AI板块成为2023年(nián)最火爆的板块(kuài)，吸引人全市场(chǎng)的目光。

　　随之而来的是，不仅不(bù)少上市公司宣布试水(shuǐ)人(rén)工(gōng)智能(néng)、基金经理(lǐ)开(kāi)始布局AI概念，也有基金公(g警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗ōng)司尝试以AI试水投资者关系管理，更有基金经理尝(cháng)试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市场关注的是，此次公募基(jī)金(jīn)2023年(nián)一(yī)季度(dù)报中(zhōng)，无论(lùn)是成长派(pài)、还是价值派，众多基金经理均(jūn)谈及对AI投(tóu)资机遇。各大派别(bié)基金经理均认(rèn)可AI所带来的(de)颠(diān)覆性(xìng)影(yǐng)响，并(bìng)看好其中(zhōng)长期(qī)投资价值，但(dàn)是对(duì)于短期(qī)人工智能极(jí)致行情演(yǎn)绎(yì)下(xià)，也有基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)对AI保留(liú)了(le)一(yī)份清醒(xǐng)。

　　基金(jīn)经理(lǐ)试水

　　部分(fēn)季报用(yòng)取AI撰写(xiě警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗)

　　4月21日，嘉实(shí)文(wén)体(tǐ)娱乐公(gōng)布2023年一季(jì)报，引人关(guān)注的是，季报(bào)中部分内容使用了AI撰写(xiě)。

　　季报(bào)中明确(què)写道，这(zhè)段AI生成的(de)内容阐述了人工智能对各(gè)个(gè)行业的改变，比如医(yī)疗(liáo)、教(jiào)育(yù)、工业(yè)生产、环境保(bǎo)护和可(kě)持续发(fā)展，以及新能源开(kāi)发和利用等领域。文中表(biǎo)示，人工(gōng)智能领(lǐng)域的(de)快速发展(zhǎn)为全(quán)球带来无数(shù)机遇(yù)和挑战，将极大地影响我们的生活方式和(hé)社会发展，为确保AI技术的健康(kāng)、可持续(xù)发展，需要建立(lì)完善(shàn)的(de)法律法(fǎ)规(guī)和伦(lún)理准(zhǔn)则，以(yǐ)保护个人隐私、确保数据(jù)安全并防止滥(làn)用。在(zài)应(yīng)对挑战的同时，也应抓(zhuā)住人工智(zhì)能带来的机遇，共同推动这一领域的创(chuàng)新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王(wáng)贵重在季报中也明确表(biǎo)示，产业方(fāng)向上，我们坚定的看好人工智能对各个行业(yè)的(de)改变(biàn)。他还专门谈及，一季度进行(xíng)了一定比例的调(diào)仓，方向上主要是(shì)受益于人工智能(néng)的计(jì)算机和传媒互联(lián)网行业。数字化(huà)的(de)核(hé)心逻辑是(shì)提高效率(lǜ)，而高(gāo)质量发(fā)展的核心在(zài)于(yú)效率的提升。

　　在(zài)谈到具体(tǐ)TMT行(xíng)业的(de)观点时，他针对半导体、数字化、互联网平(píng)台等(děng)提出自己想法。说到数字化时，表(biǎo)示其本质是利用(yòng)技术的手段，提升组织(zhī)信息(xī)计算、存储、传播的效率，这(zhè)是一个长期向(xiàng)上的(de)类消费行业，在(zài)美(měi)国(guó)是一(yī)个(gè)和互联网行业(yè)一样大规(guī)模的产业。在(zài)中国，依然处于产业的早期，但是我(wǒ)们(men)可(kě)以看到(dào)疫情背(bèi)景下(xià)，大家越来越意识到数字化的重要性。而此(cǐ)轮数字化(huà)将会和人工智能深度融合，也(yě)会给中(zhōng)国公司(sī)带来发(fā)展的机会。目(mù)前整个板(bǎn)块的估(gū)值都到了历史最低的水(shuǐ)平(píng)。

