昨(zuó)夜，美(měi)国银行(xíng)股持续暴跌，内外盘商品期货全线(xiàn)下跌(diē)。

　　当地时间周(zhōu)二(èr)，美股(gǔ)三大(dà)指数集体低开，道指(zhǐ)跌0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了，第一共和银行股(gǔ)价重挫(cuò)，盘中一度跌(diē)近(jìn)30％，尾盘跌幅扩大(dà)至(zhì)50％，续刷历史(shǐ)新(xīn)低。硅谷银行母公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北方信托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太平洋银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超(chāo)5.8％，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美国(guó)地区性(xìng)银行股再次大(dà)跌，导致(zhì)美国国债价格飙升，短期市场利率大幅下跌，债(zhài)券交易(yì)员不再完全押(yā)注美联储会再(zài)加息25个基点。6月的美联储利率掉期合约目前反映出(chū)，央行(xíng)基(jī)准(zhǔn)利率仅比当前有效联邦(bāng)基(jī)金利率高出20个基点，这(zhè)暗示(shì)未来两次FOMC会(huì)议中有(yǒu)一次加(jiā)息的可能性约为80％。而本(běn)周早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，交易(yì)员认为美联储(chǔ)在(zài)5月(yuè)份加息几乎是(shì)肯(kěn)定(dìng)的，且6月份有可能进一步加(jiā)息。除了大幅(fú)降低(dī)加息的可能(néng)性外，掉期交(jiāo)易还显(xiǎn)示(shì)，市(shì)场对利(lì)率见顶后美(měi)联储降息的押注(zhù)有所增加，他们(men)预计到年底联(lián)邦基金(jīn)利率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段(duàn)，新加坡铁矿石指数期(qī)货05合约跌破(pò)100美(měi)元(yuán)/吨，日内(nèi)跌幅(fú)近4％，为(wèi)去年12月以来首次(cì)。WTI原油日内走低2％，报(bào)77.07美元/桶(tǒng)；布伦特原油(yóu)跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内盘(pán)方面，截(jié)至昨日23时收(shōu)盘，国内期(qī)货主力(lì)合约几乎全(quán)线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油(yóu)跌超2％，焦炭、铁矿(kuàng)石跌近2％。涨幅方面(miàn)，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油(yóu)期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特(tè)6月原油期货收跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶(tǒng)。外盘有(yǒu)色(sè)金属全线下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫(gōng)发布声明称，美国总统(tǒn闲游的意思 闲游的反义词是什么g)拜登将否决众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白宫(gōng)称(chēng)：众议(yì)院共和党人必(bì)须(xū)在没有任何要求和条(tiáo)件的情况下打消(xiāo)违约的可能性(xìng)，并(bìng)解(jiě)决债务上限问题(tí)。

　　上周，麦卡锡公(gōng)布了一项(xiàng)将(jiāng)债务上限问题和削(xuē)减支出捆绑的计划(huà)，要将(jiāng)债(zhài)务上(shàng)限上调(diào)1.5万亿美元(yuán)，但同时还要削减4.5万亿美元的政府(fǔ)支(zhī)出。

　　同在周(zhōu)二，美国财政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦警告称(chēng)，如果(guǒ)美国国会不提高政府的债(zhài)务上(shàng)限，由此产生的债(zhài)务违约将在(zài)美(měi)国引发一场(chǎng)“经济灾难(nán)”，使未来几年的利率上(shàng)升。

　　耶伦当(dāng)天(tiān)表示，债务(wù)违约(yuē)将(jiāng)导(dǎo)致失业率上升，同时(shí)使美(měi)国家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡上的支出增加。耶(yé)伦(lún)称(chēng)，提高或暂停31.4万亿美元的债务上限是(shì)国(guó)会的一项“基本(běn)责任”，如果违约(yuē)将产生一场(chǎng)经济和金融灾(zāi)难，使借贷成本(běn)永(yǒng)久(jiǔ)提高，增(zēn闲游的意思 闲游的反义词是什么g)加未(wèi)来的(de)投资成本。如果不提高债务上(shàng)限，美国(guó)企业将面临信(xìn)贷(dài)市场的恶化，政府将可能无法向军人(rén)家庭和(hé)依赖社会保障的老年人发放款项。

