今年1月，美(měi)国政府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多次警告(gào)称，如果国(guó)会(huì)不(bù)尽早采取行动暂停(tíng)或提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国政(zhèng)府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债务违约(yuē)——而这将对(duì)全球经济和(hé)金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频(pín)上演。那么，引发这一(yī)危(wēi)机的(de)根本——美国债务(wù)和债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么回事？美国(guó)债(zhài)务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地(dì)给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及(jí)其为(wèi)何频频(pín)逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)在(zài)绝大(dà)部(bù)分时期都处于(yú)财(cái)政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总(zǒng)统任期内(nèi)都高(gāo)于其财政收入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政(zhèng)府赤(chì)字的(de)规模(mó)而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉(lā)克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞(páng)大支出(chū)压力(lì)，另(lìng)一(yī)方面，还因为美国人口老龄化(huà)导致政府医疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来(lái)频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那(nà)时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借(jiè)钱，美国(guó)国(guó)会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来越(yuè)大，引发(fā)部(bù)分(fēn)美国议员(yuán虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后)提出的反对（也(yě)有(yǒu)一些议(yì)员(yuán)是为(wèi)了(le)反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过(guò)《第二自(zì)由债券法案(àn)》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实质(zhì)上正式(shì)确立了对美国政府债(zhài)务(wù)总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其进行了修(xiū)订(dìng)，以(yǐ)更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上(shàng)限总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高了(le)78次债务(wù)上(shàng)限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期(qī)间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美国债务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新(xīn)债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期(qī)间，美(měi)国(guó)国会暂停了(le)债务(wù)上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最新(xīn)一次(cì)提(tí)高债务上限(xiàn)，美国债务(wù)上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能(néng)取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的(de)举债的最高额度，一旦触(chù)及(jí)这(zhè)条(tiáo)“红线”，意(yì)味(wèi)着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什(shén)么要“自(zì)我限制”，不能直接取(qǔ)消掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)会对(duì)美国政府造成限(xiàn)制，使其(qí)不能(néng)随(suí)心所以的举债(zhài)，但从理论(lùn)上来说(shuō)，这(zhè)一限制也同时对其美(měi)国(guó)政府的债(zhài)务信用提(tí)供了(le)保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为(w虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后èi)手握(wò)美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的(de)外在约束(shù)。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权信用(yòng)将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过(guò)“债务(wù)上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权地位(wèi)。换句话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于是(shì)美方(fāng)对债权(quán)人的(de)一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日本是(shì)美国债券的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么(me)，在过去(qù)被频(pín)频上调的(de)美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)，为什么(me)在(zài)现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国债务上限，往往需(xū)要美国国(guó)会两院的通过。在此前(qián)的历史中(zhōng)，提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)在(zài)国会中绝大多数(shù)时候类似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党并不(bù)会对此进行(xíng)过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党用作了(le)与执政党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是在当(dāng)下美国两(liǎng)党分别占据两院(yuàn)多(duō)数席位的(de)分(fēn)裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上(shàng)限，就需要和国会共和党(dǎng)人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然(rán)而(ér)，共(gòng)和党人正(zhèng)试图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜(bài)登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务(wù)上限，这就导致了当(dāng)下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务(wù)上(shàng)限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的(de)是，如果(guǒ)拜登和国会领袖(xiù)们(men)在周(zhōu)二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无(wú)限逼近债(zhài)务违约(yuē)的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接(jiē)下来留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美(měi)国也(yě)曾上(shàng)演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾(céng)面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民(mín)主党在最后关头(tóu)妥协，同(tóng)意在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美(měi)国的主权信用评级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美国第二(èr)年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消了当时(shí)两党谈(tán)判中的一(yī)些(xiē)成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来(lái)说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期影响。而(ér)更重要(yào)的(de)是(shì)，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这(zhè)可(kě)能会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖(tuō)累美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所首席经济(jì)学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持(chí)续的(de)时间远远超过了应有(yǒu)的时(shí)间……在接(jiē)下来的六(liù)七年里，美国政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正有价值的(de)公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会(huì)面临(lín)类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于(yú)类似(shì)的衰(shuāi)退环(huán)境之(zhī)中。即(jí)便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的(de)戏码，在最(zuì)后关头提高债务(wù)上限，由此带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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