分析人士称，《暂行规定(dìng)》施行后，预计全市场货币市场基(jī)金数量上将有一(yī)定出清，对(duì)基金管理人(rén)的产品体(tǐ)系(xì)结(jié)构布局(jú)、调整也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基金(jīn)监管(guǎn)暂行规定》（下称(chēng)《暂行规(guī)定》）正式(shì)实(shí)施，从(cóng)风(fēng)险管理、人员及系统配置、投资比例、交(jiāo)易行为、规模控制、申(shēn)赎管理等(děng)多(duō)方面对重要货(huò)币(bì)市(shì)场基(jī)金的(de)基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人提出了更为(wèi)严格审(shěn)慎的(de)要求(qiú)。

　　业内人(rén)士指出， 《暂行规定》将提高货币基(jī)金的风险管理能力和(hé)透明(míng)度，降低投资(zī)风(fēng)险。但是，可能(néng)会对部分追求(qiú)高收益的投资者造成(chéng)一(yī)定影响。此外，预计全市(shì)场货(huò)币市场基金数量(liàng)上(shàng)将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系(xì)结构布局、调整(zhěng)也(yě)提(tí)出了(le)要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金是指因基金资产规模较大或者(zhě)投(tóu)资者人数较多、与其他金融机(jī)构(gòu)或者金融产品关联性(xìng)较强，如(rú)发(fā)生重大风(fēng)险，可能(néng)对资(zī)本市场和金融体系产(chǎn)生重大不利(lì)影响的(de)货(huò)币市场基金。

　　哪些(xiē)基金会被纳(nà)入评估范围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货币市场基金满足下列任一条(tiáo)件的，基金管理人应当在(zài)10个工作日内主动向中国证监会报告：基金资产净值连(lián)续20个(gè)交易日超过2000亿元；基金(jīn)份额持有人数量连续20个(gè)交易(yì)日(rì)超过5000万个(gè)；中国证监会认定的符合重(zhòng)要货币市场基金特(tè)征(zhēng)的其他(tā)条件(jiàn)。

　　东(dōng)方财富Choice数据显示，截至2023年一(yī)季度末，市场上共有天弘余额宝(bǎo)货币、易方达易理财货币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模(mó)超过2000亿元(yuán)。其中，天(tiān)弘余(yú)额(é)宝货币规(guī)模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有(yǒu)人户数来(lái)看，截至2022年末，天弘余(yú)额宝货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内(nèi)人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定(dìng)》实施后，对(duì)于(yú)规模(mó)超过2000亿元或(huò)者投(tóu)资者数量大(dà)于5000万个的货币市场基金，监管要求更(gèng)加严格，基金管理(lǐ)人(rén)需要增强抗风险能(néng)力，并(bìng)明确风险(xiǎn)防控与处置机(jī)制。这将促(cù)使基金(jīn)公司更加注重风险管(guǎn)理和产(chǎn)品合规性，提(tí)高(gāo)产品的透明度和稳定性(xìng)，从而保护(hù)投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定》与(yǔ)资管新规一(yī)脉相承，都是为了(le)提(tí)升资(zī)管(guǎn)机构的(de)风险管理能力，实现风险分散化，防止风险过度集中、对金融安全产(chǎn)生不利影响(xiǎng)。在提升风控水平的前提(tí)下，引导高收益产(chǎn)品打(dǎ)破(pò)刚兑，高安全(quán)产品收(shōu)益(yì)率回落至(zhì)与其风险相匹配的(de)合理水平。随着资(zī)管新规的(de)逐步落(luò)地，回归本(běn)源(yuán)的(de)主动(dòng)类资管产(chǎn)品迎来(lái)发展良机(jī)，财(cái)富管(guǎn)理行业(yè)百花齐放。

　　明确附加监管要(yào)求

　　《暂行规定(dìng)》明(míng)确(què)了重要货币市场(chǎng)基金的附加监管(guǎn)要求，指出基金管理人应(yīng)当遵(zūn)循长期(qī)稳健的经(jīng)营和投资理念(niàn)，确保自(zì)身投资研究、人员(yuán)配备、系统运营、客户服务、风(fēng)险管理(lǐ)与危机应对等方(fāng)面(miàn)的能(néng)力水平与重要货币市场基金(jīn)管理规模相匹配，不得盲(máng)目扩张基金(jīn)规模(mó)。

　　值得注意的是，重要(yào)货币市场基金的基(jī)金经(jīng)理不(bù)得少(shǎo)于2人。在薪酬考核(hé)方面，基(jī)金管理人的高(gāo)级管理人员、基(jī)金经理(lǐ)等相关人员的考核评价、薪酬激励等不得直接或者(zhě)间接与重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基金的规(guī)模相挂钩。