　　拜(bài)登正式宣布竞选连任(rèn)美国总(zǒng)统

　　北京(jīng)时间4月25日傍晚，美国(guó)总统拜登正式宣布，他将参加2024年的连任竞(jìng)选。法新(xīn)社称(chēng)，拜登将“以创纪录的80岁高龄”投入到一场新的激烈竞(jìng)选中。

　　拜(bài)登在推特上写(xiě)道：“每一代人都要经历(lì)为了民主挺身而出(chū)的时刻(kè)，为(wèi)了他们的基本自由挺身而出。我相信这是我们(men)的时刻。这就(jiù)是我竞选(xuǎn)连任(rèn)美国总(zǒng)统的原因。加入我们，让我们完(wán)成这项任务(wù)。”拜登(dēng)还(hái)附上了(le)一段视频。

　　法新社(shè)分(fēn)析称(chēng)，目前拜登在民主(zhǔ)党内(nèi)部(bù)没有真正的挑战者，但他的年(nián)龄可能受到“持续而(ér)激烈”的审视。拜登已经(jīng)80岁，到第二任(rèn)期(qī)结束时(shí)，这位资(zī)深(shēn)民(mín)主党人(rén)将年满86岁。

　　美国全国(guó)广播公(gōng)司（NBC）上周末发布(bù)的一项民(mín)调显示，70％的(de)美国人(rén)包括51％的(de)民(mín)主党人，认为拜登不应该参选。不支(zhī)持他参选的人中，69％的人认为年龄(líng)是一个主要或次(cì)要原因。

　　国内期交所公布劳(láo)动节期间风控工作安排

　　昨日(rì)，国内各家期货交(jiāo)易(yì)所公布劳动节期间有关工作(zuò)安排(pái)，调整相关期(qī)货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度和(hé)交易(yì)保证金水平。

　　上期所(suǒ)通(tōng)知(zhī)称，自(zì)4月27日起第一个未出(chū)现(xiàn)单边市的交易日(rì)收(shōu)盘结算时(shí)，铜、铝、锌、铅期(qī)货(huò)合约的交易保证金比(bǐ)例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不锈(xiù)钢(gāng)、纸浆(jiāng)期货合约(yuē)的交易(yì)保证金比例调整(zhěng)为12％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整(zhěng)为10％；白银(yín)期(qī)货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)比(bǐ)例(lì)调整(zhěng)为13％，涨跌(diē)停板幅度调整为11％；镍、石油(yóu)沥青(qīng)期货合(hé)约的交易(yì)保证金比例(lì)调整为14％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为12％；锡(xī)期货合约的交易保证金比例(lì)调(diào)整为16％，涨跌停板幅度调整为(wèi)14％。5月4日(rì)交(jiāo)易后(hòu)，自第一(yī)个未出(chū)现单边市(shì)的交易(yì)日收盘(pán)结算时(shí)，黄金期货合约的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例调(diào)整(zhěng)为9％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调(diào)整(zhěng)为7％；其他品种(zhǒng)期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例(lì)和涨跌停板幅度恢(huī)复至原有水(shuǐ)平。

　　上期(qī)能源方面，自4月(yuè)27日(rì)起第一个未出现单边(biān)市的交易日收盘结算时，国(guó)际铜期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比(bǐ)例调整为11％，涨跌停(tíng)板幅度调整为9％；低(dī)硫燃料油期货合约(yuē)的(de)交易保证金比例调整为14％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为12％。5月4日交易(yì)后，自第一个(gè)未(wèi)出现单边(biān)市的交易日收盘结算时，所有品种期货(huò)合约的(de)交易保(bǎo)证金比例和涨跌停板幅度(dù)恢复至原有水平(píng)。

