北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金(jīn)投资(zī)北交所步伐不断推进(jìn)，除了推(tuī)出(chū)北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今年(nián)更有新基金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积(jī)极(jí)挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于(yú)投(tóu)资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更(gèng)具(jù)成(chéng)长空(kōng)间，符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以来(lái)累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通价(jià)值(zhí)18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新(xīn)基金(jīn)公告可(kě)投(tóu)资(zī)于北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上(shàng)市的股票，属于(yú)基金法规(guī)定的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定(dìng)的投资目(mù)标、投资策(cè)略、投(tóu)资(zī)范围、资产配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例(lì)、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指(zhǐ)标等前(qián)提(tí)下，公司(sī)旗下基(jī)金可(kě)参与北(běi)交所股票的投(tóu)资。旗下(xià)新增(zēng)基金如果符合基(jī)金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可(kě)投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建(jiàn)投基金(jīn)相(xiāng)关投研人(rén)士表(biǎo)示，公(gōng)募(mù)新基金(jīn)之所以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在的(de)投资机会，开始加(jiā)大布(bù)局力(lì)度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上(shàng)市小明王是谁的后代 小明王是男是女公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的(de)代(dài)表，许多(duō)标(biāo)的当前估值水平偏(piān)低，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量(liàng)和持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度(dù)来看，公募参与北(běi)交所(suǒ)意愿(yuàn)在(zài)持续增(zēng)加。另(lìng)一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金的(de)加入使得整个板块(kuài)的(de)成(chéng)交变得更加活(huó)跃，同时，部(bù)分(fēn)公司(sī)的(de)良好表现也使得越(yuè)来(lái)越多(duō)投资者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自(zì)然也(yě)引来(lái)更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的(de)稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基(jī)金产品(pǐn)出现在(zài)北(běi)交所(suǒ)公司前十(shí)大股东名单中；北(běi)交(jiāo)所较大规(guī)模(mó)公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一季度盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金(jīn)在北交所的(de)持股集中度高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市(shì)场流动(dòng)性的改善和(hé)创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长，北交所(suǒ)投资(zī)有望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流(liú)动性(xìng)等制约，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存(cún)在差异，但未(wèi)来会(huì)加大对北(běi)交所市场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合(hé)北交所(suǒ)的战略定(dìng)位和上(shàng)市公(gōng)司“小而(ér)美”的(de)特征，预计次新基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一(yī)些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资(zī)。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关(guān)基金也(yě)会(huì)积极参与转板、新股发行(xíng)等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金上述(shù)投研人士(shì)也(yě)称，我们高度重(zhòng)视(shì)北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)会，目(mù)前有一(yī)只(zhǐ)北交所主题基(jī)金，未来一方(fāng)面(miàn)会根据市场情(qíng)况，择机发(fā)行更多以(yǐ)北交所股票为(wèi)主要投资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品的投(tóu)资范围扩大至北(běi)交(jiāo)所股票，同时会(huì)增加研究团队(duì)拓(tuò)展对北(běi)交所(suǒ)股票的研究深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所股票(piào)总(zǒng)市值(zhí)情况看，截(jié)至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，全(quán)市场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期(qī)上市(shì)公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新(xīn)能(néng)源(yuán)行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值(zhí)仍(réng)然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权(quán)投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司而言(yán)又(yòu)相对早期，可投(tóu)资(zī)标的规(guī)模也(yě)相对更(gèng)小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故(gù)我(wǒ)们认为北交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示，我们对(duì)于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看(kàn)好细分行业(yè)的、符合“专精(jīng)特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽(suī)然(rán)普遍规模(mó)较小、受到的关注(zhù)度可(kě)能不高，但在其(qí)所属行业中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入(rù)的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业(yè)板(bǎn)、科创板的(de)上市公(gōng)司，而且由于市值(zhí)较小，可(kě)能反而(ér)拥有更大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看(kàn)，随(suí)着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的(de)资(zī)金流入(rù)。北证50指数小明王是谁的后代 小明王是男是女估值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前配(pèi)置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打(dǎ)开(kāi)的(de)降息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的(de)成(chéng)长股。在(zài)行业的稀缺(quē)性方小明王是谁的后代 小明王是男是女面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关(guān)注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可(kě)能(néng)聚焦在(zài)科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧(cè)投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人(rén)士也(yě)称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大(dà)批(pī)优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自(zì)身的(de)努力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体量的(de)企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长的过程会(huì)给(gěi)投资(zī)者(zhě)带来(lái)丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具(jù)体细分而言(yán)，我们(men)更加看好电(diàn)力设(shè)备、机械设(shè)备(bèi)、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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