金融界4月28日消息 为规范开展内地与(yǔ)香港利率互换市场互联(lián)互通(tōng)合(hé)作相关业务，保(bǎo)护(hù)境内外投资(zī)者合法权益，维护利率互换市(shì)场秩序，中(zhōng)国人民银(yín)行制定了《内地与(yǔ)香港利率互换市场(chǎng)互联(lián)互通合作管理暂行办法》，现(xiàn)予(yǔ)以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民银行(xíng)有关部(bù)门负责人(rén)表示，未来中国人民银行将根据市场发展情况(kuàng)，适时增加(jiā)投资品种，调整交易和清算额度，优化交易清算(suàn)安排(pái)，为境(jìng)外投资者提供更加(jiā)便利高效的(de)风(fēng)险管理工具。另外，两地监管当局(jú)将结(jié)合各方面(miàn)情况，在风险可(kě)控(kòng)、对等互(hù)利的原(yuán)则下，适时研(yán)究扩展至(zhì)“南向互换通”。

　　以下为中(zhōng)国人民银行有关(guān)部门(mén)负(fù)责人就《内地与香港利(lì)率互换市(shì)场互联互(hù)通合作管理暂行(xíng)办法》答记者问

　　一(yī)、符(fú)合中国人民银行要(yào)求的境外(wài)投资者包括哪些？

　　答：符合《中(zhōng)国人(rén)民银行关于境外央行、国(guó)际金融(róng)组织、主权财富(fù)基金运用人(rén)民币投资银行间市场有关事宜的通知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国(guó)人民银行关(guān)于进一步做蜗牛是不是昆虫类(zuò)好境外机构投资者(zhě)投资银(yín)行间(jiān)债券市(shì)场有关(guān)事(shì)宜的公告》（中国人(rén)民银行公告〔2016〕第3号）和《内地与香港债券市场互联互通(tōng)合作管理暂行办法》（中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行令〔2017〕第1号(hào)）等(děng)文件(jiàn)要求、完成银行间(jiān)债(zhài)券市场准入(rù)备案的境外投资者等(děng)，可(kě)根(gēn)据《内地(dì)与香港利(lì)率互换市场(chǎng)互联互通合作管理暂行办法》（以下简称《办(bàn)法》）相关规定参与“北向(xiàng)互换通”。

　　二、“北向互(hù)换通”境内外投资者可(kě)以签署的协议范围是什么？

　　答：根据《办(bàn)法》，境内外投资(zī)者(zhě)开展“北向互换通”交(jiāo)易(yì)前可以与交易对手方(fāng)签署(shǔ)经中国人民(mín)银行认可的衍生品主协议或其(qí)他协议，包括NAFMII、ISDA主协议(yì)以(yǐ)及中央清(qīng)算衍生品执(zhí)行协(xié)议（CDEA协议）等衍生品(pǐn)协议。境内投资者应当将是(shì)否(fǒu)签署协议、签署协议类型等事项(xiàng)向中(zhōng)国(guó)外(wài)汇交易中心(xīn)备案。目前，中国银行间(jiān)市(shì)场交易商协会正在研究(jiū)制(zhì)定“互换通”衍生(shēng)品协议，待(dài)其正式发布后(hòu)也可供境内外投资者选择(zé)签(qiān)署。

　　三、“北向互换通”境外(wài)投资者的投资范围(wéi)是什(shén)么(me)？

　　答(dá)：“北向(xiàng)互换通”境外投资(zī)者(zhě)现(xiàn)阶段可在银行间市场开展符合集中清(qīng)算要求(qiú)的人民币利率互换交易。

　　四、《办(bàn)法》中认可(kě)的境外电子交易(yì)平台、境内电子交易平台包括哪些？境外投资者的对手方、交易模(mó)式有哪(nǎ)些(xiē)要求(qiú)？

　　答：目前“北向互(hù)换通”下受认(rèn)可的境外电子交易平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场(chǎng)需(xū)求加(jiā)入(rù)其他(tā)受认可的电(diàn)子交(jiāo)易平(píng)台，受认可的境内电(diàn)子交易平台为中国外(wài)汇交(jiāo)易中(zhōng)心。

　　为(wèi)便利境外(wài)投资者开展人民币利率互换交(jiāo)易，“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”参照“债券(quàn)通(tōng)”相关安排(pái)，由境内投资者（即“互换通”报价(jià)商）与境外投资者进行交易，“互换通”报(bào)价商名单(dān)可在中国外汇交易中心网站上查询。