　　此次是(shì)基(jī)金经理首次利用人工智能完(wán)成季报(bào)，也显示出人工智能确实开始(shǐ)方方面(miàn)面开始影响我们的生活、工(gōng)作(zuò)等，是(shì)一个历史(shǐ)性大浪潮。此(cǐ)前，也有基金公司积极拥抱(bào)AI，如鹏华基金投资者教育基地宣布(bù)成为(wèi)百(bǎi)度文心一言首(shǒu)批(pī)生态合作伙(huǒ)伴，鹏华基(jī)金(jīn)投(tóu)教基地(dì)也(yě)将通过(guò)百度智能(néng)云接(jiē)入文(wén)心一言能力，致力于创(chuàng)新投资者关系管理新(xīn)模式，提升客户投资(zī)体验感。

　　价(jià)值派、成长派

　　都(dōu)积(jī)极布(bù)局AI领域

　　随着(zhe)人工智(zhì)能成为一季(jì)度市场热点，不少基(jī)金经理选(xuǎn)择了(le)积极参与布局，警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗其中，除了科技(jì)成长派基金经理，也不乏价值投资(zī)派基金经理。

　　从(cóng)上述嘉(jiā)实文体娱乐一季(jì)报可以看出，该(gāi)基金一季度进(jìn)行(xíng)了一定比例的调仓，方向上主(zhǔ)要是(shì)受(shòu)益于人工(gōng)智能的计算(suàn)机和传媒互联网(wǎng)行业。前十大(dà)重仓股中，除(chú)了海康威视、金山办(bàn)公(gōng)，其余神(shén)州泰岳、吉(jí)比(bǐ)特等(děng)8只个股均为一季度新进。

　　嘉(jiā)实文体(tǐ)娱(yú)乐一季报前十大重仓股

　　嘉实(shí)大科技研(yán)究总监、嘉(jiā)实文体娱(yú)乐(lè)基金经理王贵重(zhòng)表示，产业方向上，坚定(dìng)看好人工智能对各个行业的改变。

　　“我们长期聚(jù)焦的三大需求就是能(néng)源、信(xìn)息、生命。从(cóng)而衍生出(chū)看好(hǎo)的5大(dà)方(fāng)向，半导体、数字(zì)化、新能(néng)源、互联网平台、创新药。我们(men)认为(wèi)，各个细(xì)分行业的(de)beta收敛之(zhī)后(hòu)，竞争力会(huì)重新(xīn)成为最重要的增(zēng)长(zhǎng)要素。另外，我们(men)依(yī)然旗帜鲜明的看好(hǎo)港股的机会，特别是软件和互联网领域的机会。”王(wáng)贵(guì)重表示。

　　实际(jì)上(shàng)，除了王贵重，在(zài)嘉实基金科技(jì)成长(zhǎng)团队(duì)中，有不(bù)少(shǎo)基金(jīn)经(jīng)理明(míng)确(què)看好人工智能带来(lái)的投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实(shí)成长增强(qiáng)基金(jīn)经理(lǐ)陈(chén)涛在去年下半(bàn)年开始(shǐ)增持软件，当时基(jī)本(běn)处于(yú)估值、机构持仓(cāng)的历史底部(bù)的位(wèi)置(zhì)。他认(rèn)为，行业(yè)在信创、数(shù)字化、智能化等长期需求刺激下将迎(yíng)来3年(nián)以上的景气周期，也是(shì)为数不多处于成长前期、对标国际也(yě)还有巨大成(chéng)长空间的板块，长期坚(jiān)定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科技创新周期(qī)的序幕，带(dài)来以(yǐ)十年为维(wéi)度的产(chǎn)业变(biàn)革机会，同时配合2023年(nián)一季度的(de)复苏和(hé)业(yè)绩修复，以软件计(jì)算机为代(dài)表的(de)科(kē)技板块内会(huì)持续有个股(gǔ)投资机(jī)会(huì)。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新(xīn)能源新(xīn)材料基金经理姚(yáo)志鹏等也(yě)表示，未(wèi)来(lái)，毫无疑(yí)问人工智能(néng)和可再生能源(yuán)将构成未(wèi)来(lái)社会的基(jī)石。在(zài)当下，随着经济的(de)企稳和新(xīn)人工智能浪(làng)潮的(de)进入，未来新的产业机会将(jiāng)进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在(zài)一季报中(zhōng)表示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理的基金维(wéi)持了较高仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。海康威(wēi)视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份新入兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股名(míng)单(dān)，立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业退出。其(qí)中，澜起科技、中(zhōng)际旭创，是2022年年(nián)末的(de)0持仓，直接买(mǎi)到(dào)了十大重仓股。兴全合宜的重仓股(gǔ)上(shàng)，也体现了对(duì)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链的挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份(fèn)进入十大(dà)重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十(shí)大重仓股

