五(wǔ)一长假期间，全球市场并不平(píng)静(jìng)，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州金融(róng)保(bǎo)护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接(jiē)管了第一共和银(yín)行，这是(shì)本轮(lún)美国(guó)银行业(yè)危机中第四家倒下的银行，同时也是(shì)美国(guó)历史(shǐ)上(shàng)第二大(dà)的破产银行。此前我们多次强调，美国银行业(yè)危机远未结束，只是暂时止血而已。现(xiàn)在来看，第一共(gòng)和银(yín)行又倒下了(le)。随着(zhe)经济的衰退，银行的(de)资(zī)产将(jiāng)持续减值(zhí)，高息(xī)又会令其(qí)成本(běn)抬升，银(yín)行的经营(yíng)将持(chí)续恶化，新一轮银行业危机(jī)将再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题(tí)再度成为(wèi)焦(jiāo)点，美国政府债务规模将于19日(rì)触及31.4万亿美元的(de)法(fǎ)定限额(é)，财长耶伦呼吁国(guó)会尽(jǐn)快采取行动，再次提高债务上限，避免政(zhèng)府部门停摆及(jí)可(kě)能(néng)出现的(de)债务违约。当地时(shí)间4月26日，美国国(guó)会众议院(yuàn)投票通(tōng)过债(zhài)务上限法案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该法案规(guī)定，联(lián)邦政府债务(wù)上(shàng)限将提(tí)高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。不过拜(bài)登(dēng)将(jiāng)否(fǒu)决众议院议长、共(gòng)和党(dǎng)领袖麦卡锡(xī)提出的债(zhài)务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有任何要求(qiú)和条件的情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决债务上(shàng)限问题。两党在提高债务上限问题上分(fēn)歧很大，陷入(rù)僵(jiāng)局，这加(jiā)剧了美债(zhài)违(wéi)约(yuē)的(de)风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时间(jiān)5月1日致函(hán)众(zhòng)议(yì)院议长麦卡锡和其他高(gāo)级议员(yuán)，她在信中表示，美(měi)国政府可能(néng)“最早在6月1日”发生债务违约，这(zhè)将(jiāng)是美(měi)国历史上的(de)首次(cì)债务违(wéi)约。高盛(shèng)认为(wèi)，政府这(zhè)回付(fù)不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高(gāo)的(de)一次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内(nèi)生产总(zǒng)值(zhí)约23万(wàn)亿美元，这意味(wèi)着(zhe)负债率约(yuē)达(dá)130％。美国(guó)一(yī)直在玩(wán)儿这种(zhǒng)借新还(hái)旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍在(zài)，美国可(kě)以一(yī)直这样玩儿(ér)下去。但当前美元出现信(xìn)用危机，全球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏(xì)很可能即(jí)将(jiāng)结束了。想借(jiè)新来(lái)还(hái)旧，但新债没人买了，也就玩(wán)儿不转了(le)，最终债务违约就(jiù)只(zhǐ)是时间(jiān)问题(tí)了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金(jīn)丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下(xià)472亿美(měi)元(yuán)的(de)历史新(xīn)高，而(ér)且是自2008年全球金融(róng)危机以来，时隔14年(nián)，再(zài)度(dù)出现贸易逆差。今年(nián)第一季(jì)度韩国出口(kǒu)同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月(yuè)份韩国出口较(jiào)去年同(tóng)期(qī)减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六个月下降。其中(zhōng)，占韩国出口五分之一的半导体项目暴教师一年的工作日有多少天，一年有多少周减35％，反映存(cún)储器(qì)芯片价(jià)格下跌，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对中国的(de)出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经(jīng)济数据可能比任何人都多，他称温和(hé)的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机(jī)的本质是(shì)债(zhài)务危机，因(yīn)为(wèi)信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩(kuò)大(dà)支出刺激(jī)经(jīng)济增长，而还钱的(de)时候要缩减支出又使得经济下滑。在(zài)高息背景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价(jià)格下跌，违约率(lǜ)就将激增，债(zhài)务危机(jī)就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全球(qiú)债(zhài)务(wù)总量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总(zǒng)量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到(dào)300万亿美元，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿(yì)美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球债(zhài)务规(guī)模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金(jīn)融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股走(zǒu)势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大(dà)级别的B浪平(píng)台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌(diē)将展开。这(zhè)将(jiāng)是月线级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出(chū)现(xiàn)破(pò)位(wèi)反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非常(cháng)大。欧股目前仍(réng)处于(yú)高位，这一次见顶很可(kě)能是历史性的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前(qián)我(wǒ)们已(yǐ)经强烈(liè)建议(yì)有权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油在(zài)欧佩克减产后出现(xiàn)大(dà)幅反(fǎn)弹，但目前已经再度掉头向下。截至(zhì)发文(wén)，WTI原(yuán)油主力合约已经触及70美元(yuán)，预计(jì)3月低(dī)点必(bì)将不保，年内恐将跌破(pò)60美元(yuán)，而最(zuì)终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌(diē)破。该指数自去年7月(yuè)以来已经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离太远，最(zuì)终极目标则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空头而教师一年的工作日有多少天，一年有多少周言(yán)，等(děng)这(zhè)个机会(huì)已经(jīng)很久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆发(fā)的，但由(yóu)于(yú)美(měi)联储的无限量QE，危(wēi)机(jī)被一再推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛(měng)烈！本轮(lún)危机将是对全(quán)球的一次暴力(lì)去杠杆(gān)，将重建世界(jiè)经济(jì)新(xīn)秩序。百年大(dà)变局(jú)不是说着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历(lì)史！

　　你(nǐ)说(shuō)的金融危机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有什么金(jīn)融危(wēi)机(jī)？空头一(yī)直都活在被质疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多年以(yǐ)来，金融(róng)危机(jī)一直(zhí)没有(yǒu)出现，每(měi)当你认为它(tā)要出现的(de)时候，最终却发(fā)现它还是(shì)没有来，总(zǒng)是在希望与失望中不断轮回(huí)。但无(wú)论如何(hé)，我一(yī)直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等(děng)初(chū)恋(liàn)一(yī)样去(qù)等(děng)待(dài)它的(de)到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过(guò)伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻(kè)眼(yǎn)泪(lèi)会掉落。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却(què)醒了。你会静(jìng)默，手握着星火等在至暗时(shí)刻；你被击破(pò)，当熟(shú)悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过(guò)，一次一次(cì)放过，一声一声笑着，一声(shēng)一声(shēng)吼着(zhe)，一幕(mù)一幕闪(shǎn)着刺(cì)痛我。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它(tā)苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛开？想(xiǎng)不(bù)想看燕子归来？如果都回不来，那么我该为了谁(shuí)而存(cún)在？

　　胜利终将(jiāng)属于永(yǒng)不言弃，对真理(lǐ)执着追求的(de)人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空(kōng)头必将一战封(fēng)神(shén)！

　　一定要看到(dào)花(huā)开(kāi)，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们都会(huì)回(huí)来，你誓死为了这些而存在……（公 号(hào)“中产(chǎn)投资”）

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