金融(róng)界5月(yuè)23日(rì) 万(wàn)物皆(jiē)周期,周(zhōu)期(qī)皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个(gè)周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的最后一(yī)个(gè)交易(yì)日，在郑州商品交(jiāo)易(yì)所交易(yì)的白(bái)糖(táng)主力期货合(hé)约(yuē)收盘(pán)成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗(yí)憾的是，如(rú)此(cǐ)关键的信息(xī)湮没在五(wǔ)一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引起市场关注(zhù)。直至昨日(rì)（5月(yuè)22日），白糖主力合(hé)约收(shōu)盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资(zī)金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约(yuē)盘中(zhōng)继续狂(kuáng)飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的高(gāo)点。

　　六年(nián)一次的白糖(táng)周期

　　而上(shàng)一(yī)次白糖主力(lì)期(qī)货合约打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约正在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天(tiān)之内，白糖主力合约(yuē)连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就(jiù)创(chuàng)下7314元/吨的周期(qī)高(gāo)点，随即白糖(táng)期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉(miǎn)强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价(jià)格看(kàn)，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的白糖周期(qī)十(shí)分准时(shí)，从未(wèi)缺席过。而形成这种周(zhōu)期的(de)原因与(yǔ)白糖期货的种植周期有关，一般甘(gān)蔗的每三(sān)年一(yī)个种植周(zhōu)期，这从根本(běn)决定了(le)白糖周期到(dào)来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看(kàn)，白(bái)糖价(jià)格(gé)已经创下2018年以(yǐ)来的(de)新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是(shì)大(dà)概率事(shì)件。

　　中国糖业(yè)协会(huì)发布(bù)的(de)全国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至(zhì)今(jīn)年(nián)4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家(jiā)尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券认为，22/23年(nián)白糖(táng)生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业(yè)农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白糖产(chǎn)量(liàng)约530万(wàn)吨(dūn)，同比减少(shǎo)约80万吨(dūn)。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说并不现实，由(yóu)于国(guó)内糖料(liào)作物种(zhǒng)植面积增(zēng)长有限(xiàn)，国内糖料作物产(chǎn)量也增(zēng)长(zhǎng)缓慢且有限，我国食(shí)糖产量整体保持平(píng)稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖(táng)消费量每年(nián)在1500万吨(dūn)左右，缺口(kǒu)部分通过(guò)进口糖(táng)补充。

　　但是，国际(jì)市场供需1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克情况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报(bào)报道，联(lián)合(hé)国粮食及农业组织(zhī)（粮农(nóng)组织）发布的报告(gào)显示，4月(yuè)国际食品价(jià)格指数出现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米(mǐ)的世界报价上涨。粮(liáng)农组(zǔ)织(zhī)食糖价格指(zhǐ)数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国(guó)、中(zhōng)国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中(zhōng)前十(shí)位食糖产量约占全(quán)球总产量的76%；前四大出(chū)口国分(fēn)别是巴西、泰(tài)国(guó)、澳(ào)大利亚和(hé)印度，整体(tǐ)贸易量(liàng)占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全(quán)球主要产糖国之一，印度正面临(lín)甘(gān)蔗产量下(xià)降(jiàng)危机，加(jiā)上政府实施的出口(kǒu)限制(zhì)，世界各地的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻风而(ér)动(dòng)

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也(yě)是(shì)闻风而动(dòng)，5月(yuè)22日(rì)，两(liǎng)大白糖(táng)龙头股(gǔ)中粮(liáng)糖业、南(nán)宁糖(táng)业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南(nán)宁(níng)糖业继(jì)续大涨，收(shōu)盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市场将(jiāng)会给出答(dá)案。

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