　　莫海波的万家品质生活在一(yī)季度也进(jìn)行了调仓换股，提高TMT行业结(jié)构占比，减持(chí)地产、军工比(bǐ)例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三大持(chí)仓，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科大讯(xùn)飞、三六零、金(jīn)山办公、中科曙光等4个TMT股票(piào)进(jìn)入前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股之(zhī)列(liè)，招商蛇口(kǒu)、保(bǎo)利发展退(tuì)出十大重仓(cāng)股。

　　兴全(quán)合润一季报前(qián)十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因(yīn)，莫海(hǎi)波表示，主要是基(jī)于对未来2年数字(zì)经济的(de)看(kàn)好。随着人(rén)口(kǒu)老龄化(huà)与经济发展模式转(zhuǎn)变，数据成为新的生产(chǎn)要素，高质量发展的核(hé)心在于(yú)全要(yào)素生产率的提升，充分利用好(hǎo)云计算、大数(shù)据、人(rén)工智(zhì)能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑(jí)，通过信息技术全方位(wèi)赋能传统行业，从(cóng)生产和(hé)服务端全(quán)面提升效率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖底层的(de)通(tōng)信网络、算力、算法，以及多样化的行业(yè)应用等，这是(shì)一个(gè)系统性(xìng)工程，产(chǎn)业空(kōng)间(jiān)较大、持续时间较长，是未来具有成长性的行(xíng)业之一。”莫海波表示。

　　此外(wài)，建信基金(jīn)权益投(tóu)资部总(zǒng)经(jīng)理陶灿管理的基金也重点布局了TMT或人工智能(néng)相关板块。比如(rú)，建(jiàn)信智能生(shēng)活在一季度继(jì)续调整(zhěng)了行业配(pèi)置，降(jiàng)低(dī)了制造业、大金融地产行业(yè)的配置，增加了消费、TMT 板块的(de)配(pèi)置，特别是重点布局(jú)了(le)人工智能技术创新(xīn)带来(lái)的相关产业趋(qū)势(shì)机会。

　　保留一份(fèn)清醒

　　分歧声音开始显现(xiàn)

　　不过，在(zài)人工(gōng)智能极致行(xíng)情演(yǎn)绎(yì)下，也有基金经理对AI保留了一(yī)份清醒(xǐng)。

　　泓(hóng)德臻远回报基金(jīn)经理秦毅虽(suī)然在一季报中表达了(le)对人工(gōng)智能的重视，但一(yī)季度并未(wèi)加(jiā)入对(duì)于AI领域的布局阵营(yíng)。

　　他表(biǎo)示，过(guò)去一个季度中，以TMT为代表的科技板块走出了轰轰(hōng)烈(liè)烈的行情，以ChatGPT为代表的(de)人工智能成为了主(zhǔ)线(xiàn)。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着大模型(xíng)路线的成功，这(zhè)一成功(gōng)比之前几次的如AlphaGo等更具(jù)现实意(yì)义，因为本次的人工智能的(de)应用领域(yù)得(dé)到(dào)了极(jí)大(dà)的拓展，模型(xíng)具备了(le)强大(dà)的通用性(xìng)。这(zhè)属于科技史上的(de)一次重大创新(xīn)，未来多(duō)个行业将极大(dà)受益于(yú)这一技(jì)术的应用(yòng)和普(pǔ)及。未来(lái)我们(men)应该更加重视这一领域的研究(jiū)和投资(zī)。

