曾(céng)发百页报告做空印度(dù)首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的(de)美国新(xīn)兴做空(kōng)机(jī)构(gòu)兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最(zuì)大(dà)单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元(yuán)（约200亿人民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研(yán)究在报告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在(zài)使(shǐ)用从(cóng)新(xīn)投(tóu)资者那里(lǐ)获得的资(zī)金(jīn)向(xiàng)老投资者(zhě)支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的(de)经济结(jié)构(gòu)只有在新资(zī)金愿意冒(mào)着成(chéng)为最后一批'持有资金的风(fēng)险(xiǎn)的情况下才是(shì)可(kě)持(chí)续(xù)的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次(cì)报告的资(zī)产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易(yì)价格均低于(yú)各自(zì)的资产净(jìng)值。资产(chǎn)净值是衡量基(jī)金(jīn)业绩(jì)的(de)关键指标，衡量基(jī)金所(suǒ)持(chí)证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今(jīn)为止美国大型(xíng)股(gǔ)公(gōng)司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不(bù)是现金的(de)形式发放(fàng)股(gǔ)息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以满足(zú)股东的支出，从而抬高(gāo)了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家(jiā)重要子公司申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴登堡还(hái)指(zhǐ)责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也(yě)将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报(bào)告对伊坎来说是一(yī)个重大挑(tiāo)战。他也在报(bào)告刊登(dēng)的(de)几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报(bào)告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长期股东的(de)利益(yì)为(wèi)代价(jià)获取利润。伊(yī)坎表示：“我们(men)坚持公开披露的信(xìn)息(xī)，我们(men)相信，从长期(qī)来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主义是最(zuì)好(hǎo)的投资范例。“我过去(qù)25年(nián)的激进主(zhǔ)义投资(zī)已经很好地证明了这一点。我们定期(qī)将我们的(de)维权原(yuán)则(zé)付诸于我们的多数控(kòng)股(gǔ)公司以及我(wǒ)们投资部(bù)门(mén)持有的少(shǎo)数股权，目前(qián)在14个(gè)上市公司董事会中都(dōu)有(yǒu)代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来(lái)降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产(chǎn)和其他行(xíng)业的各(gè)种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东，持有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战(zhàn)成名”

　　根据(jù)当时(shí)美国全(quán)国公共(gòng)广播(bō)电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在(zài)短短10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集团(tuán)的(de)债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么(me)来头(tóu)？公(gōng)开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司(sī)成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡研究官网介(jiè)绍，公司(sī)的主要业务包括披露企业的会计造假、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究(jiū)公司共(gòng)对30家公司发过难。他(tā)们雇佣(yōng)金融(róng)分析(xī)师、会计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研(yán)究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的(de)安(ān)德森来自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入(rù)了以色列的救(jiù)护车急救部门，是拥有以色(sè)列证书的救护人(rén)员。