　　郑商所方面，自4月27日结算(suàn)时(shí)起，菜粕、菜油、玻璃、纯(chún)碱期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准调整为10％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为9％，其中(zhōng)纯碱2305合约的(de)交易(yì)保证金标准(zhǔn)仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素(sù)、短纤期货(huò)合约的交易保证金标准调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的(de)交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金标准仍为(wèi)13％。5月4日恢复交易后，自品种持仓量最大的合约(yuē)未出现(xiàn)涨跌(diē)停(tíng)板单(dān)边市的第(dì)一个交易日结(jié)算时(shí)起(qǐ)，上述(shù)品种期(qī)货合约的交易保证金(jīn)标准(zhǔn)和涨跌停板幅(fú)度恢复(fù)至调(diào)整(zhěng)前水平。

　　大商(shāng)所通知称(chēng)，自4月27日结算(suàn)时(shí)起(qǐ)，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯(xī)和聚(jù)氯乙烯(xī)期货合约涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为7％，交(jiāo)易保证金水平调整为8％；棕(zōng)榈(lǘ)油、乙(yǐ)二(èr)醇、苯乙烯(xī)和(hé)液(yè)化石油气期货合(hé)约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度(dù)调(diào)整(zhěng)为8％，交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金(jīn)水(shuǐ)平调整为9％；其他期货合(hé)约(yuē)涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度和交易保证金水(shuǐ)平维持不变。5月4日(rì)恢复交(jiāo)易后，在(zài)各(gè)期货持仓量最大的(de)合(hé)约未出现涨跌(diē)停板单边(biān)无连续(xù)报(bào)价的第一个交易日结算时(shí)起，黄大豆(dòu)1号、黄大豆2号(hào)、玉米(mǐ)和鸡蛋期货合约涨跌停板幅度调整为6％，套期保值交易保(bǎo)证金水平调整为7％，投(tóu)机交易(yì)保证金水平调整为8％；豆粕(pò)、豆油、棕榈油、聚乙(yǐ)烯、聚丙(bǐng)烯(xī)、聚氯乙烯(xī)、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液化石油气期货(huò)合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证金水平恢复至节前标准；其他期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅(fú)度和交易保证金水平(píng)维持不变闲游的意思 闲游的反义词是什么。

　　中金所公告称，自4月27日结算时起，沪(hù)深300、上证50、中证500股指期货各合约的交易保(bǎo)证金标准分(fēn)别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自(zì)相关(guān)品种持仓量最大的(de)合约(yuē)未(wèi)出现单边(biān)市的第(dì)一个(gè)交易日结(jié)算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合(hé)约的(de)交易保(bǎo)证金标准调(diào)整为12％。沪深300、上证50、中(zhōng)证1000股指期权(quán)各(gè)合约的(de)保证(zhèng)金调(diào)整系数根(gēn)据相应股指期货的交易保证金(jīn)标准进(jìn)行调整(zhěng)。

　　广期(qī)所(suǒ)公告称，自4月27日结算时起，工(gōng)业硅期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证(zhèng)金标准调整为(wèi)9％和11％。5月4日(rì)恢复交易后，在(zài)工业硅品种(zhǒng)持仓量最大(dà)的合约未出(chū)现涨(zhǎng)跌停板单边无连续(xù)报价的第(dì)一个交(jiāo)易日结(jié)算时起，工业(yè)硅期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和(hé)交易保证金标准调整为7％和(hé)9％。

