北交所开市至今一(yī)年半，公(gōng)募基(jī)金投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)步(bù)伐不断推进(jìn)，除了推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)、北(běi)交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密(mì)集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的(de)估值水平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖(wā)掘(jué)北(běi)交所投资机(jī)遇，投(tóu)向(xiàng)北交所(suǒ)的(de)意愿也(yě)在增加。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所股票处(chù)于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价(jià)值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机会(huì)

　　据(jù)记者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新基(jī)金公(gōng)告可投资(zī)于北京(jīng)证券交易(yì)所上(shàng)市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外(wài)，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基金(jīn)公司(sī)也发布(bù)公告(gào)称(chēng)，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发(fā)行上市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗特征(zhēng)和相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司(sī)旗下(xià)基金可参(cān)与北交(jiāo)所股票的(de)投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金如果符(fú)合基金合同的(de)有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投(tóu)研(yán)人士表示，公(gōng)募(mù)新基金之所以(yǐ)密集公告(gào)可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在(zài)的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面，北(běi)交所上市(shì)公司是除沪深两市(shì)以(yǐ)外国内最优(yōu)质公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平(píng)偏(piān)低，具(jù)备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的(de)加入(rù)使得整个(gè)板块的成交变(biàn)得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部(bù)分公司的良(liáng)好表现也使得越(yuè)来(lái)越多投资者关注到(dào)北(běi)交所，自然(rán)也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀(xī)缺性以及专精(jīng)特新(xīn)领域的景(jǐng)气度。而近(jìn)期北交所市场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出(chū)现在北交所公司(sī)前十大(dà)股东名单中；北交所较(jiào)大规(guī)模公司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金(jīn)在北交所(suǒ)的持股集中度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资(zī)有望实三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北交所市场的(de)公募基金(jīn)，在(zài)投资(zī)比例、策略上也(yě)存在(zài)差异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预(yù)计次新基(jī)金(jīn)投资(zī)将深(shēn)入细分产业(yè)链的研究，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机(jī)会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估(gū)值水平，在(zài)北交所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置(zhì)上，力(lì)求均衡(héng)和风险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会(huì)积(jī)极参与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)上述投研(yán)人士(shì)也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目前有一只北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未来一方(fāng)面(miàn)会根据市(shì)场情况，择机发行(xíng)更(gèng)多以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大(dà)至北(běi)交所股票，同时会增(zēng)加研(yán)究(jiū)团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交(jiāo)所股票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持(chí)有(yǒu)北(běi)交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新(xīn)能(néng)源行业相关(guān)的(de)个股(gǔ)市(shì)值占比较高(gāo)，而去(qù)年(nián)下半(bàn)年新能(néng)源行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北证50指数一度出(chū)现(xiàn)快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍(réng)然(rán)受(shòu)到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规模(mó)也(yě)相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这(zhè)也意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收(shōu)益(yì)率预期，故(gù)我们认为北交所具备良(liáng)好的(de)长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确(què)的偏好(hǎo)，但是(shì)整体还是比较看好细分(fēn)行业(yè)的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受到的关注度可能不(bù)高(gāo)，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有更(gèng)大(dà)的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北(běi)交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业的投(tóu)资价(jià)值不断明(míng)确，以(yǐ)及(jí)场(chǎng)内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复(fù)的空间(jiān)，当前配置(zhì)的性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结合当前(qián)的(de)北(běi)交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精(jīng)特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性(xìng)、国产化逻(luó)辑(jí)强的优(yōu)质产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔法收益可能(néng)聚焦在科技(jì)和(hé)制造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关(guān)投研人士也称(chēng)，北交所有一大(dà)批(pī)优秀的创新(xīn)型中小企业(yè)，借国家政策(cè)支(zhī)持的东风和企(qǐ)业自身(shēn)的努力，我们相信会(huì)有相当体(tǐ)量(liàng)的企业(yè)成长成为大型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投(tóu)资(zī)者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们(men)认为北交所具(jù)备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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