本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北(běi)交所发展的首要因素，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下(xià)，流动性问题有望(wàng)持(chí)续改善(shàn)；同时，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指数，由于是(shì)发起式(shì)基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)产品成(chéng)功获批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基金(jīn)公司(sī)拿到批(pī)文。除博(bó)时(shí)基金外，万家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也(yě)是以发起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时基金(jīn)旗下产品正(zhèng)在发(fā)行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募(mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写mù)集规模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投(tóu)资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市场流动性(xìng)的增强和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数为(wèi)负，其中年内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获正收(shōu)益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去(qù)年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场核(hé)心指数(shù)表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立，这使得(dé)北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业(yè)绩持续释放，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一(yī)大(dà)型公募基金人(rén)士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净(jìng)利润达(dá)5000万元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续(xù)三(sān)年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)良机(jī)

　　对于北交所投资价(jià)值，多(duō)位(wèi)业(yè)内人士认为(wèi)，当(dāng)前北交所优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长线资金(jīn)布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年基(jī)金经(jīng)理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北(běi)交所(suǒ)市(shì)场上，制约其发展的依然是市场本身(shēn)较差(chà)的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其(qí)与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数(shù)量外，后(hòu)续(xù)北交所市(shì)场(chǎng)有必要完善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写另外一个角度上讲，目前(qián)的(de)北交(jiāo)所(suǒ)优质公司(sī)被显著(zhù)低估，也是长线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企业(yè)精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的(de)后续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来(lái)源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他们测算前几(jǐ)大(dà)重仓股的(de)平(píng)均估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平(píng)对(duì)于具备专精特新特(tè)性(xìng)的中小(xiǎo)成(chéng)长型企(qǐ)业而言是非常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多(duō)北交(jiāo)所公司今年(nián)以来依(yī)然延续了较快(kuài)的增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符合预期的(de)，业绩(jì)的持续增长进(jìn)一(yī)步(bù)消化了(le)估值。

　　三(sān)是(shì)从(cóng)政策(cè)来看，去年四季度(dù)以来北交所出了(le)不少(shǎo)政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务细则》和(hé)《北(běi)京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调部分交(jiāo)易费率，北(běi)交所股(gǔ)票(piào)将纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨(kuà)市场指数(shù)体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集发布(bù)，可以说对这(zhè)个市场是(shì)加大了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖风对整个(gè)市场构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新挂(guà)牌(pái)的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能由于(yú)供(gōng)给增加对整个市场(chǎng)的流动(dòng)性造(zào)成一定的扰动，但增(zēng)加优质(zhì)供(gōng)给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新企(qǐ)业的难(nán)度(dù)是(shì)相对降低(dī)的(de)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)北(běi)交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上(shàng)市(shì)股票(piào)数(shù)量还不够多，市(shì)场(chǎng)关(guān)注度还不高，整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估(gū)。随(suí)着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示(shì)，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之(zhī)一(yī)，或有望随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提(tí)升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪(ní)，部分专精(jīng)特新次新股及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公司(sī)获(huò)增持较多。此外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提升，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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