分析(xī)人士称，《暂行规定》施行(xíng)后(hòu)，预计全市场货币市(shì)场基金数(shù)量上将有一定(dìng)出(chū)清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也(yě)提出(chū)了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货(huò)币(bì)市场基金监管(guǎn)暂行(xíng)规定》（下称《暂行规定》）正式实(shí)施，从风(fēng)险管理、人(rén)员及系统配置、投资比(bǐ)例、交易行为、规模控制、申赎管理等多方(fāng)面对(duì)重要货(huò)币市场基金的基(jī)金管理人提出(chū)了更为严格审慎的要求。

　　业内(nèi)人士指出(chū)， 《暂行规定》将提高(gāo)货币(bì)基(jī)金的风险管理能力和透明度，降低(dī)投资(zī)风险。但是，可(kě)能(néng)会对部分追求高收益的投资(zī)者造成一定影响。此外，预计全市场货币市场基(jī)金数量(liàng)上(shàng)将(jiāng)有一定出清，对基金管理人的(de)产品体系结构布(bù)局、调(diào)整也提出了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要货币市场基金是指(zhǐ)因基(jī)金(jīn)资产规模较大(dà)或者投资者(zhě)人数较多、与其他(tā)金(jīn)融机构或者金融(róng)产(chǎn)品关联(lián)性较强，如(rú)发生重大(dà)风险，可能(néng)对资本市场(chǎng)和金融体系(xì)产生重大不利影响的(de)货币市场基金。

　　哪些基金会被纳(nà)入评估范围？

　　根据《暂(zàn)行规(guī)定》，货币(bì)市场基金满足下(xià)列任一条件(jiàn)的，基金管理人(rén)应当在10个(gè)工作日内(nèi)主动(dòng)向中国(guó)证(zhèng)监会报告：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份额持有人数量连续(xù)20个交易日超过5000万(wàn)个(gè)；中(zhōng)国证监(jiān)会认定的(de)符合重要货币市场(chǎng)基(jī)金特征的其(qí)他条(tiáo)件。

　　东方(fāng)财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝货币(bì)、易方达易理财(cái)货币A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿(yì)元。其中，天(tiān)弘余额宝(bǎo)货币规模最(zuì)大(dà)，达6871.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)基金份(fèn)额(é)持有人户数(shù)来看(kàn)，截至2022年(nián)末，天弘(hóng)余(yú)额宝(bǎo)货币持有(yǒu)人达7.44亿户，居(jū)于首位(wèi)。

　　有业内(nèi什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗)人(rén)士对(duì)记者表示，《暂行规定》实施后，对于规模超(chāo)过2000亿元或(huò)者投资者数量(liàng)大(dà)于(yú)5000万(wàn)个的货币(bì)市场基金，监管(guǎn)要求更加严格，基金(jīn)管(guǎn)理人需要增强(qiáng)抗风险能力(lì)，并(bìng)明(míng)确风(fēng)险防(fáng)控(kòng)与处置机制(zhì)。这将促使基金公司更加(jiā)注(zhù)重风险(xiǎn)管理和产品合规性，提高(gāo)产品的透明(míng)度和稳定性，从而保护投(tóu)资者的利益。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》与资管新规一(yī)脉(mài)相承，都是(shì)为了提(tí)升资(zī)管机构的(de)风险管理(lǐ)能(néng)力，实现风(fēng)险(xiǎn)分散化，防止风险过度集中、对金融安全(quán)产(chǎn)生不利影响。在提升风控水平的前提下，引导(dǎo)高收益产品打破刚兑，高(gāo)安全产品收益率回落至与其风险相匹配的合理(lǐ)水平。随着资管新规的逐(zhú)步落(luò)地(dì)，回归本源的主(zhǔ)动类资管产品迎来发展良(liáng)机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基金的附(fù)加监管要求(qiú)，指(zhǐ)出(chū)基金管理人(rén)应当遵(zūn)循长期(qī)稳健的经营和投资(zī)理(lǐ)念，确保自(zì)身投资研究、人(rén)员配备、系统运营(yíng)、客(kè)户服务、风险管理与什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗危机应对等方(fāng)面的能力(lì)水(shuǐ)平与重要货币市(shì)场(chǎng)基金管理(lǐ)规(guī)模(mó)相(xiāng)匹配，不(bù)得盲目扩(kuò)张基金规(guī)模。

