北(běi)交所开市至(zhì)今一年半，公(gōng)募基金(jīn)投(tóu)资(zī)北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)外，存量产品也加大(dà)北交所布局力度，今年(nián)更(gèng)有(yǒu)新基金密集公告可投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着(zhe)北(běi)证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相对(duì)早期阶段，更具成长空间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动(dòng)、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金公告(gào)可投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基(jī)金(jīn)公司也发布公告称，北(běi)交所上市(shì)股票是国内依(yī)法发行(xíng)上市的(de)股(gǔ)票(piào)，属(shǔ)于(yú)基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风(fēng)险收益(yì)特征(zhēng)和相关(guān)风险控制(zhì)指标等前提(tí)下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗下(xià)新增(zēng)基金如果符(fú)合基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密(mì)集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会(huì)，开(kāi)始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外(wài)国内最(zuì)优(yōu)质(zhì)公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公募参与(yǔ)北交所意(yì)愿在持续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于(yú)上证、深证，北交所上(shàng)市(shì)公司数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性较弱(ruò)，去(qù)年(nián)11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的(de)加入(rù)使得整个(gè)板块(kuài)的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好(hǎo)表(biǎo)现也(yě)使得越来越多投资(zī)者关注到北交所，自然也引(yǐn)来(lái)更多资(zī)金的七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数(de)关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要(yào)取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及(jí)专精特(tè)新领域的景气度。而(ér)近期北交所(suǒ)市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募基金产品(pǐn)出(chū)现在北交所公司(sī)前十大股东名单中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度(dù)盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，北交所投(tóu)资有(yǒu)望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资(zī)比例(lì)、策略上也存(cún)在(zài)差异，但未来(lái)会加大(dà)对北交所市场的研(yán)究(jiū)和(hé)投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结合北(běi)交所的(de)战(zhàn)略定位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次新基金投(tóu)资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性(xìng)强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选择估(gū)值水平显著偏(piān)低(dī)的公司(sī)进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降低中小企业(yè)经营(yíng)波(bō)动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)上述投研人士也称，我们高度重视北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机会，目前(qián)有一(yī)只北交所主题基金，未来一(yī)方(fāng)面(miàn)会根据(jù)市场情况，择机发行更(gèng)多(duō)以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基(jī)金(jīn)持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到(dào)历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上(shàng)市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市值(zhí)占(zhàn)比较(jiào)高，而去年(nián)下半年新能源行业(yè)整体回调(diào)幅(fú)度(dù)较大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)一度出(chū)现快(kuài)速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的(de)角度看，北(běi)交所的(de)投资价(jià)值仍然受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

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　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似(shì)于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公司而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标的(de)规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度来说，这(zhè)也(yě)意味着更大的成长空间和(hé)收益率预(yù)期(qī)，故我们(men)认为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示，我们(men)对(duì)于(yú)具(jù)体(tǐ)行业没有明确(què)的偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是比(bǐ)较(jiào)看好细分行业(yè)的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小(xiǎo)、受(shòu)到(dào)的关注度可能(néng)不(bù)高，但在其所属(shǔ)行业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而拥有更(gèng)大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从(cóng)中长期视(shì)角看，随着北交所交易(yì)制度的(de)不断(duàn)完善(shàn)、已(yǐ)上市企业(yè)的投资价(jià)值不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不(bù)断提(tí)升，势必会吸引更多(duō)优秀的企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入。北(běi)证50指数估值有向上修(xiū)复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的(de)性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前(qián)的(de)北(běi)交所整体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开的(de)降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链(liàn)。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大(dà)赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借国(guó)家(jiā)政策支(zhī)持的东风(fēng)和企(qǐ)业(yè)自身的(de)努力(lì)，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当体量(liàng)的(de)企业成(chéng)长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投(tóu)资(zī)者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更(gèng)加看(kàn)好(hǎo)电力设(shè)备、机(jī)械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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