总市(shì)值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积规模、流动(dòng)性和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场(chǎng)投资(zī)带来中长期资(zī)金，增强市场的关(guān)注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院关于推进上海(hǎi)国(guó)际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部(bù)署的重要安排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服(fú)务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金(jīn)融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措(cuò)，对(duì)促(cù)进科创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚(jù)示(shì)范(fàn)效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市(shì)公(gōng)司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的(de)风险管理工(gōng)具(jù)，上交(jiāo)所(suǒ)根据市(shì)场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完善科创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸(xī)引力(lì)和流动(dòng)性、推进科创板做市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范引领作用(yòng)的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的(de)稳健运行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完善制度(dù)规则体系(xì)，加强(qiá三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积ng)运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完善(shàn)风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度(dù)重视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特(tè)点，实施了投资(zī)者适当性管理制度(dù)、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一(yī)系列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)目前(qián)行之有效的风险防控和市场监管措施的(de)基础上，进一步做好风险研(yán)判(pàn)，全面(miàn)加(jiā)强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指导下，会同(tóng)市场各方扎实(shí)做(zuò)好各项(xiàng)业务和(hé)技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪(hù)深交易所(suǒ)先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者的风险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已(yǐ)经推出了不(bù)同类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市值的(de)公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆(fù)盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投(tóu)资有了(le)风(fēng)险管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于(yú)投资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时(shí)，三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积按照记者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)，都(dōu)是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较(jiào)大(dà)，管理(lǐ)规模(mó)和产品流动性都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公募(mù)投资(zī)人士称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士分(fēn)析(xī)，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可(kě)以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理工(gōng)具(jù)进行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层(céng)面(miàn)的(de)配套策(cè)略(lüè)也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上(shàng)述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进(jìn)而促(cù)进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称(chēng)。

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