5月(yuè)迎来开门红，A股(gǔ)成交(jiāo)额(é)连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场(chǎng)对(duì)于人工智(zhì)能(néng)、消费、新能源等板(bǎn)块看法分(fēn)歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发布了(le)5月(yuè)金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行(xíng中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大)关注(zhù)度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计(jì)推荐(jiàn)了(le)154只金股(gǔ)，从行业来看，机(jī)械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人气(qì)最高的板(bǎn)块，占比(bǐ)接近1成，银行板块(中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大kuài)罕见出(chū)现(xiàn)多只金(jīn)股(gǔ)，两者(zhě)一定(dìng)程度(dù)与中特估(gū)概(gài)念有(yǒu)所重(zhòng)叠(dié)。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒(méi)板块(kuài)关注度提升最(zuì)为明显(xiǎn)，计算(suàn)机板块(kuài)关(guān)注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互(hù)印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个(gè)。

　　此外(wài)，食(shí)品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售(shòu)的关注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的集中度(dù)来(lái)看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构(gòu)共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同(tóng)时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是(shì)三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底(dǐ)部(bù)复(fù)苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益(yì)紧随其(qí)后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策(cè)略盈利，收益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项成绩均(jūn)不(bù)如(rú)近几期，主要与大(dà)盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在(zài)热门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获(huò)得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代(dài)涨幅(fú)为正(zhèng)，腾(téng)讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小商品城(chéng)、精测(cè)电子(zi)涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方向(xiàng)做(zuò)了预(yù)判(pàn)，综合多(duō)家观点，券商们对五月的(de)大盘的看(kàn)法比(bǐ)较(jiào)保守，建(jiàn)议多(duō)看少动(dòng)，推荐较多的行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地(dì)产股(gǔ)的(de)走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期(qī)权则(zé)因(yīn)有事件驱(qū)动(dòng)所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月到10月股票市(shì)场的(de)相(xiāng)对弱势(shì)。这有悖于现代投(tóu)资理(lǐ)论，但又(yòu)屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了(le)明(míng)显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月出(chū)现上涨，其(qí)他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的(de)市场(chǎng)表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(包(bāo)括重大项目(mù)的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价(jià)格(gé)风(fēng)险的容忍度(dù)正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道(dào)、通胀继续低位(wèi)徘(pái)徊的经济周期格(gé)中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难(nán)以扭转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级(jí)市(shì)场估值体系国际化是(shì)趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把(bǎ)反(fǎn)弹(dàn)，国企改革红利(lì)释放非常值得(dé)期待(dài)。

　　招商策略判(pàn)断(duàn)在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济(jì)收缩压力，增资本会带(dài)来股票供给压力，市场尚未走出(chū)这(zhè)种(zhǒng)被动局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示经济下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期(qī)望经济(jì)会出现持(chí)续或者大幅改善;资金(jīn)利率(lǜ)的回落是衰退(tuì)性的，不意味(wèi)着流动性出现主动(dòng)式(shì)改(gǎi)善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如(rú)医药、家电(diàn)、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极因素正出(chū)现(xiàn)，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底(dǐ)限思维仍在，悲观(guān)预(yù)期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场情(qíng)绪。从管理层的(de)政策取(qǔ)向来看(kàn)，短期打破概(gài)率(lǜ)偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回(huí)调(diào)后的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行(xíng)确立(lì)，并将继续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场对短期(qī)经(jīng)济预期偏乐观，而(ér)实际(jì)政策效果难以(yǐ)对冲(chōng)来自(zì)房地(dì)产等(děng)领域带来的经济下行动(dòng)能(néng)，基本(běn)面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结(jié)构调整依然是政策(cè)主(zhǔ)要目(mù)标，政府不托底(dǐ)，政策不全(quán)面放(fàng)松的(de)情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监(jiān)管(guǎn)部门的维稳措施亦难(nán)以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继(jì)续维持弱势下跌(diē)格局。

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