美(měi)国债务违约的(de)风险比以(yǐ)往任何时候都要大，并有可能将全球市(shì)场推(tuī)入一个全(quán)新的痛苦深渊(yuān)。而(ér)在此背(bèi)景下(xià)，投资者(zhě)应如何保护自身的财(cái)富呢？对(duì)此，一(yī)份业内机构的最新调(diào)查(chá)揭露出了业内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于(yú)那(nà)些寻求避风港的(de)人来说，贵金属仍(réng)是迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿(dùn)在债务上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超(chāo)过(guò)一半(bàn)的金融专业人(rén)士表示，如果美(měi)国政府(fǔ)未能履行(xíng)其义务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，across 和 cross的区别，cross和across区别和用法或(huò)许是(shì)其他替代对冲(chōng)工(gōng)具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美(měi)国债务违约情况下(xià)，第二大受欢(huān)迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑(yí)问(wèn)有点讽刺across 和 cross的区别，cross和across区别和用法——因为这正是美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)可能拖(tuō)欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是(shì)，即使(shǐ)是(shì)那些相(xiāng)对悲观的(de)分析师也认为，债券(quàn)持有者最终会得到(dào)偿付——只是要晚(wǎn)一些(xiē)。事实上，即便在上一次最为令人担忧的(de)2011年债务(wù)上限危机(jī)中，当时(shí)标准普尔(ěr)取消(xiāo)了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美国长(zhǎng)期国债也依(yī)然出现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统避险(xiǎn)货币也有(yǒu)一(yī)些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们都不如美元(yuán)。或(huò)者(zhě)说，更受欢迎(yíng)的是比(bǐ)特币(bì)——被(bèi)一(yī)些投(tóu)资者视为一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资(zī)者和散户(hù)投资者在美国债务违约下(xià)的投资选择(zé)分布）

　　近(jìn)几周来，美(měi)国政界(jiè)和金融界的大(dà)佬们已经(jīng)纷纷发出警告，如果债务上限(xiàn)僵局在(zài)大限前得不到(dào)解(jiě)决，可能会发(fā)生什么。美国总统拜登提醒称，“整个(gè)世(shì)界都(dōu)将面(miàn)临麻(má)烦”，而摩根大通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经历的(de)最(zuì)严(yán)重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期(qī)美国(guó)主(zhǔ)权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的(de)违(wéi)约(yuē)保(bǎo)险成(chéng)本已飙升(shēng)至了远超之前几次债限(xiàn)危机时(shí)的水平，尽管这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固(gù)定收益、另类投资和(hé)ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化(huà)，风险比以前更高(gāo)。双(shuāng)方都如此顽(wán)固(gù)且不愿妥协，意味着他们有可能无法(fǎ)及时采取行动(dòng)。”

　　毫无(wú)疑问(wèn)的是(shì)，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因(yīn)为(wèi)今年迄(qì)今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先是受到中国买家不断增长的需(xū)求(qiú)的提(tí)振，然后是银行(xíng)业危机和美国债务违(wéi)约引发的避险需求(qiú)，目前(qián)现货黄(huáng)金(jīn)仅(jǐn)略低于本(běn)月(yuè)早(zǎo)些(xiē)时候触(chù)及的历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投(tóu)资者都认(rèn)为，如果债务上限之争僵持到(dào)最(zuì)后(hòu)关头，但(dàn)美国政(zhèng)府(fǔ)最终侥(jiǎo)幸没(méi)有(yǒu)违(wéi)约，10年期美国国(guó)债将上涨。然而，对于(yú)如果美国政府真的跌落债务悬(xuán)崖会发生什么，专(zhuān)业人士(shì)意见不(bù)一(yī)。约60％的散(sàn)户投资(zī)者预(yù)计，如(rú)果发生违约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)走(zǒu)软。基(jī)准美国国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同(tóng)时，债务上(shàng)限僵局推高(gāo)了一些(xiē)期限(xiàn)非(fēi)常短的国库券收益(yì)率，这些(xiē)短期国(guó)库券(quàn)被认为(wèi)最有可能(néng)被延(yán)期支付(fù)，这加剧了(le)国库券收益率(lǜ)曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高(gāo)的是6月初左右到期的(de)国库券(quàn)，因为(wèi)这批票(piào)据最为接近美国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在(zài)6月1日(rì)触发(fā)的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会(huì)从预(yù)期的(de)纳税和其他收(shōu)入措施中(zhōng)获得(dé)一点的喘息(xī)空间，从而能够(gòu)继续“苟延残(cán)喘”到(dào)7月底。目前，7月底(dǐ)到期(qī)国库券的市(shì)场定价也表明了一定(dìng)程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美国(guó)长期(qī)国债购买量曾激(jī)增，将(jiāng)10年(nián)期国债收益率推至(zhì)了(le)当(dāng)时的创纪录低点，与此(cǐ)同时(shí)，金(jīn)价上涨，数(shù)万亿美元的全球股票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证(zhèng)券利率(lǜ)策略(lüè)主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们(men)确实看到短期违(wéi)约，市场反(fǎn)应将(jiāng)给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧(jù)已经对美元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政府违(wéi)约，美元作为全(quán)球主(zhǔ)要储(chǔ)备货币的地位将面临风险(xiǎn)。

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