　　“北(běi)向互换通”交易在境内电子交易平(píng)台达成，交易一经达(dá)成即(jí)视为交易(yì)已确(què)认。境外投资者可通过中国人民银行认(rèn)可的(de)境外电子交易(yì)平台(tái)与境内电子交(jiāo)易平台的连接，向境内电子交易平台发送交(jiāo)易指(zhǐ)令，与“互换通”报价商达成交易。

　　五、中国人民银行认可的境内(nèi)清算(suàn)机构和香港(gǎng)证(zhèng)监(jiān)会认可的境(jìng)外清(qīng)算机构(gòu)包括哪些机构？

　　答：目前，中国人民银行认可的境内(nèi)清算机构(gòu)为银(yín)行间市场清(qīng)算(suàn)所股(gǔ)份有限公司（以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称上海清算所(suǒ)），香(xiāng)港证监(jiān)会认可的(de)境外清(qīng)算机构为香(xiāng)港(gǎng)交易(yì)所旗下(xià)香港场外结算有限公司（以下简称场外结(jié)算公司）。

　　六(liù)、境外投(tóu)资者开展集中(zhōng)清(qīng)算的主要流程是(shì)？

　　答(dá)：境外投资者需要申请获(huò)得(dé)场外结算公(gōng)司清算会员资格或作为(wèi)清(qīng)算客户委(wěi)托场外结(jié)算公司综合清算会员代理清算，并与场外(wài)结算(suàn)公司综合清算会员签订客户清算协议。交易达成后，境内(nèi)外清(qīng)算机构对(duì)交易进行风控(kòng)检查(chá)，对于(yú)符合集中(zhōng)清算要求的(de)交易(yì)及(jí)时纳入集中清算。境外机构通过(guò)场(chǎng)外结(jié)算公司或其综合清算会(huì)员完成保证金及资金结算。

　　七、“互换(huàn)通”下(xià)，境内外(wài)清算机构如何进行衍生品交易的(de)合约替代？

　　答：合约替代是指(zhǐ)清算机构作为中(zhōng)央对手方针对已成交(jiāo)的(de)交(jiāo)易(yì)充(chōng)当买方的卖方(fāng)和卖方的(de)买(mǎi)方(fāng)的一种法律安(ān)排，并据此与(yǔ)买(mǎi)方和卖方建立两个(gè)新合约，以清偿买卖双(shuāng)方之间的初始(shǐ)债(zhài)务。“北(běi)向(xiàng)互换通”业务中，境(jìng)外与境(jìng)内参(cān)与者达(dá)成的交易在经过上海清算所(suǒ)与场外结算公司的(de)集(jí)中清算审(shěn)核后，上海(hǎi)清算所与场外结算公(gōng)司于(yú)当(dāng)日将交易进行合(hé)约替代，进入集中清算，生成为三个独(dú)立的新合约(yuē)，分(fēn)别为境外参(cān)与者与场外结算公司(sī)、场外结算公(gōng)司与上海清算所、上海清算所与境(jìng)内参与者之间的合(hé)约。境外与境内(nèi)参与者(zhě)之间将不再存在合(hé)同关(guān)系。对于未(wèi)纳(nà)入(rù)集(jí)中清算的交(jiāo)易，依(yī)照成交(jiāo)双方(fāng)约定的处置方式进行处置。

　　八、“互换通”业(yè)务(wù)场(chǎng)景下的跨(kuà)境资金流动如何管理？

　　答：在“互换通(tōng)”业务场景下，上海清算所与(yǔ)场外(wài)结算公司之(zhī)间的跨境(jìng)资金(jīn)结算主要通过人民币跨境支(zhī)付系统办理。同时，场外(wài)结算(suàn)公司可在境内银行开立人民(mín)币基本(běn)存款账(zhàng)户和(hé)人(rén)民币“互换通”结算(suàn)专用存款账户（NRA账户），作为极端情(qíng)况下应急结算安排。NRA账(zhàng)户(hù)收支范围包括：“互(hù)换通”交易结算资金、因“互换(huàn)通”交易结算需(xū)要在应急情况下所融(róng)入(rù)资金的本息和(hé)费用以及(jí)符(fú)合中国(guó)人民银行(xíng)规定的其他(tā)收入支(zhī)出等。

