钠电池产(chǎn)能规划(huà)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科技是(shì)真跨界还是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的股(gǔ)价似乎(hū)已经给出注(zhù)脚。

　　去年(nián)6月以(yǐ)来，萦绕在(zài)键盘生(shēng)产商传(chuán)艺科(kē)技（002866.SZ）身上(shàng)的最(zuì)大议题莫过于跨界(jiè)钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人(rén)遐想的(de)题(tí)材搭配公司释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出(chū)“七连板”和(hé)“五(wǔ)连板”妖股走势。然去年末(mò)以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨股价的套路(lù)完全失(shī)灵，股(gǔ)价又在4个多(duō)月(yuè)时(shí)间极速腰斩。即(jí)便(biàn)是(shì)3月末(mò)扔出30亿元定增(zēng)预案投建年(nián)产5.5GWh钠电池(chí)项(xiàng)目，传艺科技也只收获了短(duǎn)暂(zàn)的上涨，而后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股(gǔ)价过山车式的涨跌(diē)折(zhé)射的是市场对传(chuán)艺科技高调(diào)跨(kuà)界钠电(diàn)赛(sài)道故(gù)事的怀(huái)疑：从宣布(bù)跨界到现在，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的(de)传艺(yì)科技(jì)如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的(de)投资成本(běn)？巨头环伺、落地产能(néng)骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸(kuā)下海口的产能又(yòu)该如何消化？过往投(tóu)资计划(huà)频(pín)频“跳票”、实(shí)际(jì)效益与预(yù)期天差地别等(děng)“黑历史”在(zài)前，“大跃(yuè)进”的新项(xiàng)目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠(nà)电池，股价“过山(shān)车”

　　早(zǎo)在(zài)20世纪70年代(dài)，钠(nà)离子(zi)电(diàn)池便与锂离(lí)子电池同(tóng)时期萌(méng)芽，但由于钠电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能量(liàng)密度较低，导(dǎo)致其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完(wán)成突破以及锂价不断飙升，钠电才(cái)作为锂电(diàn)“备(bèi)胎”之一重回人们(men)重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时(shí)代推(tuī)出(chū)第一代钠离子电池，掀起钠(nà)电(diàn)风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如日中天之际，传(chuán)艺科技于去年6月22日晚间高调宣(xuān)布(bù)入局。彼时(shí)的公告显示，公司(sī)拟投资(zī)3000万元通过全资子公司(sī)江苏智(zhì)纬电子科(kē)技有限公司（以(yǐ)下简称(chēng)“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫企(qǐ)业、自然人杨磊(lěi)和杨崇义合作设立控股孙(sūn)公司江苏(sū)传艺钠电科技(jì)有(yǒu)限(xiàn)公司（公司持股75％，以(yǐ)下简(jiǎn)称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科(kē)技旋即涨停，当(dāng)日(rì)盘后公(gōng)司迫不及待召开电(diàn)话会议(yì)，向合计64名分析(xī)师和个人(rén)投资者披露跨界钠(nà)电(diàn)的各种细节。根据规划(huà)，传(chuán)艺(yì)科技钠电池项目中试(shì)线(xiàn)2022年(nián)投(tóu)产(chǎn)，一(yī)期2GWh的产能(néng)2023年投产(chǎn)，二期计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股(gǔ)价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺科技宣(xuān)布跨(kuà)界后一口(kǒu)气收出(chū)7个涨停板，市值快(kuài)速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨股价(jià)的前车在(zài)前，传艺科技开(kāi)始(shǐ)有意无意地“主动”披露钠电项目进(jìn)展，而(ér)公司股价(jià)也(yě)往(wǎng)往在(zài)公告披露(lù)后(hòu)录(lù)得(dé)大(dà)幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公司(sī)股价一度摸高至(zhì)54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电池(chí)前10元/股左右的温吞股(gǔ)价(jià)，不到半年的时间(jiān)已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价(jià)开始(shǐ)掉头向下，无(wú)论其如何发布“利好”消(xiāo)息(xī)，股价也再(zài)难掀大风浪(làng)，反而(ér)随着时间的(de)推(tuī)移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已(yǐ)经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一(yī)提的(de)是，由于在(zài)2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召开电(diàn)话会并在《投(tóu)资(zī)者关(guān)系活动记(jì)录表》中对外发布钠电池业(yè)务未(wèi)来规划、技术水平(píng)等涉(shè)及公司经营(yíng)的重大(dà)信(xìn)息(xī)，但直至2022年(nián)7月9日才正(zhèng)式通过《关于(yú)对深圳证券交易所关注函回复的公告》补充披露相关事(shì)项，传艺科技(jì)及公司(sī)董(dǒng)事长兼总经(jīng)理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看(kàn)传艺(yì)科技股(gǔ)价“过山车”式(shì)上下，背后纵(zòng)有游(yóu)资推(tuī)波助澜(lán)，但归根结底(dǐ)还是其资(zī)金有(yǒu)限与钠(nà)电产能规划“大跃进(jìn)”不匹(pǐ)配无法让市场信服造成的。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能(néng)将达(dá)到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和2023年度定(dìng)增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池项目的投资(zī)成本约(yuē)54亿元。其中，土地购置(zhì)及厂(chǎng)房成(chéng)本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修及设(shè)备成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的钠电产能远不止这(zhè)公告出来的(de)10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息，公(gōng)司董事(shì)长邹伟民4月16日(rì)在公开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金优势(shì)，投资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月的时间(jiān)，新上钠离子电池(chí)全供(gōng)应(yīng)链项目，逐步形(xíng)成(chéng)年(nián)产3万(wàn)吨正极材(cái)料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电(diàn)解液的生产(chǎn)能力(lì)；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣(jùn)工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已(yǐ)经开始试产试销(xiāo)，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提到的钠(nà)电产能规划，来(lái)源(yuán)：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上(shàng)述(shù)的54亿元资(zī)金外，还需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠(nà)电池就需要(yào)40亿元(yuán)的投(tóu)入。

