自(zì)4月下旬高点回(huí)调接近13％，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资(zī)金在科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资上(shàng)采取“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引场内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金(jīn)加速(sù)布局科(kē)创板、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值的(de)认可。经过前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大(dà)板(bǎn)块性(xìng)价(jià)比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势(shì)投(tóu)资(zī)的特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着科创(chuàng)板的回(huí)调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基(jī)金资金净流(liú)入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内资金持(chí)续流入科创(chuàng)板相(xiāng)关(guān)ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看(kàn)来，电(diàn)子(zi)、计算机等科创(chuàng)板的(de)核心权重(zhòng)行业持(chí)续(xù)获得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市(shì)场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临(lín)近，业(yè)绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算(suàn)机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈利(lì)和收入预(yù)期增速保持(chí)在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能(néng)源(yuán)板块(kuài)的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科(kē)创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金进一步分(fēn)析(xī)指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成(chéng)长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度的利润(rùn)增速(sù)相对较高(gāo)，配(pèi)置吸(xī)引(yǐn)力显现。从未(wèi)来的一致预期净(jìng)利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置性价(jià)比较高(gāo)，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配(pèi)度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜(jiāng)英也(yě)看好今(jīn)年以(yǐ)来科创(chuàng)板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块整体估(gū)值性价比以(yǐ)及对(duì)未来(lái)产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都(dōu)是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回(huí)归，很多公司的估值与聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗成长匹配，买(mǎi)入(rù)并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三(sān)名

　　最(zuì)近一(yī)段(duàn)时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产(chǎn)业省(shěng)公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类(lèi)追(zhuī)加(jiā)列入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的(de)公(gōng)告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加速(sù)的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金也在(zài)加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显(xiǎn)示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半(bàn)导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙(lóng)头(tóu)会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行(xíng)业进入供过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则会通(tōng)过降(jiàng)价进行(xíng)库存(cún)去(qù)化(huà)。供给与(yǔ)需求(qiú)的错(cuò)配使(shǐ)得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)存储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发性需求由(yóu)产业(yè)链下游传导到(dào)上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续下探(tàn)的周期性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕(tì)国际局(jú)势(shì)以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的(de)投资机(jī)会(huì)需(xū)要看到真(zhēn)正的业绩触(chù)底(d聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗ǐ)、拐(guǎi)点出现，以及一(yī)些(xiē)真正的创新落(luò)地。预计半导(dǎo)体和消费电子大(dà)概率在二季度及二季度以(yǐ)后触(chù)底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能才能(néng)真正地释放出来(lái)，下(xià)半年(nián)硬科(kē)技(jì)的投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半(bàn)导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产(chǎn)业链正处(chù)于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐(zhú)步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来库(kù)存加速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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