　　供强需弱(ruò)，生猪期(qī)价大跌

　　昨日，生猪期现货价格走势(shì)背离，期货主(zhǔ)力LH2307合约收盘(pán)至16345元/吨，日内(nèi)跌4.11％。现货价格继续上涨(zhǎng)，截至(zhì)4月25日(rì)，全国均价15.24元/公(gōng)斤，环比上涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐盛(shèng)期货(huò)分析师孙一鸣表示，近期生猪(zhū)现(xiàn)货偏强的(de)主(zhǔ)要原因有四点：一是短期(qī)二次育(yù)肥造成(chéng)货源有所收紧(jǐn)；二是来自政策面的(de)支(zhī)撑；三是近(jìn)期(qī)降雨导致调(diào)运不(bù)便；四是“五一”假(jiǎ)期需求支(zhī)撑。不(bù)过，盘面(miàn)主(zhǔ)要以预期为主，昨日盘(pán)面下跌的主要逻(luó)辑依(yī)旧在于产业(yè)基本面偏弱的事实。

　　“4月(yuè)中旬，多地(dì)猪价‘破7’，猪价(jià)阶段性触底(dǐ)。中小养户惜售推涨情绪较浓，且(qiě)南北部分区域二次(cì)育肥(féi)采购量增加(jiā)，政策消息稳市信号相对强烈，期现货价(jià)格同时(shí)上涨。然而(ér)，生猪期货(huò)2307、2309合约虽(suī)有乐(lè)观预期，但已(yǐ)注入升水，反弹(dàn)至养殖成本附近明(míng)显承压(yā)。同(tóng)时，套保(bǎo)资金介入。因此(cǐ)周二(èr)期(qī)货盘面减(jiǎn)仓(cāng)大跌。”华(huá)联期货(huò)生(shēng)猪(zhū)分析师蒋琴说。

　　从供应端(duān)来(lái)看(kàn)，截至3月(yuè)末(mò)，全国能繁母(mǔ)猪存栏相当于正(zhèng)常(cháng)保有量(liàng)的105％，一季(jì)度猪肉产量1590万吨，同比增(zēng)长1.9％。孙(sūn)一鸣分析称，能繁母猪存栏以及生猪存(cún)栏依旧处(chù)于(yú)高位，意味着今年一(yī)季(jì)度去产能不(bù)及(jí)预期，供(gōng)应偏宽松是事实。从目前的存(cún)栏以(yǐ)及屠宰企业库存来看，今年下半年市场(chǎng)不会出现生猪(zhū)货源紧(jǐn)张或猪肉紧张的状态，供应(yīng)宽(kuān)松(sōng)大概率延(yán)长至今年(nián)下半年(nián)。

　　格林大华期(qī)货生(shēng)猪分析师张晓君介绍，从月度初生仔猪(zhū)来(lái)看，农业部监测(cè)数据显(xiǎn)示(shì)，去年9月到(dào)今年2月全国新生仔猪数量各月(yuè)环比(bǐ)增幅逐(zhú)月增加，至少对应到今(jīn)年7月生猪出栏供给相对(duì)充足(zú)。从(cóng)出栏体重来看，当(dāng)前(qián)生猪出栏(lán)均重仍接近123公斤，同比去年增加约(yuē)3％，预(yù)计二育猪源仍(réng)将支撑(chēng)出栏体重。

　　值得一提的(de)是，目(mù)前生猪养殖逐(zhú)步(bù)向规(guī)模化、集团(tuán)化方向发(fā)展(zhǎn)，而且规(guī)模化(huà)占比(bǐ)得到明显提升。蒋(jiǎng)琴表示，今年猪(zhū)场(chǎng)中大猪存栏(lán)量明显高于去年同期，产能较为充(chōng)裕(yù)。同时，2023年中央(yāng)一号文件(jiàn)将“稳定生猪基础产(chǎn)能”目标细化为“强化以能繁(fán)母猪为(wèi)主的生猪(zhū)产(chǎn)能调控”，将全国能(néng)繁母猪数量稳定在4100万头的正常保有量，可见国家稳(wěn)猪价的(de)决心(xīn)。