　　在重(zhòng)要货(huò)币市场基金的投资运(yùn)作指标方面，也需要(yào)满足多项要求。例如，持有一家公司发(fā)行的证券(quàn)市(shì)值不得(dé)超过基金资产净值的(de)5％；投资(zī)于(yú)具有基金托管(guǎn)人(rén)资(zī)格的同(tóng)一商(shāng)业银行发行的金融工具占基金资(zī)产净值的比例(lì)不得(dé)超过15％；主动投资于(yú)流动性受限资产的规(g遭天谴什么意思，天谴什么意思解释uī)模合计不得(dé)超过(guò)基金资产(chǎn)净值的 5％；投资组合的平均剩(shèng)余期限不(bù)得超过90天；投(tóu)资(zī)组合(hé)的杠杆比例不得超过(guò)110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易行为管(guǎn)理(lǐ)方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额申购申(shēn)请，避免(miǎn)出现接受单一投资者申购申请后导致其持有份额超过基金总(zǒng)份(fèn)额(é)5％的(de)情况。

　　而在风险准备金方(fāng)面， 基金(jīn)管(guǎn)理人、基金托管人(rén)每月从重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基(jī)金的管理(lǐ)费(fèi)、托(tuō)管费中计提的(de)风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》是金融防风险的重要举(jǔ)措。部分货币市(shì)场基金规模较大、投资者数量(liàng)较多(duō)，具有“牵一发而动全身”的重要影响(xiǎng)，当出现风险事(shì)件时，可能会对金(jīn)融(róng)市场(chǎng)的流(liú)动性安(ān)全产生(shēng)冲(chōng)击。《暂行规(guī)定(dìng)》无论是从考核(hé)机制(zhì)，还是(shì)从投资比例、久期、可变现资产的(de)限制(zhì)，都(dōu)是为了(le)更高(gāo)流动性考虑(lǜ)，重(zhòng)要货币市场基金防范流动性风险的能力将进一步(bù)提升，将有效防止出现2016年部分货币市场基金类似的流动(dòng)性风险事件。

　　制定风险应对预案遭天谴什么意思，天谴什么意思解释

　　在重要货币市场基金(jīn)的风险防(fáng)控和监督(dū)管理机制方面，《暂行规定》也(yě)做出了明确(què)的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金管理(lǐ)人应当综合评估(gū)重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基金各类(lèi)风险的成因(yīn)、表现(xiàn)及影响(xiǎng)，会同(tóng)相关市场主(zhǔ)体共同制(zhì)定(dìng)合理有效的风险应(yīng)对预案。风险(xiǎn)应对预(yù)案应(yīng)当报中国证监会(huì)备(bèi)案，中国证监会对风险应对预(yù)案的有效性、合(hé)理性、可行性等进行(xíng)评(píng)估。

　　重要货币市场基金发生重大风险的，由中国证(zhèng)监(jiān)会牵头相关(guān)部门(mén)成立风险处置小组(zǔ)，督(dū)促基金管理人及相关市场主体依据风险应对预案(àn)等(děng)对重要货币市场基(jī)金(jīn)实施风险(xiǎn)处(chù)置(zhì)。

　　那么，《暂行规定》的(de)实施对(duì)于投资者有什么影响？

　　有业内人(rén)士对记(jì)者表示，《暂(zàn)行规(guī)定》将提高(gāo)货币基金的风(fēng)险管理(lǐ)能(néng)力和(hé)透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分(fēn)投资者造(zào)成一定影响，例(lì)如可能会对一些追求(qiú)高收益的投(tóu)资者造成一定冲(chōng)击。此(cǐ)外，新规(guī)可(kě)能会导(dǎo)致一些货币基金规模较小的产品退出市场，投资者需要注意选择合适的(de)产品。

　　“《暂行规定》有利于保(bǎo)护低(dī)风险偏(piān)好(hǎo)的投资者。相对(duì)于其他资管(guǎn)产品，货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)具(jù)有(yǒu)着投(tóu)资者数(shù)量庞大(dà)，风险偏好(hǎo)较低(dī)的特点。部(bù)分规模较大的(de)货币规模基金(jīn)如出现风险事件，或将对社会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升(shēng)了重要货币市场基金的(de)资产安全要求，有利于(yú)保(bǎo)护投(tóu)资者(zhě)利益。”国信证券表示(shì)。

　　财信证券指出，《暂行规(guī)定(dìng)》施行后，货币市(shì)场(chǎng)基金的规(guī)范化、标准化(huà)、投资分散化、安全化程度将有提(tí)升，未来是(shì)否在公布(bù)的重点货币基金名录(lù)内，可能是投资者(zhě)选(xuǎn)择考量的潜在背(bèi)书因素之一。预计全市场货(huò)币市场基金数(shù)量上(shàng)将有一定(dìng)出清，对基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人的产品体系(xì)结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

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