3月份，全国居民消费(fèi)价(jià)格指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市场预期，同时信(xìn)贷投放保持较快增长。货(huò)币信(xìn)贷(dài)较快(kuài)增长与物价(jià)回落并存，引发了中国经济是否进(jìn)入(rù)通缩的议论。

　　讨论经济是否进(jìn)入通缩，首先要厘清概念。国(guó)际上通常认为，通货紧缩是指(zhǐ)总体物价水平(píng)在一段时(shí)间内持续下(xià自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么)降，同(tóng)时(shí)伴随着货币供应量持续下(xià)降和经济衰退。研究显示(shì)，典型的通缩(suō)有三(sān)个主要特点：一(yī)是总体(tǐ)物价紧缩而非局部物价紧缩，二(èr)是(shì)物价连续一段时间负增长，三是伴(bàn)随货(huò)币供应(yīng)量(liàng)持续下降(jiàng)和经济衰退。

　　结合一季度经济运行表现，当前中(zhōng)国经济显然并不符(fú)合通缩(suō)的典型特征，因此，所谓中国(guó)经济通(tōng)缩是个伪命题。

　　从物价来看(kàn)，2022年我国加强(qiáng)重要民(mín)生商(shāng)品和大宗商品保供(gōng)稳价，物价总水平持续平(píng)稳运行，“全(quán)球胀(zhàng)”与“中(zhōng)国稳(wěn)”形成鲜(xiān)明反差。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看(kàn)，1月份，受春节效应和疫情防控政策优化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过(guò)后，消费需求季(jì)节性回落，加之市场供(gōng)应充(chōng自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么)足，2月(yuè)份(fèn)、3月份CPI同比涨幅分别回落至(zhì)1％和0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食品和能源价格的(de)核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由此可(kě)见(jiàn)，今年(nián)以来物价月度涨(zhǎng)幅虽(suī)在收(shōu)窄，但仍然为正，核(hé)心(xīn)CPI保持基本稳定，物价总(zǒng)水平并(bìng)未出现(xiàn)持续而全面(miàn)的(de)下降(jiàng)。

　　从货币(bì)供应量来(lái)看，2月末，广义货币（M2）余额同比(bǐ)增长(zhǎng)12.9％，增速(sù)创7年来新高；3月(yuè)末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较快增速。从(cóng)经济增长来看，一季度我国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升，经(jīng)济循环(huán)加快畅通，市(shì)场预期明(míng)显改善(shàn)。二季度经济增(zēng)速可能比一季度明显加快，全(quán)年经济增长有望呈现逐(zhú)步回升态势。近期，多个国际机(jī)构纷纷上调对中(zhōng)国经济增速的预期。

　　总的来看，我国(guó)物价(jià)仍在温和上(shàng)涨(zhǎng)，M2和社融增长相对较快(kuài)，经济运行持续(xù)好转，与通缩有明显区别。 随着金(jīn)融(róng)支持(chí)效果(guǒ)进一步显(xiǎn)现，消费需求(qiú)有望进一步回暖(nuǎn)，下(xià)半年物价涨幅可能逐步回(huí)归至(zhì)往年均值水平，全年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长(zhǎng)期看(kàn)，我国经济(jì)总供求基本平衡，货币(bì)条件(jiàn)合理适度，居民预期稳定，不存在长(zhǎng)期通缩或通胀的基础。

　　也要看(kàn)到，当(dāng)前经济尚处于(yú)复苏阶段(duàn)，总需求不足仍是经济运行面(miàn)临的突出矛盾。从(cóng)这(zhè)一角度来看，对(duì)通缩的担(dān)忧情绪一定(dìng)程度上反映了人们(men)对(duì)经(jīng)济复苏动力和强度的关切，需引(yǐn)起高度(dù)重(zhòng)视。当务之急，要(yào)继续科学精准(zhǔn)实施宏观政策，把实施(shī)扩大内需(xū)战略同深化(huà)供给侧结构性改革有(yǒu)机(jī)结(jié)合起(qǐ)来，在稳(wěn)定(dìng)就(jiù)业(yè)和提高居民收入上下更大功夫，提振市(shì)场信心和发展(zhǎn)预期，推(tuī)动经济运行持续好转。

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