本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博(bó)时(shí)北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题(tí)有望持续改善；同(tóng)时，当前(qián)北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列(liè)其中(zhōng)，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二(èr)批(pī)北证50指数基金(jīn)产品成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基(jī)金(jīn)四家公募基金公司(sī)拿到批文(wén)。除博时基(jī)金外(wài)，万家基金(jīn)的北(běi)证50指数产品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除(chú)博时(shí)基金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认购，募集(jí)规(guī)模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数施为什么读yi什么意思，施怎么读啊基金于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上市板(bǎn)块中业务相关(guān)度较高的(de)同(tóng)类股票(piào)，具有较大估值提(tí)升空间(jiān)。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获正(zhèng)收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年(nián)11月(yuè)发布以(yǐ)来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数(shù)月(yuè)内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多(duō)个指数基金(jīn)相继成立，这使得(dé)北(běi)交(jiāo)所整体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的(de)估值仍然偏低(dī)，预计随着(zhe)流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净利(lì)润(rùn)总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实(shí)现利(lì)润正增(zēng)长。北(běi)交所上(shàng)市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益(yì)基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年(nián)内(nèi)均斩获正收益。其(qí)中，华(huá)夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创新(xīn)中小企业(yè)精(jīng)选两年定开年内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布(bù)局良机

　　对(duì)于(yú)北交所投资价值，多位业(yè)内人(rén)士认(rèn)为，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，不过正是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年(nián)基金经(jīng)理叶(yè)勇直言，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制约(yuē)其发展的依然是市场本(běn)身较差的流动性问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可比公(gōng)司估(gū)值表现差异较大(dà)。除了继(jì)续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市(shì)场有(yǒu)必(bì)要(yào)完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板通(tōng)道(dào)，从(cóng)而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北交所优质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前(qián)的位置，对于北交所(suǒ)的(de)后续表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来(lái)源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜(yí)，他(tā)们测算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特(tè)性的中小(xiǎo)成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多(duō)北交所公司(sī)今(jīn)年(nián)以来(lái)依然延续(xù)了较快(kuài)的增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期的，业绩(jì)的持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来(lái)看，去年四季度以来北交所出了不(bù)少政策(cè)利(lì)好，包括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业(yè)务细则》和(hé)《北京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调部(bù)分交易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市(shì)场构成中长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能(néng)由于供给增(zēng)加对整个市(shì)场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期(qī)发展(zhǎn)的基石，这使得他们选(xuǎn)择(zé)优质中小(xiǎo)专精特(tè)新企(qǐ)业的(de)难(nán)度是相对(duì)降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理张靖表示(shì)，北(běi)交所作为新兴的股票交(jiāo)易(yì)市场，目前仍(réng)处于初创期(qī)，上市股票数量(liàng)还不够多，市(sh施为什么读yi什么意思，施怎么读啊ì)场(chǎng)关(guān)注度(dù)还不高(gāo)，整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易(yì)所明显(xiǎn)低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的(de)不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分(fēn)专精特新次新股及(jí)北证50中高(gāo)权(quán)重、低(dī)估(gū)值公司获增(zēng)持较多(duō)。此(cǐ)外(wài)，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥(yōng)有多(duō)个被(bèi)低估标的，未来(lái)随着北(běi)交所改革的不(bù)断推(tuī)进(jìn)和投(tóu)资者关注度提升，北交(jiāo)所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的(de)公司获得重估(gū)可能(néng)性较大(dà)。

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