衰(shuāi)退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国(guó)一(yī)季(jì)度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个(gè)季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方(fāng)政府(fǔ)支出以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括(kuò)进(jìn)口、私人库存投资和(hé)住宅固定(dìng)投资。经(jīng)济(jì)分析(xī)局表(biǎo)示，一季sand可数吗还是不可数，thousand可数吗(jì)度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的主要(yào)原(yuán)因(yīn)是私人库存投资回落以(yǐ)及非(fēi)住宅(zhái)固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成部分(fēn)——占据(jù)GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支(zhī)出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资(zī)连续第八(bā)个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新(xīn)冠(guān)疫(yì)情以来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大幅放(fàng)缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美(měi)国个(gè)人(rén)消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīnsand可数吗还是不可数，thousand可数吗)PCE连续第五(wǔ)次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘(sōu)不明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗船(chuán)只在印度(dù)洋(yáng)北部发(fā)生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立(lì)即开(kāi)始拦截(jié)并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动(dòng)全球定(dìng)位发送系统(tǒng)被关(guān)闭并频(pín)繁(fán)改变航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了(le)该船只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述(shù)的(de)不(bù)明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛(dǎo)的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴林的第五舰队(duì)在(zài)一份声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾(wān)过境国际水域(yù)时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示(shì)，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视台(tái)新近发(fā)布(bù)的(de)视(shì)频(pín)显(xiǎn)示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯人通了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题(tí)的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克兰(lán)人民的背景(jǐng)下进行。没(méi)有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还(hái)说(shuō)，通话(huà)事(shì)件已报交(jiāo)有关执法部(bù)门(mén)，出(chū)于(yú)对他们(men)工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事(shì)实(shí)就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触(chù)到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的(de)安全性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的担(dān)忧主要是基于(yú)美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波(bō)动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下(xià)会面(miàn)时常引发争议(yì)，因为(wèi)外界认为，联储(chǔ)官(guān)员的言论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒(méi)体指出(chū)，两(liǎng)人(rén)这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外(wài)政客(kè)和他们通话，而(ér)且通常(cháng)将将通话视(shì)频公之于众(zhòng)，就是为了(le)恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的(de)视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克(kè)尔通话(huà)，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没(méi)有在对话中直接问他们是(shì)不(bù)是冒(mào)牌货。今年早些(xiē)时候，他(tā)们还曾(céng)假冒泽连斯(sī)基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油价出(chū)现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的(de)价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5sand可数吗还是不可数，thousand可数吗.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价(jià)则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接(jiē)受期(qī)货日报记者采访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大(dà)幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何(hé)内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化(huà)工研究中心负责人杨安(ān)表示，一方面(miàn)是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国际市场宏(hóng)观风险具(jù)有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪(xù)高涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超(chāo)过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机风波再起，叠加美国(guó)债务压力及(jí)经(jīng)济衰(shuāi)退风(fēng)险可能(néng)削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大(dà)压力，从(cóng)而推动(dòng)本(běn)周(zhōu)油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融(róng)属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏(hóng)观情绪导(dǎo)致(zhì)油(yóu)价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临(lín)近，美国第(dì)一共和银行的(de)财报和股价表现或显示银(yín)行业危机(jī)仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美国消费者信(xìn)心本月(yuè)降(jiàng)至去年7月以来的最低(dī)水平(píng)，市场对(duì)于(yú)美联储(chǔ)加息(xī)和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏观(guān)风险何时会消散？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来看(kàn)，美国(guó)银行(xíng)业(yè)危机风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会议将(jiāng)再(zài)迎来加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者也高(gāo)度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市(shì)场的主要因素，这是投资者需要注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公(gōng)布加息决(jué)议(yì)，市(shì)场(chǎng)对美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货(huò)币(bì)政(zhèng)策会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来(lái)需求下(xià)行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看原油(yóu)市场基(jī)本面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体供需(xū)局势(shì)并未大(dà)幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的五一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预(yù)计对于需(xū)求(qiú)会(huì)有一(yī)定支撑，预(yù)计(jì)近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师董超也表示，后(hòu)市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油价尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来(lái)越难以持续(xù)，后续(xù)的(de)减产将很快到来(lái)；此外在5月(yuè)美联储加息(xī)后，宏观(guān)面(miàn)的悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原油市(shì)场将转入对供应面的(de)减产(chǎn)逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力(lì)度变(biàn)弱(ruò)。但从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量(liàng)的(de)下(xià)滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整(zhěng)体即将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及(jí)基本面风险波动的(de)影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计(jì)今年年(nián)内(nèi)剩余时(shí)段供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)将是原油(yóu)市场主(zhǔ)基(jī)调(diào)，当然(rán)全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲(pí)弱也(yě)会在(zài)一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前(qián)油价处在宏(hóng)观利空与供应(yīng)紧张局(jú)面形成对峙的复杂(zá)局面下(xià)，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期(qī)来看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出(chū)现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期高、低硫(liú)燃料油的(de)下(xià)挫主要还是(shì)受(shòu)到油价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧，低硫(liú)燃料油供(gōng)需相对(duì)偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高硫(liú)燃料油(yóu)降至历史低点，环比(bǐ)下降三(sān)分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流入(rù)量(liàng)有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一部(bù)分中(zhōng)东(dōng)出口的(de)下滑(huá)；需求端方(fāng)面(miàn)，中东南(nán)亚公用事业发电需求的增长以及(jí)稳定的(de)船燃(rán)加注(zhù)活动都将对(duì)亚(yà)洲(zhōu)高硫(liú)燃料(liào)油市场形成良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致(zhì)部(bù)分船货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进(jìn)程较慢(màn)，预计原(yuán)定(dìng)本月底恢(huī)复的(de)时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将延(yán)长，但(dàn)同时低(dī)硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空(kōng)间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期内原油系品种波动将主要受到原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不过基本面差异(yì)还是会让各(gè)品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体(tǐ)来(lái)看，需(xū)求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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