今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基(jī)金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经(jīng)理的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报(bào)基(jī)金，一(yī)季度(dù)主要投资(zī)在(zài)人工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机(jī)遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的(de)主动(dòng)权益(yì)基(jī)金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸(xī)引了多位(wèi)明(míng)星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在(zài)一(yī)季报表示(shì)，一季(jì)度在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机(jī)行(xíng)业(yè)在人工(gōng)智能(néng)板块的带(dài)动下(xià)，走出了(le)波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积极回(huí)报(bào)成为2023年(nián)表现最强(qiáng)的(de)主动权益基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的(de)行(xíng)业(yè)，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展结合自(zì)身业(yè)务的人工(gōng)智能领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的(de)背后(hòu)，是(shì)相关公司在产业端的(de)积极布局，人(rén)工智能浪(làng)潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进(jìn)行了较(jiào)大幅度的调整。相较去(qù)年(nián)底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十(shí)大重仓股之(zhī)列外，其(qí)他重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新进了长川(chuān)科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积(jī)极回报的头号重仓(cāng)股中微公(gōng)司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极回(huí)报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一(yī)季度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年三、四季度基(jī)本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化(huà)很小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成长的一季(jì)报(bào)中写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细(xì)分(fēn)领域，在一季度都到(dào)了(le)临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计(jì)板块，从2021年四(sì)季度开(kāi)启的芯(xīn)片产业(yè)下行周期(qī)，随(suí)着疫情落(luò)下(xià)帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端一季(jì)度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随(suí)着疫(yì)后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行(xíng)业，或(huò)将成为(wèi)未来最(zuì)强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。海外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国对(duì)中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末(mò)路的(de)地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国(guó)晶圆厂极(jí)限施压(yā)之后，进一(yī)步(bù)的制裁已经(jīng)乏善可陈(chén)。国(guó)内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一(yī)方面(miàn)在国内设(shè)备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续研(yán)发(fā)攻克先进(jìn)制程。虽然(rán)美国(guó)的(de)制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩产造(zào)成了一(yī)定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率却取得(dé)了(le)突飞猛(měng)进的增长。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处(chù)于(yú)下行周期(qī)的大背景下，国产替代进程(chéng)加速(sù)对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业(yè)绩(jì)最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度(dù)末规模已达(dá)到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金的(de)话(huà)题也(yě)屡见报端，成为(wèi)基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大涨以(yǐ)及投资(zī)者申(shēn)购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度(dù)规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺(nuò)安(ān)优化(huà)配置(zhì)同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓换股方向(xiàng)也受到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露(lù)情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块(kuài)相关(guān)板块，他(tā)也坦言在一季(jì)度(dù)主要对对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了海康威视不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部(bù)是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包长起了很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务(wù)是为云计算(suàn)和人工智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要产品包括内(nèi)存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅(jǐn)一(yī)个季(jì)度(dù)的时(shí)间就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接(jiē)买进(jìn)第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四(sì)只个股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治(zhì)宇管理的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股的(de)兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联(lián)网板块中的(de)腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维(wéi)持了较高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局(jú)。未来仍(réng)将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价(jià)比的优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基(jī)金总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立(lì)以(yǐ)来(lái)的(de)最高值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一季度(dù)朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港股比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大(dà)陆(lù)、中国香港股(gǔ)票市值(zhí)占基金净值比(bǐ)例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置来看(kàn)，重点(diǎn)布局了信息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报(bào)中写道，一(yī)季度初期(qī)，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的(de)判(pàn)断，主要减持(chí)了经济复(fù)苏敏感度(dù)相对较(jiào)高的部分(fēn)制造业，增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一季度末期(qī)逐步逢低(dī)增持(chí)了港股中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的(de)博弈程度超出了我们(men)的预(yù)期，导(dǎo)致对部分行业的定价出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行。

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