自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，场内资金在(zài)科创(chuàng)板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资(zī)金的目老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗(mù)光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入(rù)超过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道(dào)ETF基(jī)金加速布局科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体现出(chū)市场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个(gè)月(yuè)，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时(shí)间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金(jīn)净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内(nèi)资(zī)金持续(xù)流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科创板(bǎn)的核心(xīn)权重行业持续获(huò)得(dé)资(zī)金青睐(lài)，一方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业(yè)成为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面(miàn)随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资(zī)金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板(bǎn)块业绩变化来(lái)看，电子、计算机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改善(shàn)，与此同时(shí)新能(néng)源板块(kuài)的增速依(yī)然(rán)稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创(chuàng)板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽(kuān)基，今年(nián)一季度的利润增(zēng)速(sù)相对较高(gāo)，配置吸引力(lì)显现。从未来(lái)的一(yī)致预(yù)期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其(qí)他宽基指数(shù)仍有优势(shì)，配置性价(jià)比(bǐ)较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估(gū)值水平来(lái)看，科创50仍(réng)处于(yú)历史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配度(dù)依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金经理姜(jiāng)英(yīng)也(yě)看好今年以来(lái)科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是(shì)优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入并持(chí)有可(kě)以享受(shòu)行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯(xīn)片制造(zào)设备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列入出口(kǒu)管理的(de)管(guǎn)制对象(xiàng)，上述(shù)修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代(dài)加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导(老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或(huò)是芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入(rù)超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新(xīn)兴需(xū)求诞生时，提升自(zì)身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过(guò)于求周期(qī)，各厂商则会通过降(jiàng)价(jià)进行库存去化(huà)。供给与需求的错(cuò)配使得存储(chǔ)行业(yè)具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数(shù)据，营收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性(xìng)需求由产业(yè)链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量(liàng)价持续下探的(de)周期性磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及(jí)通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资(zī)机会需要看(kàn)到真正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落地(dì)。预计半导体和消费(fèi)电子大概(gài)率在二季度及二(èr)季度以(yǐ)后(hòu)触底，当(dāng)行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放出来(lái)，下(xià)半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链正处于供给(gěi)侧(cè)收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业(yè)链库存的时期(qī)，价格下行压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎(yíng)来库(kù)存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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