　　泓德臻远回报一季度前十大重仓股

　　坚持低估值价(jià)值投资(zī)理(lǐ)念的丘栋荣在一季(jì)报(bào)中也提到了对AI的(de)看好，但(dàn)他(tā)的基金(jīn)持仓(cāng)中(zhōng)也鲜少见到对相关(guān)板块的(de)布局。他表(biǎo)示，除复合(hé)国家安全自(zì)主可控和产业趋势外，今年市场高度关(guān)注的以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一轮的科技创新周期，深入和(hé)广泛应(yīng)用，将(jiāng)对IT产(chǎn)业产生更大、更持久的(de)需求(qiú)拉动，因此(cǐ)，计算机、电子等偏(piān)成长行(xíng)业的部(bù)分(fēn)成长股是未来关注的方(fāng)向(xiàng)之(zhī)一(yī)。

　　中(zhōng)庚价值领(lǐng)航一季(jì)度前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质(zhì)发(fā)现基金经理蔡丞丰表(biǎo)示，他注(zhù)意到市场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃(qì)了新能源板(bǎn)块的非理性(xìng)行为，就(jiù)如同去年三(sān)季度半导(dǎo)体(tǐ)及医药板块的抛售，反而造就了(le)难(nán)得的(de)机会。“我们这(zhè)时反而应该加(jiā)大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势成长基金经理(lǐ)孟(mèng)夏(xià)虽然也认为(wèi)，AI是不(bù)亚于互联网级别的技术要素革(gé)命，或许我们已经站在新一(yī)轮科技(jì)浪潮带来的全球繁荣的(de)开端。作为成长投资者，会积(jī)极(jí)学习和拥(yōng)抱，非(fēi)常庆幸有(yǒu)生(shēng)之(zhī)年能看到AGI通用人工智能的雏形。但她同时表(biǎo)示，也会努力在火热(rè)的(de)行情面前保留一(yī)份清(qīng)醒(xǐng)，大胆(dǎn)假设、小心(xīn)求证，仔细甄别(bié)真正能够兑(duì)现长期业绩的投(tóu)资机(jī)会。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)的看(kàn)法也颇(pǒ)为(wèi)谨慎，他表示(shì)，AI产业的(de)发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也(yě)必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦(lún)理等(děng)潜在风险，可能(néng)造(zào)成板块后续波(bō)动(dòng)。正因为此，他在去年三(sān)四季度布局了不少人工智(zhì)能相关的(de)标的，在一季度(dù)对TMT板块有所减仓(cāng)，现(xiàn)在的配置大概率少于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的交易(yì)占比已(yǐ)经超过了(le)40％。当(dāng)然市场中有不少声音说这次不一样，交易占(zhàn)比创新(xīn)高代表了主线行情的(de)确(què)立，但(dàn)我(wǒ)们还是认为太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶段(duàn)总会(huì)消退。”李晓(xiǎo)星在银华心(xīn)怡一季(jì)报中表示。

　　“一(yī)季度的市场(chǎng)走势再(zài)次佐证了(le)一个道理(lǐ)，即市场是难以预测的。迄今为止(zhǐ)，表现最(zuì)好的(de)是AI相关(guān)板(bǎn)块，这在(zài)今年初是(shì)想象(xiàng)不到的。就(jiù)好比去年(nián)初我们想象不到(dào)俄乌(wū)冲突(tū)，和后来的疫情。”中(zhōng)泰资(zī)管基(jī)金经理姜诚也在一季报中表(biǎo)示。

　　姜诚认为，AI或许是科(kē)技发展(zhǎn)进程中最重要的事件之一(yī)，但要搞清楚它对投资(zī)有哪些(xiē)影(yǐng)响(xiǎng)却很难。利润在(zài)产业链不(bù)同环节之间将如何分配？市场当前认为的受益环节是否能如愿受益？它(tā)的“智能”水平达到了什么程度，以及渗透(tòu)率将多快提升？都是很容易让人兴(xīng)奋、可细说起来又让人不明(míng)就(jiù)里的(de)难题。谈(tán)资和投(tóu)资之(zhī)间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来(lái)，人工(gōng)智能(néng)的发展是一个长期因素，我们还没有足(zú)够的把握去捕捉(zhuō)到它(tā)带(dài)来的投资机会，但可以尽量(liàng)回(huí)避它带来(lái)的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买(mǎi)尽可能好的资产(chǎn)，是我们的投资目标。

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