　　“此外(wài)，从冻(dòng)品库存来看，随着屠宰场持续入冻，冻品库存(cún)持续攀(pān)升。卓创资讯数据(jù)显示(shì)，截至4月20日，全国冻品(pǐn)库(kù)容率为31.9％，明显高于去年最高点(diǎn)28.24％。当(dāng)前冻(dòng)鲜价差倒(dào)挂，冻品销售不(bù)畅，待冻(dòng)鲜价(jià)差恢复，冻品持续(xù)出库，目前冻品(pǐn)的高库存水平(píng)将抑制猪价上涨空间。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然今年生猪消费总结为持(chí)续向好发(fā)展(zhǎn)态势，政策引(yǐn)导及市(shì)场预期向好(hǎo)，加上居民收(shōu)入增加、消费意愿(yuàn)增强等利好因素(sù)，都是猪(zhū)肉消费(fèi)的助力。但是，实际需(xū)求却一直(zhí)不温不火。目前看，今年(nián)生猪(zhū)的需求(qiú)大概率将(jiāng)回(huí)归到正常(cháng)年(nián)份水平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙(sūn)一鸣(míng)也(yě)表示，此次需(xū)求好转主要在于冻品入库以及(jí)二育(yù)支撑，终端需(xū)求无实质性好转。目前“五一”备货基本(běn)收尾，从走量看并未出现明显提升，随着二季度气温升(shēng)高，需(xū)求逐步(bù)降低，预计需求再次回归至(zhì)低(dī)迷(mí)状(zhuàng)态。4月(yuè)底到5月(yuè)预计集团(tuán)企业出栏计(jì)划或继续增(zēng)加，市场整体处于供大于求状态(tài)，现货价格(gé)“五一”后或继续回落(luò)为(wèi)主，盘面升水(shuǐ)状态下(xià)短期缺乏上涨支撑。

　　在(zài)张晓君看来(lái)，生猪整体供(gōng)给相对充足，限(xiàn)制(zhì)猪价大幅上涨。短期来看，“五一”小长(zhǎng)假前，终(zhōng)端备货启(qǐ)动，集团场缩量挺(tǐng)价，支撑猪价短(duǎn)线反弹。然而，假期效(xiào)应过后，市场情绪逐渐褪(tuì)去(qù)，猪价将重回供(gōng)需(xū)基本面。当前距“五一”小长(zhǎng)假仅(jǐn)剩(shèng)3个(gè)交易日，期货盘面资金(jīn)已经(jīng)提前反(fǎn)映了市场情绪。建议(yì)投资(zī)者控制(zhì)仓位，防范假(jiǎ)期风险。

　　蒋琴认(rèn)为，综合来看，猪价颓势不改，大概率仍将保(bǎo)持低位盘(pán)整运行状态。不过，市场预(yù)期二季度二次育肥缓慢入场，行(xíng)情或好于一季度(dù)。按照官方(fāng)能繁存(cún)栏数据推算，今(jīn)年3到10月，生猪理论出栏量处于逐步增加的(de)阶段，并于10月(yuè)份达到理论出栏峰值，11月生猪理论出栏量大概率环比下(xià)降(jiàng)。而11月份(fèn)正值猪(zhū)肉(ròu)消费旺季，供减需(xū)增预期下，相(xiāng)对支撑当期(qī)生(shēng)猪价格(gé)，故(gù)目前盘面11月价格(gé)相对(duì)坚挺(tǐng)。不(bù)过在(zài)国家良(liáng)好调控(kòng)之下(xià)，能繁母(mǔ)猪产能(néng)并未过度去化，生猪存出(chū)栏(lán)量保持稳定，猪价不(bù)具备持续大(dà)幅上涨的基础条(tiáo)件(jiàn)。在国家政策端稳定(dìng)猪(zhū)价意愿强烈(liè)的(de)背景下，期价上行(xíng)压(yā)力恐加(jiā)大，追涨风险积聚(jù)，操作上(shàng)，建议(yì)养殖端锚定成本，择机卖出(chū)套保(bǎo)锁定(dìng)利润为主。