　　但现实是(shì)，传艺科技(jì)主营式微，年(nián)赚1亿(yì)元(yuán)的(de)盈利(lì)水平显(xiǎn)然难以撬动动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大(dà)类消费电子(zi)零组件，具体包括(kuò)笔记本/台(tái)式机电脑键盘、触控模组和鼠标等(děng)输入类设备及(jí)通讯(xùn)用板(bǎn)、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩大(dà)，营收从(cóng)2017年的6.69亿(yì)元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并(bìng)未同步，上(shàng)市当年(nián)公(gōng)司归母净利(lì)润就下滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万元。之(zhī)后随(suí)着行(xíng)业(yè)式(shì)微，公司盈(yíng)利水平(píng)起(qǐ)起伏伏，到(dào)2022年也(yě)仅1.15亿元(yuán)，相较(jiào)于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万(wàn)元，净利润增长(zhǎng)乏(fá)力可(kě)见(jiàn)一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金(jīn)也(yě)并不(bù)宽裕。2022年(nián)，公司经营活动产生的现(xiàn)金(jīn)流量净(jìng)额4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货币资金(jīn)仅(jǐn)2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿(yì)元；应收账(zhàng)款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资金投资(zī)钠(nà)电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的回函中，传(chuán)艺科技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公(gōng)司(sī)可(kě)用于钠离子电池(chí)项目(mù)的自有资金仅1.61亿(yì)元，银行授(shòu)信未使用额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项目(mù)时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明(míng)显，一开始规划的一(yī)期(qī)2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备靠银行贷款解决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左右，同样仰仗银行贷(dài)款(kuǎn)。今年3月(yuè)30日公司公(gōng)告称，传艺(yì)科技及(jí)子(zi)公司(sī)拟向工商银行(xíng)、农业(yè)银行等组成的联合银团(tuán)申请(qǐng)不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的调研(yán)记录，“截至目(mù)前，牵(qiān)头(tóu)银(yín)行已审批通过，参团银行(xíng)处于(yú)正常的审批(pī)流程(chéng)中(zhōng)。”

　　一期靠贷(dài)款，二(èr)期(qī)谋定(dìng)增。今年3月30日，公(gōng)司披露(lù)《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟募(mù)资不(bù)超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入钠(nà)电池制造二期之字是什么结构的字，近字是什么结构项目，剩余6亿元(yuán)补(bǔ)流。

　　根据(jù)测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除了定增的(de)24亿元外，还有3.47亿(yì)元的缺口(kǒu)。而为补这部(bù)分缺口，传艺科(kē)技甚至将2020年定增(zēng)募投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单(dān)加总(zǒng)便知(zhī)，家(jiā)底(dǐ)不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目(mù)只能依赖(lài)融(róng)资(zī)。至于上述邹伟民公(gōng)开演(yǎn)讲时提到的另外(wài)8GWh的项目资(zī)金来源(yuán)，钛媒体(tǐ)APP向公(gōng)司求证(zhèng)，但截至发稿(gǎo)，仍未获(huò)回复。

