公募基金一季报募(mù)集披(pī)露。张坤以超880亿元的管(guǎn)理规模，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公募基金一(yī)季报(bào)进入密集披(pī)露期，顶流基金经理调仓路径和投(tóu)资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模超880亿元，再度成为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一(yī)季度加仓(cāng)古井贡酒、美的(de)集团，减持(chí)中国中免、药明康德(dé)。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加(jiā)仓了晶(jīng)晨股份、海康威视(shì)，减持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤：在可积(jī)累(lèi)的长坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”

　　近(jìn)日，顶(dǐng)流基金经理张(zhāng)坤掌舵的易(yì)方(fāng)达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年(nián)一(yī)季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理(lǐ)规(guī)模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一季度(dù)末保持了高仓位运作，4只基金的(de)权(quán)益资产仓位均超过了92％。一季(jì)度张坤所(suǒ)持基金股票仓位基(jī)本稳定，对结构进行了调(diào)整，增加了消费(fèi)等(děng)行业(yè)的配(pèi)置(zhì)，降低(dī)了金融(róng)等行业的配置。

　　从基(jī)金收益来(lái)看，张坤掌管的4只基金在2023年(nián)一(yī)季度均实(shí)现了正收益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大(dà)的(de)基金——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度末的(de)基金(jīn)规(guī)模为(wèi)562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业(yè)绩比较(jiào)基准收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾(téng)讯(xùn)控股、五粮液、洋河(hé)股份、招商(shāng)银(yín)行、香港交易所、伊(yī)利股(gǔ)份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达(dá)蓝筹精选第(dì)十大重仓股。此外，张坤对(duì)重(zhòng)仓(cāng)的4只白酒股进(jìn)行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份(fèn)，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在(zài)一季度还(hái)减持了香港交易所(suǒ)、招商银(yín)行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股方面，仍(réng)然持有商业模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质(zhì)公司。基(jī)本面价值投资很(hěn)吸(xī)引(yǐn)人的一点是，投资者可以用(yòng)很长(zhǎng)一段(duàn)时间来充分观察公司(sī)的发展(zhǎn)，等到它们用事实(shí)证(zhèng)明自己(jǐ)的(de)成功和巨大(dà)的成长潜(qián)力之(zhī)后(hòu)，再买入也不(bù)迟。基本(běn)面价值(zhí)投(tóu)资的优势之一在于可积累性。如果只是(shì)针对某一次投资(zī)，积累的重要性(xìng)可能(néng)并(bìng)不显著。但(dàn)如果将(jiāng)投(tóu)资贯穿一(yī)生(shēng)，并(bìng)将长期复合回(huí)报作(zuò)为(wèi)终(zhōng)级目标，可积累性就是(shì)这一目标的最重要保障，选(xuǎn)择一条可积累的“很长的坡(pō)”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻找投资机会(huì)

　　一季度(dù)末，顶(dǐng)流(liú)基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春管理规(guī)模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好(jī)金(jīn)净值(zhí)增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长是刘彦(yàn)春管理的(de)规模最(zuì)大(dà)的基金，一(yī)季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业(yè)绩(jì)来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额(é)净值增长率分别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成长保(bǎo)持高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五(wǔ)粮(liáng)液(yè)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好大集(jí)团、药(yào)明(míng)康德(dé)、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一(yī)季(jì)度加仓古井贡酒、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅(máo)台等股票(piào)，减持中国中免、药明康德、五(wǔ)粮液等(děng)股票。

　　刘(liú)彦春在(zài)基金一季报中指出，我国(guó)经济复苏、美(měi)国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是(shì)今年(nián)主要宏观背景。经济运行正(zhèng)常化(huà)需要一个过程，特别是居(jū)民和中小(xiǎo)企业(yè)，需(xū)要(yào)时间修(xiū)复资产负(fù)债表、修复信心。随着经(jīng)济(jì)逐(zhú)步正常(cháng)化(huà)，居民消费信心回升、超(chāo)额储蓄下降是必然事件，消费今年大(dà)概率超预期回升。就近(jìn)期公布的社融和地(dì)产数据分(fēn)析，二(èr)季度A股盈利增速(sù)有(yǒu)望(wàng)进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正(zhèng)轨的路上。除了(le)继续关注整个经济(jì)体(tǐ)发展状况之外，可(kě)以将(jiāng)目光(guāng)更多放在微观企业层面(miàn)。可以看到很多公司在过(guò)去(qù)几年始终做正确的事(shì)，经营(yíng)效率提升，逆境中变得(dé)更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是关注宏(hóng)观数据(jù)，多看看(kàn)微(wēi)观企(qǐ)业变化可以(yǐ)让内心更加平静。我们(men)对全年股票市场有信心，未来将继续(xù)保持(chí)合同约(yuē)定较高仓(cāng)位运作(zuò)，更多在(zài)顺周期行(xíng)业(yè)中寻(xún)找投资机会(huì)。”刘彦春进一(yī)步(bù)指出(chū)。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工(gōng)智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报(bào)告期内均(jūn)实现了(le)正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季(jì)度基金份额净值增(zēng)长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一(yī)季度末(mò)保持(chí)高仓位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分别为三安光(guāng)电、海康(kāng)威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达股份、万华(huá)化学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变动情况来看，一季度兴全合(hé)润加仓海康威(wēi)视、晶(jīng)晨股份，使这两只股票(piào)进入前十(shí)大持仓。此外，一(yī)季度兴(xīng)全合润加(jiā)仓三安光(guāng)电，减持(chí)海尔智家、韵达(dá)股份、健友股份(fèn)等(děng)股票(piào)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在兴全合(hé)润一(yī)季报中(zhōng)指出，今年一季度疫情对经济的影响(xiǎng)基本消(xiāo)除，整体(tǐ)经济逐步回(huí)到复苏轨道(dào)。随着中国的(de)稳(wěn)增长(zhǎng)政(zhèng)策落(luò)实与(yǔ)全球(qiú)范围(wéi)内的通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内需复苏加上预期改善推动资本市(shì)场风(fēng)险偏好回升。虽(suī)然海外银行出现了阶段性危机，但各国政府较为迅速(sù)地(dì)采取了对应(yīng)措施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字(zì)头的‘中(zhōng)特(tè)估’、半(bàn)导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大(dà)幅(fú)度上(shàng)涨。该基金报告期内对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zh芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好ǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资(zī)性(xìng)价比的优秀公(gōng)司(sī)。”谢治宇(yǔ)表示(shì)。

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