　　棕榈(lǘ)油长期需(xū)求不容乐(lè)观

　　昨(zuó)日，马(mǎ)来(lái)西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下跌，连续第三个交(jiāo)易日下(xià)滑，并触及约一(yī)个月低点。

　　“近期棕榈油(yóu)行情变化多集中在需(xū)求(qiú)端的扰(rǎo)动(dòng)，一方面，印度洗(xǐ)船事件为盘面带来了压力；另(lìng)一方面，市场(chǎng)对于第二波(bō)新冠疫情可能到来从而降低(dī)国内需求(qiú)的担忧则进一步加速了盘(pán)面下(xià)滑。”国联期货(huò)农产品事业部分析师姜颖(yǐng)告(gào)诉期(qī)货日报记者，根据(jù)新加坡(pō)、日本等海(hǎi)外经(jīng)验，第二波疫情(qíng)的波及范围预计很(hěn)大概(gài)率将(jiāng)小于第(dì)一波(bō)，短期情绪释放后，棕榈(lǘ)油将回(huí)归(guī)基本面。从相关因素的梳理(lǐ)来看，目前处于短多(duō)长空的局面(miàn)。

　　据(jù)国海良时期货油脂分析师孙啸(xiào)介绍(shào)，开斋节后市场延续了产地(dì)未来供需(xū)转宽松的交易逻(luó)辑。马来西亚午市24℃棕榈油(yóu)5、6、7月船期(qī)现(xiàn)货报(bào)价分别为995美(měi)元/吨、930美元/吨、862.5美(měi)元/吨，整体相比上一个交易日均有20美元(yuán)/吨左(zuǒ)右的(de)下(xià)跌。巨大的back结构(gòu)也(yě)显(xiǎn)示出市场对东南亚地区棕榈油食(shí)用(yòng)需求转入淡(dàn)季以及印尼可能放(fàng)松DMO出口限制的(de)担忧。产地供(gōng)需偏宽松(sōng)的预期在印(yìn)尼GAPKI公布2月份产(chǎn)量后得到强化。数(shù)据(jù)显示，印尼2月份棕(zōng)榈油产量高达425.2万(wàn)吨，为历史同期最高水(shuǐ)平，仅环比1月微降(jiàng)0.9万吨(dūn)，降幅远低(dī)于平(píng)均季节性(xìng)减量(liàng)。目前产地(dì)已步入增(zēng)产(chǎn)季，在马来(lái)西亚摆脱洪水扰动后(hòu)，产区未来整体产(chǎn)量可(kě)能非(fēi)常可观。

　　“3月份马(mǎ)来西亚出(chū)口(kǒu)大(dà)增(zēng)，库存(cún)超预期下降至167万吨(dūn)，不过，4月份(fèn)马来西亚出口骤降，斋(zhāi)月(yuè)节备货(huò)结(jié)束、主(zhǔ)要(yào)进口国(guó)植物油供应(yīng)充足，印度3月棕榈油(yóu)库存仍(réng)有(yǒu)59万吨，植物油库存(cún)则(zé)继(jì)续增高至345万吨，充足的库存和(hé)竞争油脂的影响或将冲击印度对棕(zōng)榈油进口。”徽(huī)商期货油脂油料分析师郭文伟表示，检(jiǎn)验机构AmSpec数据(jù)显示，马来西亚4月1—25日棕(zōng)榈油出口(kǒu)量为92.7万吨，环比下降(jiàng)18.4％。然而棕(zōng)榈(lǘ)油已(yǐ)经步入季节性增产周期(qī)，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油(yóu)产量环比增加22.5％，产需(xū)结(jié)构呈宽松(sōng)趋势。不(bù)过，4月份处在复产初期，且(qiě)今年4月份工作日较少(shǎo)，产(chǎn)量预计在150万吨以(yǐ)下，4月底马来西(xī)亚棕榈油库(kù)存预计开始(shǐ)小幅(fú)度累库，且随着复产利多增强和出口前景不佳持续，后(hòu)期马(mǎ)棕(zōng)继续面临累库压力(lì)，棕榈油行情或维持承压回调走势。

