5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股(gǔ)份(fèn)发布的一则公告，在期(qī)货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公告(gào)显示(shì)，金证股份(fèn)正在筹划发(fā)行股份及支付(fù)现(xiàn)金购(gòu)买上海文(wén)华财经资(zī)讯股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公(gōng)司股票将(jiāng)于2023年5月10日(rì)（星(xīng)期三(sān)）开(kāi)市起开始停(tíng)enjoy可数吗，joy可不可数牌，预(yù)计停牌时(shí)间不超过(guò)10个(gè)交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系(xì)头部(bù)期(qī)货(huò)软件商(shāng)。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货公(gōng)司合作，占(zhàn)国内(nèi)期货公(gōng)司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华(huá)财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来(lái)，文华财(cái)经曾(céng)两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财(cái)经(jīng)的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文(wén)华财(cái)经(jīng)首次报送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不过(guò)，在经历两(liǎng)年多的漫长等(děng)待(dài)后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文华(huá)财(cái)经(jīng)此次创业板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申(shēn)请撤回(huí)发(fā)行上市申请(qǐng)文件，深交所决(jué)定终(zhōng)止对其首次公(gōng)开发行股票并在创业板上市的审核(hé)。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨(zuó)晚发布的公告显示，本(běn)次(cì)交易事项尚处(chù)于筹划(huà)阶(jiē)段，公司目(mù)前正与交易意向方接洽，初(chū)步(bù)确(què)定的交易对方包括尚守哲、大连(lián)经一卓远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大(dà)连经一(yī)）、苏州中新兴富(fù)新兴产业(yè)投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一(yī)投资管理合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创业投资管理中心(xīn)（有限合(hé)伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对(duì)方(fāng)合计(jì)持有(yǒu)标的(de)公司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交(jiāo)易所(suǒ)股票上市规则（2023年(nián)2月修(xiū)订(dìng)）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交易对方(fāng)与公司不存在关联关系。本次交易完(wán)成后，交易对方尚守哲持(chí)有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易(yì)预计将构成关联交易。本次交易(yì)前，公司(sī)无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完成(chéng)后(hòu)，公(gōng)司第(dì)一(yī)大股东(dōng)不(bù)会发生变化，且(qiě)不存在(zài)实(shí)际支配公司(sī)股份表决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍(réng)将(jiāng)无控股(gǔ)股东、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人，预(yù)计不构(gòu)成公司重大(dà)资产重组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万(wàn)元，实际控制人为该公司董事长兼(jiān)总(zǒng)经理尚守哲。根据(jù)文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财经(jīng)的(de)直接持股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上海(hǎi)经一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富(fù)创(chuàng)投、王凯及杨孝胜(shèng)对(duì)文华财经的(de)持股比例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利(lì)能力有望提升

　　作为金融科(kē)技全领域服(fú)务商，金证(zhèng)股份(fèn)为证券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品线解决(jué)方案，同(tóng)时(shí)与政府机关、互联网公司合作开展包括智慧(huì)城市在内的(de)数字经济业务(wù)。

　　2023年一(yī)季报显示，报(bào)告期内，金证股份实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入12.64亿元，较(jiào)上年同期增(zēng)长2.84％；实(shí)现归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券经纪业务软件收入较上年同期略有增长，资管机构(gòu)软(ruǎn)件收入基(jī)本持平(píng)。报(bào)告期内，数字经(jīng)济业务因验收的(de)大(dà)型(xíng)政务项目成本增(zēng)幅大于收入(rù)增幅，导致业务毛利(lì)率及利(lì)润(rùn)下降。报(bào)告期(qī)内公司确(què)认投资收益-1748万元，较上年同期(qī)减少(shǎo)2035万元，主要是联(lián)营企(qǐ)业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年(nián)3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份(fèn)2022年(nián)年报(bào)显示，报告期内，公司实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为(wèi)，公司(sī)金融(róng)行(xíng)业的增长主要得益于两方面的因素：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求(qiú)刚性(xìng)，公司加快产品(pǐn)新一(yī)代产品布局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是在资管领域加强了资管IT业(yè)务发展(zhǎn)力度，在多个核(hé)心(xīn)产(chǎn)品(pǐn)和技术上形成领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融(róng)行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金证股份(fèn)收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要(yào)包括(kuò)数字经济业(yè)务、IT设(shè)备分(fēn)销业务(wù)及科技(jì)园(yuán)租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金融行业的(de)收(shōu)入下降，主要由(yóu)于公(gōng)司在(zài)enjoy可数吗，joy可不可数数(shù)字经济(jì)业务(wù)上，不同程度(dù)受到需求(qiú)端的影响，项目跟进、工(gōng)程实施(shī)、验(yàn)收(shōu)结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利(lì)率为(wèi)22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其(qí)中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务(wù)毛(máo)利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业(yè)绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经(jīng)营业收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润(rùn)分(fēn)别(bié)为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利(lì)率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规模和(hé)盈利能力(lì)来看，金证股份均(jūn)远高于(yú)文(wén)华财经，但文华财经的(de)毛利率显著高于金证股份，无疑是(shì)一(yī)块优质资产。

　　有(yǒu)业内人(rén)士认为，如果本(běn)次交易得以顺利实(shí)施(shī)，对于金证股份而言，文华财经的优(yōu)质(zhì)资产注(zhù)入后，其(qí)盈利能力将(jiāng)进一步提(tí)升；对于(yú)文(wén)华财经而言，多年谋求上市无(wú)果后，可(kě)以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在昨(zuó)晚发布的公(gōng)告中，金证股份并未披露具体的交易细节(jié)，例如交易对价等(děng)。公告(gào)显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金(jīn)证股份与主要交易对(duì)方就本次交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易(yì)对方发行股份及支付现金的方式购买其(qí)持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方(fāng)关于本次交易的初步(bù)合作意向，交(jiāo)易各方在本次交易(yì)中的(de)具体权利义务以(yǐ)及各项安排以交易各方最(zuì)终签署的正式交(jiāo)易(yì)协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示：截(jié)至(zhì)目前，本次(cì)交易仍处(chù)于(yú)筹划阶段，交易双方尚未签署(shǔ)正式的交易协(xié)议，本次交易尚需履行必要的内部决策程(chéng)序(xù)，并经有权监管机构(gòu)批(pī)准(zhǔn)后方可正式(shì)实施，本(běn)次交易最(zuì)终能否实施尚(shàng)存在(zài)较enjoy可数吗，joy可不可数大(dà)不确(què)定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份(fèn)股价步入上升通道。截至5月9日收盘(pán)，金(jīn)证股份股(gǔ)价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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