投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及(jí)估值等(děng)因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工智能(néng)主题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价(jià)的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价(jià)最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一(yī)度(dù)突破万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破(pò)万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面(miàn)的(de)工作(zuò)正在(zài)改变全球大型(xíng)行业，并将(jiāng)为(wèi)社会带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面(miàn)的(de)投资(zī)。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于(yú)AI行情的关(guān)注(zhù)热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日(rì)，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能(néng)等(děng)主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达(dá)信推出(chū)了英伟达(dá)概念股，该(gāi)软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一(yī)共包含32家A股上(shàng)市公(gōng)司(sī)，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面有业务上的(de)合作(zuò)。从(cóng)公募(mù)基(jī)金一季度末的(de)数据(jù)来看，部分(fēn)被纳入重(zhòng)仓(cāng)股名(míng)单(dān)。

　　直(zhí)接或间接持有英(yīng)伟达(dá)公司股票的公募基(jī)金主要集中在能投(tóu)资(zī)海外市(shì)场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为(wèi)纳(nà)斯达克(kè)100指数(shù)，前十大重仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达(dá)和(hé)谷歌等多(duō)家(jiā)全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型科长相当于什么级别？基金中，持(chí)有(yǒu)英伟达且规模最高的(de)是广发(fā)全球精选，该只基(jī)金(jīn)今年一季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基金(jīn)还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　科长相当于什么级别？挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数(shù)十亿(yì)美元，这是AI领域(yù)史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方案的(de)提供商(shāng)，英(yīng)伟(wěi)达公司是今(jīn)年AI概念(niàn)热潮中的另(lìng)一大(dà)赢(yíng)家，该公司今年一(yī)季(jì)度的(de)业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在(zài)数(shù)据中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投(tóu)资者而言，英伟达和微(wēi)软在内(nèi)的众多美股科(kē)技股公司是其(qí)关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前的(de)产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革(gé)命最新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业模式(shì)的(de)公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应用核心竞(jìng)争力的(de)公司将会成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最有潜(qián)力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达(dá)已具备(bèi)这些特质，他们(men)的(de)中长期基(jī)本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业未来的故(gù)事看起来很美好，但实际投资(zī)中还(hái)受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接(jiē)近30％。但其上涨并未(wèi)得到业(yè)绩的验(yàn)证，半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)一季度(dù)整体营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目(mù)前(qián)全(quán)球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并(bìng)未迎(yíng)来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席分析师秦洪(hóng)告(gào)诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要(yào)来(lái)源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的(de)算力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达(dá)的股价表(biǎo)现以及(jí)背后的产能扩(kuò)科长相当于什么级别？张信息就是最好(hǎo)的(de)例(lì)证。而从(cóng)未来(lái)的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有(yǒu)力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目前半(bàn)导体产业周期尚未(wèi)反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和(hé)半导体设(shè)备(bèi)业绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得(dé)期待，但投资(zī)需要仔(zǎi)细(xì)观(guān)察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热(rè)必(bì)死、均值回归(guī)的规律永不变色，所以投资与产业发(fā)展之间(jiān)存在着较大(dà)差异。在操作中(zhōng)，不(bù)宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的(de)投资标的(de)，确保产业景气能够(gòu)反映在未来的(de)业绩上(shàng)，要避(bì)免没有业(yè)绩支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资标的也要以合适的价格买入，否则(zé)很可能会(huì)赚了景气亏了(le)钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做好分散配置(zhì)，不要将(jiāng)资金全押(yā)一(yī)个(gè)赛(sài)道(dào)。

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