　　需(xū)求方(fāng)面(miàn)，孙啸称(chēng)，印度SEA数据显示，3月份印(yìn)度(dù)食用(yòng)油进口113.56万吨(dūn)，处于季节(jié)性中性位置，其中(zhōng)棕榈油进口量(liàng)高达72.8万(wàn)吨，占比突(tū)出。但是其国内食用油峰(fēng)值库(kù)存问(wèn)题仍未解决。截(jié)至3月(yuè)末，其(qí)食用油总库存依旧在(zài)344.7万吨，未见回落。根据(jù)目前已(yǐ)经走负(fù)的国际(jì)豆(dòu)棕差，预计4—6月国际(jì)棕榈(lǘ)油进口需求大概率出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟(wěi)表示，国内棕榈油近(jìn)月进口严重倒挂，远月有所修复(fù)，近月进口偏低，远(yuǎn)月(yuè)买船有所增加。海关数据显(xiǎn)示，3月进口39万吨，国内棕榈油(yóu)4—6月进口量预估分(fēn)别(bié)在35万、45万、40万吨(dūn)。目(mù)前国内棕榈油港口库存(cún)仍处在历史同期高点，截(jié)至4月25日，库存为(wèi)85万吨，连续(xù)4周下(xià)降，随着气(qì)温升高及棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)消费进一(yī)步好转，需(xū)求有望回升(shēng)，国(guó)内(nèi)棕榈油继续呈(chéng)现去库(kù)走势。

　　展望后市，孙啸(xiào)认为，短(duǎn)期连盘棕榈油仍将(jiāng)随(suí)油脂整体弱势运行，有下破(pò)可能。5月份东南(nán)亚天气值(zhí)得关注，目前已有少(shǎo)雨迹(jì)象，泰国最为明显(xiǎn)，印(yìn)尼次之。如果出(chū)现持续干燥(zào)天气，产区增产节奏将被打破，届时，棕(zōng)榈(lǘ)油有望相对抗跌。

　　不(bù)过，在(zài)姜颖(yǐng)看来，短期棕榈油尚存利(lì)多因素(sù)支撑。国内贸易(yì)商进口(kǒu)利润深度亏损，5月船期频现(xiàn)洗(xǐ)船，进口(kǒu)到港数量(liàng)将明显减少。在此基础上，随(suí)着(zhe)天气升温，棕榈油消费(fèi)季节性回暖(nuǎn)。第二轮疫情虽可(kě)能有影(yǐng)响，但无法改变消费(fèi)逐步(bù)恢复的大势，国内库存短期内仍可(kě)能加速去(qù)化。长期(qī)市(shì)场(chǎng)对(duì)于未(wèi)来供应充裕的预(yù)期基本一致。天气情况有所(suǒ)好转，马(mǎ)来西亚(yà)与印(yìn)尼步入(rù)增(zēng)产周(zhōu)期，供应增加而出(chū)口(kǒu)需求较(jiào)差，未来产地(dì)存在累库预期。与此同时(shí)，国际(jì)豆粽FOB价差处于历史极低负值，棕(zōng)榈油(yóu)价格丧(sàng)失(shī)竞争优势(shì)，在豆油、菜油未来(lái)存(cún)在集中供应(yīng)压(yā)力的情况下，棕榈油(yóu)长期需求不容(róng)乐观(guān)。

　　“综合(hé)来看，短(duǎn)期利多因素对盘面有(yǒu)一定支撑，价格或以区间调整(zhěng)为主。长期(qī)来看，棕榈油将逐(zhú)渐演变为供强需弱格(gé)局，叠加全球(qiú)宏观(guān)经济环境偏(piān)弱，价格(gé)重心(xīn)或(huò)逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 闲游的意思 闲游的反义词是什么