　　此外(wài)，作为“互(hù)换通”业(yè)务(wù)风控方案的一部分，上海清算所与场外结算公(gōng)司(sī)将针对双方清算所(suǒ)之间的风险敞口建立“互(hù)换(huàn)通”资(zī)源池安(ān)排。双方向(xiàng)“互换通”资源池缴纳担保品(pǐn)，该资源池(chí)独立于(yú)每一中(zhōng)央对手方从各(gè)自(zì)清算参与者收取和追(zhuī)缴的保证金、清算(suàn)基金(jīn)之外，不用于任何会员(yuán)机构的违约损失(shī)分(fēn)摊。上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算所向资源池(chí)缴纳的资(zī)金(jīn)存放在以(yǐ)场外结(jié)算公司(sī)名义于境外开立(lì)的“互换通(tōng)”专用账(zhàng)户(hù)，场外结算公(gōng)司向资源池缴纳的资金存放在以上海清算(suàn)所(suǒ)名义于境内开立的“互(hù)换(huàn)通”专用人民(mín)币/外币账户，相关账户内资金可豁免跨(kuà)境债权(quán)债(zhài)务(wù)登记及额度管理要求。场外结算(suàn)公司(sī)与上海清算(suàn)所每日基于双方清算(suàn)所之间的风险敞口计算(suàn)“互换(huàn)通”资(zī)源池要(yào)求(qiú)，并通过(guò)境内外存管银行办理人民(mín)币或外(wài)币资金的跨(kuà)境划转。

　　有汇报(bào)责(zé)任的机构应当(dāng)及时履行报送义(yì)务。上海清算所(suǒ)和境内资源池存管银行应当向(xiàng)人(rén)民币跨境(jìng)收付信息(xī)管理系(xì)统(tǒng)（RCPMIS）报送(sòng)跨境人民币(bì)收支信息(xī)；被(bèi)撤(chè)销的交易如涉(shè)及双边(biān)结算补(bǔ)偿(cháng)金(jīn)的，相关境内结算银(yín)行(xíng)应当(dāng)进(jìn)行跨境人民币收支信息(xī)报(bào)送。上(shàng)海清算所、境内投资者等相关主体应当按照规定履行国际(jì)收支统计申(shēn)报义(yì)务(wù)，原(yuán)则上“互换通”交(jiāo)易和(hé)资源池业务由上海清算(suàn)所(suǒ)集(jí)中进行国际收支统计(jì)申报，补偿(cháng)金等不经由上海清算所清算的交易或资金收付，由境内(nèi)投资者等相(xiāng)关(guān)主(zhǔ)体(tǐ)进行国(guó)际收支(zhī)统计(jì)申报。

　　九、如何理解“北向(xiàng)互换通”实行额度管(guǎn)理？

　　答：为确保市场平(píng)稳运行，“北向互换(huàn)通(tōng)”充分考虑境外投资者投资银行间债券市(shì)场的情况，初期全市场每日交易净限额为200亿元人民(mín)币（即全部境(jìng)外投(tóu)资者通过(guò)“北向互换(huàn)通”开(kāi)展利率互换交易在轧差后(hòu)的名义本金净(jìng)额每日不超过200亿元人民币），清算限额为40亿(yì)元人民币（即上海清算(suàn)所与场外结算公(gōng)司之间净头寸对(duì)应的(de)“互换通(tōng)”资源池风险敞口上限为40亿元人(rén)民币）。未来，可根据市场发展情况(kuàng)适(shì)时调整额度，并对外公(gōng)布。

