今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场(chǎng)机(jī)遇(yù)实现了(le)超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年以来业(yè)绩(jì)最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一(yī)季(jì)度(dù)也吸引了多位明星基(jī)金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一(yī)季报表(biǎo)示，一季度(dù)在人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块(kuài)的带动下，走(zǒu)出(chū)了波(bō)澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报成(chéng)为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响(大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最(zuì)强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的(de)人工(gōng)智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投资在人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进(jìn)行了较(jiào)大幅(fú)度(dù)的(de)调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清(qīng)科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极(jí)回报并没(méi)有(yǒu)保持去(qù)年底的高仓位，一(yī)季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四(sì)季度基本保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外(wài)一只基(jī)金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大(dà)变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相较去年(nián)底(dǐ)变化(huà)很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成(chéng)长的一季(jì)报中写道，主要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当(dāng)前(qián)的市场(ch大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别ǎng)位置，迎接(jiē)即(jí)将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四(sì)季度开(kāi)启的芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至(zhì)。产业端(duān)一季度库(kù)存水(shuǐ)平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水平见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设计板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到(dào)，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的(de)产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需(xū)求的(de)重要增长。新需求(qiú)将(jiāng)让芯片周期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯(xīn)片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体的制(zhì)裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导(dǎo)体出口新法案对(duì)我(wǒ)国(guó)晶圆(yuán)厂极限施压之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁已经(jīng)乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)在(zài)国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美(měi)国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设(shè)备的(de)国产化率(lǜ)却(què)取(qǔ)得了突飞大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别猛(měng)进的(de)增长。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下(xià)行周期的大(dà)背景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加速(sù)对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的规(guī)模也(yě)出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年(nián)以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金。这一(yī)业绩还(hái)是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较(jiào)其(qí)2023年一(yī)季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨更多(duō)来自于(yú)投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积(jī)极回报基金的话(huà)题也屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模(mó)均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化配(pèi)置同样(yàng)规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的(de)总(zǒng)规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场上管理规模(mó)超过700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关板块，他也(yě)坦言(yán)在(zài)一(yī)季度主要对对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴(xīng)全合润(rùn)基金一(yī)季度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个股，几乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘(pán)点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起了(le)很大的(de)作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为(wèi)云(yún)计算和人工智能领域提提供以芯片为(wèi)基础(chǔ)的解决方案，目前(qián)主要(yào)产品包括内存接口等(děng)。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度(dù)的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全(quán)合润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全(quán)合(hé)宜基金在一季度(dù)除了(le)加仓(cāng)半导体等(děng)板块之外，互联(lián)网板块中的腾(téng)讯控股(gǔ)也(yě)是其主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随着各(gè)种风险因素(sù)减弱，一(yī)季度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头(tóu)的(de)“中(zhōng)特估(gū)”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资(zī)性价(jià)比的(de)优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱(ruò)市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕(yù)成(chéng)为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一季报的披(pī)露揭开了(le)朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一(yī)季(jì)度末(mò)该基金股票(piào)市(shì)值占(zhàn)基(jī)金(jīn)总资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极(jí)的态(tài)度。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报(bào)来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市(shì)值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置(zhì)来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大(dà)重仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的(de)集(jí)团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其中卫宁(níng)健康持(chí)有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕(yù)整体(tǐ)做了一些持(chí)仓调整，绿城服务(wù)、中国民(mín)航信息网络(luò)、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中写(xiě)道，一季度(dù)初期，我们基于对(duì)经济复苏预期大(dà)概(gài)率(lǜ)偏弱的(de)判断(duàn)，主要(yào)减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的(de)部分(fēn)制造业，增持了(le)计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们(men)亦在一(yī)季度(dù)末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈(yì)程(chéng)度超(chāo)出了(le)我们的预期，导致对(duì)部分行业的定价出现了(le)较为显著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行(xíng)业研究(jiū)视野(yě)，逆势(shì)而行。

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