公募基金(jīn)一季报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的(de)管理规(guī)模，再度成为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入密集(jí)披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也(yě)随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模(mó)超880亿元，再度成为主动权益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易所、招商银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金经(jīng)理刘彦春一季度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集团，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另一(yī)位(wèi)700亿级(jí)基金经理谢治宇则加仓了(le)晶晨股份、海康(kāng)威视，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基(jī)金(jīn)经理张(zhāng)坤掌舵(duò)的易方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)、易(yì)方达优质企业三年持有、易(yì)方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年(nián)一(yī)季度末(mò)，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末(mò)缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理规模超越(yuè)葛兰(lán)，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季度末保持了高(gāo)仓位运作，4只基金(jīn)的权益资产仓位均超过了(le)92％。一季(jì)度张(zhāng)坤所持基金(jīn)股票仓位基本稳定，对结(jié)构进行了调(diào)整，增加了消费等行业(yè)的配(pèi)置，降低了金(jīn)融等行(xíng)业的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张(zhāng)坤掌管的(de)4只基(jī)金在2023年(nián)一季度均实现了正收益，基金净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大的基(jī)金——易方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季(jì)度末(mò)的基金(jīn)规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业(yè)绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股分别(bié)为(wèi)：贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股

　　一季度(dù)，张坤对中国(guó)海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了易(yì)方达蓝筹精选第十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)。此外，张(zhāng)坤(kūn)对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了(le)不(bù)同的加(jiā)减仓操(cāo)作：加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股(gǔ)份(fèn)，减持五粮液。顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝(lán)筹精(jīng)选在一季度还(hái)减持(chí)了香(xiāng)港(gǎng)交(jiāo)易所、招商(shāng)银(yín)行、美(měi)团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍(réng)然持有商(shāng)业(yè)模式出(chū)色(sè)、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司。基本(běn)面价值投资很吸引人的一(yī)点是，投(tóu)资者可(kě)以用很长一段时间(jiān)来充分观察公司的(de)发展(zhǎn)，等到它(tā)们用(yòng)事实证明自己的(de)成功(gōng)和巨大的成长潜力之后，再买入也不迟(chí)。基本面价值投资的优势(shì)之一在于可积(jī)累(lèi)性。如果只是针(zhēn)对某一(yī)次(cì)投资，积累的重要(yào)性可能并不显著。但如果将投资贯穿一生(shēng)，并将长期复(fù)合(hé)回(huí)报作为(wèi)终级目标，可(kě)积累性就是这一目标的最重(zhòng)要(yào)保障(zhàng)，选(xuǎn)择一(yī)条(tiáo)可(kě)积(jī)累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业(yè)中寻找投资(zī)机会

　　一季度(dù)末(mò)，顶流基(jī)金经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿(yì)元，报告期(qī)内所管基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模(mó)最(zuì)大(dà)的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看(kàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)一季度A类和C类份额净(jìng)值(zhí)增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季(jì)度末，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)保(bǎo)持高(gāo)仓位(wèi)运行(xíng)，股(gǔ)票仓位94％。该基(jī)金重仓贵(guì)州茅台(tái)、泸州老窖、五粮(liáng)液、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药(yào)明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成(chéng)长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季度加仓(cāng)古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票(piào)，减持(chí)中国(guó)中免、药明康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报(bào)中指出，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将是今年主要宏观(guān)背景(jǐng)。经济(jì)运行正常化需要(yào)一个过程，特别(bié)是居民和中(zhōng)小企业(yè)，需要(yào)时(shí)间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费信(xìn)心(xīn)回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率(lǜ)超预(yù)期回升(shēng)。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利(lì)增速有望进(jìn)入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路(lù)上。除了继续关注整个经济体发展状况之外，可以将目(mù)光更多(duō)放在微观(guān)企业(yè)层(céng)面。可以看到很多公司在(zài)过去几年始(shǐ)终(zhōng)做正确的(de)事，经营效(xiào)率提升(shēng)，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加强(qiáng)大(dà)。不必(bì)总是关注宏观(guān)数据，多看看微观企业变化可以让内心更(gèng)加平静。我们对全年股票市场有信心，未来将(jiāng)继(jì)续保持合同(tóng)约定较高仓位运作，更(gèng)多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿(yì)元，所(suǒ)管(guǎn)4只(zhǐ)基金在报告期内均实(shí)现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规模(mó)最(zuì)大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润一季度末(mò)保持高仓(cāng)位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓(cāng)股分别为(wèi)三安光电、海康威视(shì)、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达(dá)股份、万华化(huà)学、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况来看，一季度兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使(shǐ)这(zhè)两只股票进入前十(shí)大(dà)持仓。此外(wài)，一季度(dù)兴全(quán)合润加(jiā)仓三安光电，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润(rùn)一季报中指出，今年一季度疫情对经(jīng)济的(de)影(yǐng)响基本消除，整(zhěng)体经济(jì)逐步回到复苏轨道。随着中(zhōng)国的(de)稳(wěn)增长政策落实与全球范围内(nèi)的通(tōng)胀见顶，内需复苏(sū)加上(shàng)预期改善推动资本市场风(fēng)险偏(piān)好回升。虽然海(hǎi)外银行(xíng)出现了阶段性危机，但各(gè)国政府较为(wèi)迅速地采取了(le)对应措施，接管相关银行(xíng)，市场(chǎng)情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股(gǔ)板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的(de)人(rén)工顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨。该(gāi)基(jī)金(jīn)报告(gào)期(qī)内对(duì)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好(hǎo)投资(zī)性(xìng)价比的(de)优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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