公(gōng)募基金一(yī)季(jì)报募集披露。张坤(kūn)以超(chāo)880亿元(yuán)的(de)管(guǎn)理规模，再度成为主动权(quán)益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基金一(yī)季报进入密集(jí)披露(lù)期(qī)，顶(dǐng)流基金经(jīng)理调(diào)仓路径和(hé)投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤(kūn)的管理规模超(chāo)880亿元，再度(dù)成为主动权益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。一季度(dù)，张(zhāng)坤(kūn)加仓(cāng)中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基(jī)金经理刘彦春一季(jì)度加(jiā)仓古井贡酒、美的集(jí)团，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另一(yī)位700亿级基金经理谢(xiè)治(zhì)宇则加仓(cāng)了(le)晶晨股份、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易方达(dá)优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲(zhōu)精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报(bào)。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的管理规(guī)模(mó)为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近(jìn)5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末，张坤的基金管理规模超越葛(gé)兰，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季度末(mò)保(bǎ三公里是多少米，三公里是多少米o)持了高仓位运作，4只基金的权益(yì)资(zī)产(chǎn)仓(cāng)位均超(chāo)过了92％。一季(jì)度张(zhāng)坤所(suǒ)持基(jī)金(jīn)股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了消费等(děng)行(xíng)业的配(pèi)置，降低了金融等行业的(de)配置(zhì)。

　　从基金收益来(lái)看，张坤掌(zhǎng)管(guǎn)的4只基金在2023年一季度均(jūn)实现了正收(shōu)益，基金净(jìng)值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的(de)基金规模为(wèi)562.09亿元，报(bào)告期内基金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹(chóu)精选前十大重仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港交易(yì)所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季(jì)度易方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋石油大(dà)幅加仓(cāng)，使其进入(rù)了易方达(dá)蓝(lán)筹精选第(dì)十大重仓股。此(cǐ)外，张坤(kūn)对重仓的(de)4只白酒(jiǔ)股进行了不同的(de)加减仓操(cāo)作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况(kuàng)来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一(yī)季报中指出，个股方(fāng)面，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业(yè)格(gé)局清晰(xī)、竞争力强的(de)优质(zhì)公司。基本面价(jià)值投(tóu)资很吸(xī)引(yǐn)人的一点是(shì)，投资者可以用很长一段时间来充分(fēn)观察公(gōng)司的发展(zhǎn)，等(děng)到它们用事(shì)实证明自(zì)己的成(chéng)功和巨大(dà)的成长潜力之后，再买入(rù)也不迟。基本面(miàn)价值投资的优势之一在于可积累性(xìng)。如果只是针对某一次投资(zī)，积累的重要性可能并不显著。但如果将投(tóu)资贯穿一生，并(bìng)将长(zhǎng)期复(fù)合回报作为终级目标(biāo)，可积累(lèi)性就是这(zhè)一目标(biāo)的最重要(yào)保(bǎo)障，选(xuǎn)择一(yī)条(tiáo)可(kě)积累的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪(xuě)球”是(shì)很重要(yào)的(de)。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在(zài)顺周期行(xíng)业中寻找投资(zī)机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报告(gào)期(qī)内所管基金净值增(zēng)长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模最大的基金，一季度(dù)末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季(jì)度A类和C类份(fèn)额净值(zhí)增(zēng)长率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海(hǎi)大集团、药明(míng)康德、山西汾酒、美的(de)集(jí)团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况(kuàng)来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长一(yī)季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅(máo)台等股票，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明(míng)康德、五(wǔ)粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报中(zhōng)指出，我国经济(jì)复(fù)苏、美国紧缩后通胀下行仍将(jiāng)是今年主要宏观(guān)背景(jǐng)。经(jīng)济(jì)运行正常(cháng)化需(xū)要一个(gè)过程，特别是居(jū)民(mín)和中小企(qǐ)业，需要时间(jiān)修复资产(chǎn)负债表、修复(fù)信心。随着经济逐步正常化(huà)，居民消(xiāo)费信心回升、超额(é)储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今年大概率超预期回升(shēng)。就近(jìn)期公布的社融和(hé)地(dì)产数据分析，二季度A股盈(yíng)利增速有(yǒu)望进(jìn)入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的(de)路上。除(chú)了(le)继续关注整个经(jīng)济体发展状况之外(wài)，可(kě)以(yǐ)将(jiāng)目(mù)光更多(duō)放在(zài)微观企业层面。可以看到(dào)很多公司(sī)在过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境(jìng)中(zhōng)变得更加(jiā)优秀、更加强大(dà)。不必总是(shì)关注(zhù)宏观(guān)数据(jù)，多看看(kàn)微观企业(yè)变(biàn)化可(kě)以让内心更加(jiā)平静。我们对(duì)全年股票市场有(yǒu)信(xìn)心，未来将继续(x三公里是多少米，三公里是多少米ù)保(bǎo)持合(hé)同约定较高仓(cāng)位运作，更多在顺周期行业(yè)中寻找投资机会(huì)。”刘(liú)彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实(shí)现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管(guǎn)理规模(mó)最(zuì)大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份额净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩(jì)比较基准收(shōu)益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基(jī)金前(qián)十大重仓股分(fēn)别为(wèi)三安光电(diàn)、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化(huà)学(xué)、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从(cóng)前(qián)十大持(chí)仓变动情况来看(kàn)，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这两只股票进入(rù)前十大持(chí)仓。此外，一(yī)季度(dù)兴全(quán)合润加(jiā)仓三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股(gǔ)份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在兴(xīng)全合润(rùn)一季报中(zhōng)指出，今年一季度疫情对经济(jì)的(de)影响基本(běn)消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增(zēng)长政策落(luò)实(shí)与(yǔ)全球范(fàn)围内(nèi)的通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期(qī)改善推动(dòng)资本市场风险偏好回(huí)升。虽然海外银行出现了阶(jiē)段性危机(jī)，但(dàn)各(gè)国政府较为迅速地采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股板块(kuài)分化(huà)更明(míng)显。随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的‘中特(tè)估’、半(bàn)导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好(hǎo)投资(zī)性价(jià)比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表(biǎo)示(shì)。

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