大家好(hǎo)，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在(zài)讨论一个基(jī)金(jīn)经理，海(hǎi)富通的(de)吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混(hùn)合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块股(gǔ)票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今年一季(jì)度末，已经基(jī)本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混(hùn)合外(wài)，其他三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品也基(jī)本(běn)重仓了AI板块。

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　　吕越超在一季(jì)报称，在一(yī)季度的操作中，本基(jī)金总体(tǐ)把(bǎ)握住了(le)市场(chǎng)的节奏变化和结构转换(huàn)，降低(dī)了(le)新能 源板块的配置权(quán)重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机会芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好(huì)，组合(hé)调整(zhěng)取(qǔ)得了明(míng)显的超(chāo)额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好色估值体(tǐ)系所代(dài)表(biǎo)的传(chuán)统实体(tǐ)行(xíng)业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场(chǎng)最有(yǒu)持续性的(de)一(yī)条结构(gòu)主线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富通股(gǔ)票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今(jīn)年以来均(jūn)取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占全市场比重超(chāo)40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上(shàng)一次(cì)出现持(chí)续(xù)成交(jiāo)占比超(chāo)过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源，持续约28个(gè)交易日，在(zài)此期(qī)间新能(néng)源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期(qī)间最(zuì)高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单(dān)日涨幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万亿元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，TMT大(dà)年(nián)通(tōng)常分(fēn)为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往往(wǎng)会有一(yī)波明显的调整(zhěng)，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如(rú)果今年在业绩披(pī)露期结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进一步(bù)加大、资本开支增加、订单(dān)增加和产(chǎn)品销量(liàng)业绩的改善逐(zhú)渐(jiàn)被市场(chǎng)所确(què)定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认(rèn)为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅(fú)调整主要还(hái)是因为(wèi)在AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加上述基本面(miàn)风险因素(sù)逐步发酵，市(shì)场内生(shēng)调整需(xū)求(qiú)出现集中(zhōng)释放(fàng)。就资本市场而(ér)言(yán)，或代(dài)表本轮(lún)AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式。

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