全球(qiú)头号(hào)对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓(cāng)情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其(qí)向(xiàng)美(měi)国(guó)证交会(huì)提交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美(měi)股持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔玛等多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减(jiǎn)持(chí)了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表(biǎo)示(shì)，其非常看好黄(huáng)金(jīn)，认(rèn)为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一(yī)季度(dù)末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度的美股持(chí)仓变(biàn)动情况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度(dù)末，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末(mò)晋升为桥水的第(dì)一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合(hé)比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费品个股，但是(shì)今(jīn)年一季度都进(jìn)行了减(jiǎn)持(chí)，比如其第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可(kě)乐(lè)、可(kě)口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的(de)强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一(yī)季(jì)度减持的标(biāo)的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度(dù)较(jiào)大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该基金(jīn)从(cóng)去年年底以(yǐ)来(lái)出现较大(dà)涨势(shì)，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增长期(qī)的开端，因为全球对(duì)美元(yuán)去杠(gāng)杆化的(de)推动仍是金价(jià)的(de)长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了(le)，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是对黄(huáng)金的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资(zī)官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享了(le)他在(zài)2023年一季度的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美(měi)国(guó)和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力(lì)，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带(dài)来(lái)一定的负面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体(tǐ)的经(jīng)济更加接近于均衡——支出(chū)与劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者(zhě)有足够的空间(jiān)提(tí)振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大部分(fēn)西方国家，货币(bì)政(zhèng)策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性方88是不是质数，79是质数吗向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高(gāo)了折(zhé)现率（即现金未来实际收益率的(de)预期），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未(wèi)严(yán)重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可能在周(zhōu)期的(de)下一(yī)阶段出(chū)现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比(bǐ)，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同位置，这些国家和(hé)地(dì)区(qū)的(de)政策(cè)制定(dìng)者(zhě)支持(chí)货币和信用流(liú)动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在(zài)其官微发(fā)文称(chēng)，“上周美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽(suī)然没(méi)有明确声明加息(xī)将会暂停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前(qián)形(xíng)势(shì)的解读。”

　　88是不是质数，79是质数吗桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带(dài)来的(de)影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了(le)大规模财政(zhèng)刺激政策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其(qí)中(zhōng)美国(guó)采取了最(zuì)激进的(de)应对通胀的举措，在不到18个月的时88是不是质数，79是质数吗间里，美联储加(jiā)息500个基(jī)点，并迅速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联(lián)储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就(jiù)会(huì)继(jì)续承压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸(tū)显美国金(jīn)融体系面临(lín)压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美(měi)国可(kě)能需(xū)要（也可(kě)能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩(suō)举措(cuò)，美(měi)联储可(kě)以评估(gū)形势(shì)再(zài)做出决策。

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