒。各类企(qǐ)业都要依法合规经营。要(yào)下决心从根本(běn)上(shàng)解(jiě)决企业账款拖欠问题。总体(tǐ)而言，政策刺激(jī)空间有限，主要(yào)还是以提(tí)振(zhèn)信心和预(yù)期(qī)、激发活力为主要手段，让(ràng)经济自发(fā)的内生修复。

　　3

　　扩需(xū)求(qiú)：自发修复消费，主动稳定投资(zī)

　　会议(yì)提出，积极的财(cái)政政策要“加力(lì)提效”，稳健的货币政策要(yào)“精(jīng)准有力”，延续了(le)去年12月会(huì)议的(de)表述。对(duì)于政策的要求，本次会议强调“形成(chéng)扩大需求的合力”，而去年(nián)12月会议的相(xiāng)关表述是(shì)“加强各(gè)类政策协(xié)调配合”，这说明(míng)扩(kuò)大需求是未来的政(zhèng)策(cè)重心。

　　一方面，自发修(xiū)复(fù)消(xiāo)费。“要多渠(qú)道增加城乡居民收入，改善消费环境，促进文化旅(lǚ)游(yóu)等服务消费”。提(tí)高消费，主要(yào)还是靠(kào)居(jū)民(mín)劳动收入的自然修复。另一(yī)方面，主动稳定投资。尤其是基(jī)建投资，是政府主动稳增长的重点。会议提到，在超大特大城市积极稳步(bù)推(tuī)进(jìn)城中村(cūn)改造和(hé)“平急两用”公共(gòng)基础(chǔ)设施(shī)建设。

　　此 外， 会议强(qiáng)调，要把吸引外商投(tóu)资放在更加重(zhòng)要(yào)的位(wèi)置，稳住外贸外资基(jī)本盘(pán)。要(yào)支持有条件的自贸(mào)试验区和自由贸易港对接国际高标准(zhǔn)经贸规则，开(kāi)展(zhǎn)改革开放(fàng)先行先试。

　　4

　　产业发展：看重(zhòng)实(shí)体(tǐ)经济

　　会(huì)议强(qiáng)调(diào)，加快建设现(xiàn)代化产业体系要以“实体(tǐ)经(jīng)济”为支撑。我们的理解是，产业政策的(de)重点是“实体经济”，这里(lǐ)的(de)实体经济(jì)并不是整个GDP，而是和“虚拟经(jīng)济(jì)”相对应的。

　　会议明(míng)确(què)“要夯实科技(jì)自立(lì)自强根(gēn)基，培(péi)育壮大新动能”；“要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施(shī)建设和配套电网改造(zào)”。会议指(zhǐ)出“要(yào)重视(shì)通用人(rén)工(gōng)智(zhì)能发展，营(yíng)造创(chuàng)新生态”，也(yě)提(tí)到了“重视防范(fàn)风险”。我们认(rèn)为，人工智能发展到一定程度，监管措施也必(bì)然会跟上(shàng)。此外(wài)，在互联网领(lǐng)域，要推动平(píng)台企业规范(fàn)健康发展，鼓励头(tóu)部(bù)平台企业探(tàn)索创新。

　　5

　　防风gta5怎么切换角色险也是重点

　　会议提出，“统筹做好中小(xiǎo)银(yín)行、保(bǎo)险和信托机构改革化险工作”；再(zài)次强调(diào)房住不炒，“做好保交(jiāo)楼(lóu)、保民生(shēng)、保稳定工作”；“要加强地方(fāng)政(zhèng)府债(zhài)务(wù)管理(lǐ)，严控(kòng)新(xīn)增隐性债务”。我们认为，房地产产业链、中小金(jīn)融机构(gòu)的风险出(chū)清，仍(réng)是(shì)大(dà)势所趋，地方债(zhài)务(wù)的风险也需要化解。所以今年和(hé)去年最大的不同是疫情(qíng)影响减弱，其(qí)他方面的经济问(wèn)题(tí)依然是(shì)存在(zài)的。

　　整体看，二季(jì)度经济(jì)修(xiū)复速度(dù)或将(jiāng)放缓，政策相对克制。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 gta5怎么切换角色