5月迎来开门红，A股成交额(é)连(lián)续20日保(bǎo)持(chí)在1万(wàn)亿以上(shàng)，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能(néng)源(yuán)等板块看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布了(le)5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截(jié)至(zhì)5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业(yè)板块暂时是5月机构人气最高的板块(kuài)，占比接近(jìn)1成(chéng)，银行(xíng)板块罕(hǎn)见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人(rén)工(gōng)智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒(méi)板块关注度提升最为明显，计(jì)算机板块关(guān)注(zhù)度则快速下降，这也与4月份(fèn)行情走势(shì)相(xiāng)互印证，传2023年石油会暴涨吗，今日油价格表媒(méi)板块率先突破，可(kě)能会成(chéng)为AI概念笑到(dào)最后的(de)那(nà)个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮料(liào)、商(shāng)贸零售的关(guān)注(zhù)度也(yě)小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游(yóu)市场(chǎng)的火爆有关(guān)。

　　从各(gè)家券(quàn)商推荐的金股标的(de)集中度来看(kàn)，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时(shí)被(bèi)2家及以(yǐ)上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同时(shí)获得3家以上(shàng)机构推(tuī)荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号(hào)放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放(fàng)量（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金股策略表现，东吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大盘行情的(de)撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现在热门(mén)金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构(gòu)的金(jīn)股中仅(jǐn)宁(níng)德(dé)时代(dài)涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么(me)走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各(gè)大券商对五(wǔ)月(yuè)份(fèn)的投资方(fāng)向(xiàng)做(zuò)了预判，综合多(duō)家观点，券商们对五月的大(dà)盘(pán)的看(kàn)法比较保(bǎo)守(shǒu)，建议多看少动(dòng)，推(tuī)荐较多的行业是电气设备(bèi)、消费、医(yī)药、军工，对(duì)地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区(qū)域规(guī)划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事(shì)件驱动所以(yǐ)有短期的(de)机(jī)会。

　　安(ān)信策略阐述了(le)美国股(gǔ)票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票市场的(de)相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见(jiàn)不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市场中(zhōng)，我们也(yě)发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅22023年石油会暴涨吗，今日油价格表013年(nián)全A指数在(zài)5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表(biǎo)现，则(zé)四年均报下跌，平(píng)均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济(jì)的(de)微刺激(包(bāo)括重大(dà)项目的陆续推出和(hé)开工(gōng))不会停(tíng)止;同时，管(guǎn)理层对(duì)信用(yòng)风险及(jí)资产价(jià)格风(fēng)险的容忍度正在(zài)降(jiàng)低，但(dàn)在投资缺(quē)口(kǒu)重回下行(xíng)通道、通(tōng)胀继(jì)续低位徘徊的(de)经济周(zhōu)期格局下，只托不举(jǔ)、定(dìng)点(diǎn)发力的“微刺(cì)激(jī)”难以扭(niǔ)转市(shì)场有(yǒu)底无高(gāo)度的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为市场依然(rán)维持(chí)震荡格(gé)局，长期看二级(jí)市场估(gū)值体系国(guó)际化是(shì)趋(qū)势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹(dàn)，国企改革红(hóng)利释放非(fēi)常(cháng)值得期待。

　　招(zhāo)商策(cè)略判断(duàn)在去杠杆(gān)的背景下(xià)，要么减少(shǎo)负债(zhài)，要么增(zēng)加资本(běn)，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力，增资(zī)本会带来股(gǔ)票供给压(yā)力，市场(chǎng)尚(shàng)未走出这种被动局(jú)面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济会出现(xiàn)持(chí)续或者大(dà)幅(fú)改善;资(zī)金(jīn)利(lì)率的回落是衰退性(xìng)的，不意(yì)味着流动(dòng)性出现主动式改(gǎi)善(shàn);风险偏好(hǎo)受刚(gāng)性兑付打破(pò)预期(qī)影响仍难(nán)以出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增加(jiā)股(gǔ)票供给(gěi)担(dān)忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持二季度投资(zī)策略观点，谨慎为(wèi)上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医药、家电(diàn)、汽车、食品(pǐn)饮料等(děng)一线白马等业绩增长确(què)定性高、估值不(bù)高，可以有相对收(shōu)益。(关(guān)键词：医药、食(shí)品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场(chǎng)环(huán)境，一些(xiē)积极因素(sù)正出现，将给市场(chǎng)带(dài)来一些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面，政策底(dǐ)限思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性、事(shì)件性亮点望提振(zhèn)市(shì)场情(qíng)绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短期(qī)打(dǎ)破概率(lǜ)偏低(dī)，震(zhèn)荡(dàng)市(shì)特征没变。短期市场下(xià)跌后(hòu)5月有些(xiē)积极因(yīn)素出(chū)现，建(jiàn)议备战回调(diào)后的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略分(fēn)析(xī)称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利(lì)增速下(xià)行确(què)立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的(de)微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对短期(qī)经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自(zì)房地产(chǎn)等领域(yù)带(dài)来的经(jīng)济(jì)下行动能，基(jī)本面(miàn)预期很有可能下修;再次，改革和结(jié)构调整(zhěng)依然是政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政(zhèng)策不全面放松的(de)情况(kuàng)下，房地产(chǎn)风险发(fā)酵，IPO重启对风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)都有不利影(yǐng)响。监管部门的(de)维稳措(cuò)施亦难以(yǐ)改变基本(běn2023年石油会暴涨吗，今日油价格表)面弱平衡向下打破的(de)趋势(shì)，5月份市场仍将继(jì)续维(wéi)持弱势下跌格局。

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