　　十、香港(gǎng)结(jié)算(suàn)行应当遵守(shǒu)的人民(mín)币购售(shòu)业务相(xiāng)关规定具体包括哪些(xiē)文件？

　　答(dá)：目前，关于人(rén)民币购(gòu)售业(yè)务的(de)相关文件(jiàn)主要包括(kuò)：《中(zhōng)国人民银行关(guān)于(yú)明确跨境(jìng)人民币业务相关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银(yín)行关于调整(zhěng)人民(mín)币购售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中国人民(mín)银行关于拓宽人民币(bì)购(gòu)售(shòu)业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人(rén)民银行 国家外(wài)汇管(guǎn)理局(j蜗牛是不是昆虫类ú)公告》（〔2015〕第40号）、《中国人(rén)民(mín)银行办公厅关(guān)于(yú)加强境外金融(róng)机(jī)构进(jìn)入银行间(jiān)外汇(huì)市场开展人民(mín)币购(gòu)售(shòu)业(yè)务(wù)宏观审慎管理有关事项的(de)通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人(rén)民银行关于完善人民币购售(shòu)业务管(guǎn)理有关问题的通知》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于(yú)完善人民币购售(shòu)业务境外参加行和境外清(qīng)算行(xíng)进入银行(xíng)间外(wài)汇市场有关事项的公告》（中汇(huì)交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境(jìng)内银行间外(wài)汇市场(chǎng)平盘(pán)头寸时，沿用现有境外清算行(xíng)和境(jìng)外参加行的业务模式(shì)、产(chǎn)品种类和信息(xī)报送(sòng)等相关安排(pái)。根据《办法(fǎ)》和人(rén)民(mín)币购(gòu)售业务管理规定，香(xiāng)港结(jié)算行在境内银行(xíng)间外汇(huì)市场平(píng)盘(pán)头寸(cùn)时，应当(dāng)确保与其相(xiāng)关的境外投(tóu)资者在本机构的资金兑(duì)换是(shì)基于“北(běi)向互换通(tōng)”的(de)真实合理需求。

　　十一、如何理解“使用外汇(huì)参与交易(yì)的，其交易(yì)到期或不再继(jì)续(xù)参与的，原则(zé)上应(yīng)当通过香港结算(suàn)行兑换回外汇”？

　　答：为(wèi)方(fāng)便持有外汇的境外投资者(zhě)通过(guò)“北向互换(huàn)通”投(tóu)资内地(dì)银行间金(jīn)融(róng)衍生品市场，使用外汇的境外(wài)投资者可在(zài)香港结算行办理外汇资(zī)金兑换，香(xiāng)港(gǎng)结算(suàn)行由此(cǐ)所产生的头寸可到境(jìng)内银行(xíng蜗牛是不是昆虫类)间(jiān)外(wài)汇市场(chǎng)平盘。初期，境外投资(zī)者(zhě)可选择一家香港结算(suàn)行办(bàn)理业务。香港结算行为境外投资者办理(lǐ)外(wài)汇资金兑换时，应(yīng)当(dāng)做好真实(shí)性审(shěn)核相关工作，确保(bǎo)所(suǒ)兑换的资金用(yòng)于“北向互换通(tōng)”交易。其交易到期所得(dé)的人民币(bì)资(zī)金，可(kě)继续投(tóu)资，如用于非“北向互换通”投资(zī)用(yòng)途，应当通过(guò)香港结算(suàn)行兑换为外汇。

　　十二、“北向互换通”交易报告有哪(nǎ)些要求？

　　答：境内外投资者(zhě)和相关金融市(shì)场基础设施应(yīng)当(dāng)向中国(guó)人民银行认(rèn)可的交易报(bào)告库报告“北向互换(huàn)通”交易相(xiāng)关数据。中国外(wài)汇交(jiāo)易中心(xīn)是中国人民银行认可的“北向(xiàng)互换通”数据的交易报(bào)告库，在中国外汇交易中心达成的(de)“北向互换通”交易，境内外(wài)投资者无(wú)需另行报(bào)告。此外，中(zhōng)国人民银行和相关监管部门可(kě)以(yǐ)根据需要向基础设施调取与境外投(tóu)资(zī)者投资活动相(xiāng)关的数据。

　　十三、《办法》发(fā)布后(hòu)，还会(huì)发布相(xiāng)关(guān)配套业(yè)务细则吗？

　　答：配(pèi)合《办法(fǎ)》发(fā)布，境内(nèi)电(diàn)子交(jiāo)易平(píng)台、境内外(wài)清算(suàn)机构将制订配(pèi)套的业务规则等文(wén)件(jiàn)并(bìng)对(duì)外发(fā)布。

　　十(shí)四(sì)、“互换通”未来有(yǒu)什么发展计(jì)划？

　　答(dá)：未来中国(guó)人民银行将根据市场发(fā)展(zhǎn)情(qíng)况，适时增加投资品种(zhǒng)，调整交(jiāo)易和(hé)清算额度，优化(huà)交(jiāo)易清算(suàn)安排，为境外投资者提供更加便(biàn)利高效(xiào)的风险(xiǎn)管理工具。另外(wài)，两地监管当局(jú)将结合各方面情(qíng)况，在风险可控、对等互(hù)利的原则下，适时研(yán)究扩展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 蜗牛是不是昆虫类