　　值得注(zhù)意的(de)是，重要货币市场基金(jīn)的基金经(jīng)理不得少于(yú)2人。在薪酬(chóu)考核(hé)方面(miàn)，基金管理人的高级管理(lǐ)人员(yuán)、基金经理等(děng)相关人(rén)员的考(kǎo)核评价、薪(xīn)酬激励(lì)等不得直(zhí)接或者(zhě)间接与重(zhòng)要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要(yào)货币市场基(jī)金的投资运作(zuò)指标(biāo)方面，也需(xū)要满足(zú)多项要求。例如(rú)，持(chí)有一家公司(sī)发行的证券市值不得超过基金资产净值的5％；投资于具有基金托管人资(zī)格的同(tóng)一商业银行发(fā)行的金融工(gōng)具占基金资产净值(zhí)的比例(lì)不得超过15％；主动投资于流动性(xìng)受限资产(chǎn)的(de)规(guī)模合计(jì)不得超过基金资产(chǎn)净值的 5％；投资组合的平均剩余期限不(bù)得超过90天；投资组合的杠杆比例不(bù)得超过110％。

　　货(huò)币市场基金交易行为(wèi)管理方(fāng)面，《暂行规定》指出，审慎(shèn)确认大额申购申请(qǐng)，避免出现(xiàn)接(jiē)受单一投资者申购申请后导(dǎo)致其持有份(fèn)额超(chāo)过基金总份额5％的(de)情况(kuàng)。

　　而在风险准备金方(fāng)面(miàn)， 基金管理人、基金托管人(rén)每月从重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)的管理(lǐ)费、托管费(fèi)中计提的风(fēng)险准(zhǔn)备金(jīn)比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是(shì)金(jīn)融防风险(xiǎn)的重要举(jǔ)措。部分货(huò)币市场基金规模(mó)较大、投(tóu)资者数量较多，具有“牵一发(fā)而(ér)动全身”的重(zhòng)要影响，当出现风险事件时，可能会(huì)对金融市场的流动性安全产(chǎn)生冲击。《暂(zàn)行规定》无论是从考核机制，还是(shì)从投资比例、久期(qī)、可变现资产的(de)限制(zhì)，都是为了(le)更高流动性考虑，重(zhòng)要货币市场基金防范(fàn)流动性风(fēng)险的能力将进(jìn)一(yī)步提升，将有效防止出现2016年(nián)部分货币市场基金类(lèi)似的流动(dòng)性风险事(shì)件。

　　制定风险(xiǎn)应对预案

　　在重要货币市(shì)场基金的风险防控和监(jiān)督(dū)管理机制(zhì)方(fā什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗ng)面，《暂(zàn)行规定》也(yě)做出了明(míng)确的规定。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基金管(guǎn)理人应当综合评估(gū)重要货币市场基(jī)金各类风险的成(chéng)因、表(biǎo)现及影响，会(huì)同相(xiāng)关市场主体共同(tóng)制定合理有效的风险应对预(yù)案。风险应对预案应当报中国证监(jiān)会备案，中国证监会对风(fēng)险应对预案的(de)有(yǒu)效性、合(hé)理性、可行性等进行评估。

　　重要(yào)货币(bì)市场基金发生重(zhòng)大风险的，由中国(guó)证(zhèng)监会牵(qiān)头相关部门成立风险(xiǎn)处置小组，督促基金管(guǎn)理人及(jí)相关市(shì)场主体依据风险(xiǎn)应对预案等(děng)对重要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金实(shí)施风(fēng)险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规(guī)定(dìng)》的(de)实施对于投资者(zhě)有什么影响？

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定(dìng)》将(jiāng)提高货币基(jī)金的风险管理能(néng)力和透明度，降(jiàng)低(dī)投资风险。但是(shì)，可能(néng)会(huì)对(duì)部分投资(zī)者造成一定影响，例如(rú)可能(néng)会对一些追(zhuī)求高收益(yì)的投资者(zhě)造(zào)成(chéng)一(yī)定冲击。此外，新规可能会导致一(yī)些(xiē)货币基金(jīn)规模(mó)较小(xiǎo)的产品退(tuì)出市(shì)场，投资者需要(yào)注意(yì)选择合适的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保护低风险偏好的投(tóu)资者。相对于其(qí)他资管产品(pǐn)，货币市场基金具(jù)有(yǒu)着投资(zī)者数量(liàng)庞大，风(fēng)险偏好较低的特点(diǎn)。部(bù)分(fēn)规模较大的货(huò)币规模基(jī)金如出现风险(xiǎn)事件(jiàn)，或将对社会稳(wěn)定产(chǎn)生不利影响。《暂行规定》提升了重要(yào)货币(bì)市场基金的资产(chǎn)安全要(yào)求，有利于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行(xíng)规定》施行后(hòu)，货(huò)币市场基金(jīn)的规范化、标准化(huà)、投资分散化(huà)、安全化(huà)程度将有提升，未(wèi)来是否在公布(bù)的(de)重点(diǎn)货币(bì)基金名录内，可(kě)能是投资者(zhě)选(xuǎn)择考量(liàng)的潜在背书因素之一。预计全(quán)市场货币市场基金(jīn)数(shù)量上将有一(yī)定(dìng)出清，对基金(jīn)管理人的产(chǎn)品体(tǐ)系结构布(bù)局、调(diào)整也提出了要求。

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