本(běn)周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下(xià)午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌(diē)的态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价(jià)格(gé)指数(shù)呈(chéng)现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测(cè)数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来成材(cái)消费持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步(bù)发(fā)酵。成(chéng)材价(jià)格下(xià)降(jiàng)使得(dé)钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始(shǐ)对(duì)炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的(de)刚性支撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月合约(yuē)价(jià)格。而(ér)远月合约开(kāi)始计价终(zhōng)端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形(xíng)成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传导至(zhì)投(tóu)资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和去(qù)年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对(duì)原料需求构成压(yā)力。”国投安(ān)信期(qī)货高级分析师(shī)何建辉(huī)说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮认(rèn)为，近(jìn)期市(shì)场对于(yú)国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存(cún)本周止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明显低(dī)于历史平均水平，低(dī)库存有望成为常态，对(duì)补(bǔ)库不(bù)应有过高期待。海外主流(liú)铁矿(kuàng)石(shí)二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量(liàng)也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间(jiān)有限，开始面临减产(chǎn)压力(lì)，铁(tiě)矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的估(gū)值有中长(zhǎng)期的下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲飓(jù)风等(děng)因素影响(xiǎng)，目(mù)前(qián)铁矿石发运(yùn)依(yī)然偏(piān)低，港口库存维持下降态势(shì)，不(bù)过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格(gé)逐渐(jiàn)庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到(dào)货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中(zhōng)枢(shū)将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临回调压力(lì)，维持(chí)逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市(shì)场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多(duō)以按需补库(kù)为主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下(xià)周补库需(xū)求或有(yǒu)增加。综合来看(kàn)，预计(jì)下周进口铁矿石价格(gé)指数将(jiāng)继(jì)续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供应端表现(xiàn)缩(suō)量(liàng)，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价(jià)格或形(xíng)成支撑。可逢高布(bù)局空(kōng)单(dān)。”李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大(dà)起色(sè)，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然(rán)承(chéng)压。持续(xù)调整后压力得到基本释放(fàng)，下行(xíng)节奏将会放缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长时间周期(qī)看，今庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思年大(dà)基调(diào)是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节(jié)奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将有明显下(xià)降。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当(dāng)前位置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市场整体以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键仍(réng)是(shì)需求复苏力(lì)度。

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