　　锂(lǐ)价(jià)暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元，整个钠电池全(quán)供应(yīng)链项目计划到2024年末全部竣工投(tóu)产，达产达(dá)效后(hòu)，可实现年销售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电(diàn)项目真如邹伟民在近日的(de)演讲中所言(yán)照进现实，几年后公(gōng)司(sī)营收(shōu)将在当前基础(chǔ)上翻十(shí)几倍。但(dàn)近来腰(yāo)斩的股价显示，市场(chǎng)对这个故(gù)事并(bìng)不再(zài)买账，除了资金实力(lì)有限公司外，核心还在其大干(gàn)快(kuài)上后产能(néng)如何消(xiāo)化的(de)问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商(shāng)业(yè)化元(yuán)年的2023年，包(bāo)括宁德(dé)时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨(jù)头在内，已(yǐ)纷纷发产品、量产并大建产能(néng)，竞(jìng)争者初(chū)露威(wēi)胁，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和性能来看，传(chuán)艺钠(nà)电的(de)钠电(diàn)池(chí)与巨头们不相上下，但宁德时代落(luò)地奇瑞车型、华(huá)语(yǔ)新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经(jīng)走在前面，率先在两(liǎng)轮(lún)电(diàn)动车和低速电(diàn)动车领(lǐng)域实(shí)现装车(chē)应用。而传艺科技除了(le)在岁末年初公告(gào)与中祥(xiáng)航业、江苏(sū)新(xīn)能(néng)源(yuán)、德博新能源签(qiān)订项目合作或(huò)战(zhàn)略合作协议外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每(měi)有投资(zī)者问及客(kè)户(hù)情况时，公司都(dōu)以“目前订单下游运用(yòng)覆盖储(chǔ)能、低速电动车及电动工具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客(kè)户的反馈(kuì)普(pǔ)遍较为良好(hǎo)，并已与多名客(kè)户签订(dìng)了销售订单”“公司已与多(duō)家知名两轮电动车品(pǐn)牌开展送样(yàng)和合作意向洽谈等工作”等进行回(huí)复。至(zhì)于具体的客户(hù)名称和订(dìng)单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正(zhèng)数倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能源事业部(bù)钠电(diàn)池(chí)分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据则称，到(dào)2023年底，预计(jì)钠(nà)电池产(chǎn)能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种(zhǒng)预测，今年钠电池落地产(chǎn)能(néng)大(dà)幅增(zēng)加已可预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产(chǎn)能利用率，钠电池(chí)落地的产(chǎn)能中可以实现(xiàn)装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电(diàn)池的市(shì)场规模接(jiē)近40GWh。前(qián)期用于(yú)两(liǎng)轮车(chē)的钠电池(chí)不到(dào)5％，后(hòu)面成本降下来才(cái)会有较大比例的替(tì)代。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池(chí)只会(huì)小批量应(yīng)用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却(què)十(shí)分自(zì)信，其在调(diào)研记录中预测，预计2023年公司实际(jì)出货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂多(duō)年的(de)钠电池(chí)是在此前(qián)锂价飙(biāo)涨的背景下作为“替(tì)代”而(ér)被推到台前的(de)，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持(chí)续下行，4月20日(rì)电(diàn)碳价格均价已经跌至18万元/吨。一(yī)时间，锂价持续下跌(diē)会(huì)否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明高近日就(jiù)表(biǎo)示：“钠(nà)电(diàn)池能够起到对锂电(diàn)池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保(bǎo)证锂(lǐ)资源的供(gōng)应安全，不太可能成为主流。锂(lǐ)价一便宜，就会让(ràng)钠(nà)离(lí)子的发(fā)展陷入被(bèi)动。”但他也强调，“钠离子技术(shù)一(yī)定要发展，因为它(tā)是锂离子电池(chí)的(de)一个(gè)有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和(hé)钠电建设成本接近，目(mù)前三(sān)元钠电量(liàng)产(chǎn)的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其(qí)进一步(bù)向钛(tài)媒体APP分析，“钠(nà)离(lí)子(zi)电池性能比(bǐ)较接近磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，高能量密度的也接近三(sān)元523电池(chí)。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以(yǐ)目前已(yǐ)经和钠电池成本基本(běn)相当；而由于锂原(yuán)料价(jià)格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格(gé)在20万以下时(shí)，锂电池对钠电池有明(míng)显优势(shì)。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为钠电池还有降(jiàng)本的空间(jiān)。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘继茂(mào)就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业(yè)链完(wán)善后，规模量(liàng)产后钠离(lí)子电池正、负极(jí)材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠(nà)离子电(diàn)池(chí)的(de)理论(lùn)BOM成本(běn)将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存在(zài)降价可(kě)能，但(dàn)只要(yào)碳酸锂价格(gé)高于(yú)15万元/吨，钠离子电池(chí)的成本(běn)优(yōu)势就依然(rán)存在，并且随着(zhe)技术不断发展、产(chǎn)业不断成熟，钠(nà)离子电池的降本空间有望(wàng)进一步打开，该成(chéng)本临界点仍有(yǒu)进一(yī)步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产业(yè)规(guī)模化完成后，能和锂(lǐ)离子电(diàn)池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能量密(mì)度的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格(gé)在15万以上时(shí)，成熟后(hòu)的钠离子电池有(yǒu)一定优势(shì)；碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在10万左(zuǒ)右及以(yǐ)下时，钠离子电池(chí)在动力(lì)领域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺(yì)科(kē)技在内，诸多入(rù)局钠电池的企业都言锂价(jià)下跌无碍钠电池商(shāng)业(yè)化(huà)进程。但(dàn)随着(zhe)锂价(jià)持续下降(jiàng)，钠电池(chí)利(lì)润率下降或也是必然的(de)。

