美国债务违约的(de)风险比以往任何时(shí)候都(dōu)要大，并有可(kě)能将全球市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而(ér)在此背(bèi)景(jǐng)下，投资(zī)者应(yīng)如(rú)何保护自身的(de)财富呢(ne)？对此，一份业内机构的最新调查(chá)揭露出了(le)业内人士眼(yǎn)下(xià)的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防(fáng)华盛顿在债(zhài)务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超(chāo)过(guò)一半的金融专(zhuān)业人士表(biǎo)示(shì)，如(rú)果美国政(zhèng)府未能履行其(qí)义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其(qí)他替代对冲工具的(de)稀缺。根据(jù)这份最(zuì)新业(yè)内调查，在美(měi)国债务违约情况(kuàng)下，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美(měi)国国债。这毫无疑问(wèn)有点(diǎn)讽刺(cì)——因为这(zhè)正是美国政府可能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得留(liú)意(yì)的是，即使(shǐ)是那些相(xiāng)对悲观的(de)分(fēn)析师(shī)也认(rèn)为(wèi)，债券(quàn)持有者最终会得到(dào)偿付——只是要晚一(yī)些(xiē)。事(shì)实(shí)上，即便在上一(yī)次(cì)最为令人(rén)担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了(le)美国最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国(guó)债也依(yī)然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统(tǒ疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别ng)避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但(dàn)它们(men)都不如美元(yuán)。或者说，更受(shòu)欢迎的是(shì)比(bǐ)特币(bì)——被一(yī)些投资(zī)者视为一种数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专业投资(zī)者和散户投(tóu)资者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国(guó)政界和(hé)金融界的(de)大佬们已经纷(fēn)纷发(fā)出警告，如(rú)果(guǒ)债务上限僵局在大限(xiàn)前得不到解决，可能会发生什么。美国(guó)总(zǒng)统拜登(dēng)提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻(má)烦”，而摩(mó)根大通首(shǒu)席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示(shì)，这(zhè)一次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美国所经历(lì)的最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期(qī)美国主权(quán)信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保(bǎo)险成本已飙升至了远(yuǎn)超之前几次(cì)债限危(wēi)机时的水平，尽管这(zhè)仍(réng)表明实际违约的可(kě)能(néng)性相(xiāng)对较小。

　　景顺(shùn)固(gù)定收益(yì)、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国会的两极分(fēn)化，风险比以前(qián)更高(gāo)。双方都(dōu)如(rú)此(cǐ)顽固且(qiě)不愿(yuàn)妥协，意味着他们有可能无(wú)法及(jí)时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄(huáng)金的表现非常好——先是受到中国买家不断(duàn)增(zēng)长的需求的提(tí)振(zhèn)，然后是银行业(yè)危机和美(měi)国债(zhài)务违约(yuē)引发的避险(xiǎn)需求，目(mù)前(qián)现货黄金仅略低(dī)于(yú)本月(yuè)早些时(shí)候触及的(de)历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查中的大(dà)多数投资者(zhě)都(dōu)认(rèn)为，如果(guǒ)债务上(shàng)限之争僵持到最后(hòu)关头(tóu)，但美国(guó)政府最终侥幸(xìng)没有违约(yuē)，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而，对于如果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会(huì)发生什么，专业人(rén)士意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将走软。基准美国国债(zhài)收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限非疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别(fēi)常短的国(guó)库券收益率(lǜ)，这些短(duǎn)期国库券被认(rèn)为最有可(kě)能被延期支付，这加(jiā)剧了国库券(quàn)收益率曲(qū)线的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初(chū)左右(yòu)到期的国库券，因(yīn)为这批(pī)票据(jù)最为(wèi)接近美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发(fā)的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可(kě)能会(huì)从预期的纳(nà)税和(hé)其(qí)他(tā)收入措施中获得一(yī)点(diǎn)的喘息空间，从而能够继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目(mù)前，7月(yuè)底到期国库券(quàn)的市场定价也表明了一定程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵(jiāng)局中(zhōng)，美国长期(qī)国(guó)债购(gòu)买量曾(céng)激(jī)增，将(jiāng)10年期国债(zhài)收益率推至了当时(shí)的创纪录(lù)低点，与此(cǐ)同时，金(jīn)价上涨，数(shù)万(wàn)亿(yì)美元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业(yè)投资者对标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)的前景预测，没有散(sàn)户交易员那么悲观(guān)。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违约，市场反应将(jiāng)给(gěi)国会(huì)带来提高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债(zhài)务上限闹剧(jù)已经对美(měi)元造成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示(shì)，如(rú)果(guǒ)美国政府(fǔ)违约，美(měi)元(yuán)作为全球主要储(chǔ)备货币的地位将面临风(fēng)险。

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