　　以传(chuán)艺(yì)科技为(wèi)例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池(chí)定(dìng)价主要根(gēn)据碳酸(suān)锂(lǐ)的价格，一般给到客户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸(suān)锂价格波(bō)动(dòng)而波动。

　　缺(quē)乏长(zhǎng)远投资定(dìng)力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之外，市场还担忧(yōu)传艺科技项目投资(zī)的定力。

　　尽管公司对进军钠(nà)电领域雄心(xīn)勃勃(bó)，然而钛(tài)媒体APP梳(shū)理其过(guò)往投资履历发现，传艺科技在投资上(shàng)缺乏(fá)长远定力(lì)，临时(shí)“跳(tiào)票”甚至终止(zhǐ)募(mù)投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元(yuán)投(tóu)向薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目。然2018年4月公(gōng)司就变(biàn)更募资用途(tú)，将FPC生产项目(mù)未(wèi)用的(de)资金1.20亿元和1.04亿元分别用(yòng)于(yú)3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生(shēng)产项目、轻薄(báo)型(xíng)键盘生产(chǎn)项目(mù)，已经使用了7737.67万元募(mù)资的(de)FPC生产项目则(zé)被(bèi)终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产(chǎn)项目的实(shí)施地点(diǎn)从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月(yuè)，再将该项目的(de)实施地点变(biàn)更为重庆市合川区工业园(yuán)区核心区高阳(yáng)路30号，实施主体则从(cóng)传艺科技变为全(quán)资子公(gōng)司(sī)重庆(qìng)营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将(jiāng)该项目剩余资金全部投入轻薄(báo)型键盘生产项(xiàng)目的建设(shè)，并(bìng)将后者的产能从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元(yuán)用于年产18万平方(fāng)米(mǐ)中高(gāo)端印制电路板建设(shè)项目。但次年6月，公司(sī)将(jiāng)该项(xiàng)目中的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏(sū)省高邮市(shì)经开区凌波(bō)路33号改建至(zhì)江苏(sū)省高邮(yóu)市经开区凌波路49号的(de)闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩(shèng)余募(mù)资(zī)（已投(tóu)入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变(biàn)更募投计划的地点、资金(jīn)乃至项目，直接的后(hòu)果(guǒ)就是原有的投入(rù)打水飘、投资效率低下以及建成项目(mù)实际效益与预计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄(báo)膜线路板生产线技改并(bìng)扩(kuò)产项目(mù)建设期仅12个月，达产年可实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效益分别(bié)仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而(ér)根(gēn)据定增方案，年产18万平方米中高(gā之字是什么结构的字，近字是什么结构o)端印制电路(lù)板建设(shè)项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产年(nián)实现营收7.48亿元，项目净(jìng)利润(rùn)1.31亿元。然两年多(duō)时间过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分别(bié)为(wèi)-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期相去甚远。

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