为了让自己的(de)限售(shòu)股解禁后能(néng)获得好的(de)回报，上(shàng)市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)的股票价(jià)格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长何德平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)后续自(zì)己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易新美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违(wéi)规，给予警告(gào)，并处(chù)以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定(dìng)书披露的信(xìn)息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖(hú)文化传播有(yǒu)限公(gōng)司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部(bù)分来自他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资(zī)管理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持(chí)“新美(měi)星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日(rì)解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金后(hòu)，即开始利用控制的证券(quàn)账户并联合其(qí)他市场资金(jīn)在二(èr)级市(shì)场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传(chuán)武共(gòng)同操(cāo)纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土、李传(chuán)武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票(piào)交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集(jí)中交易(yì)“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市(shì)场申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申(shēn)卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大(dà)量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一价或(huò)市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出(chū)获利的(de)行为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理(lǐ)人提出(chū)多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他(tā)人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明(míng)土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉(shè)案股东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维(wéi)也(yě)没(méi)有向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李传武就(jiù)各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对(duì)毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交(jiāo)易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参(cān)与，且何(hé)德(dé)平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在(zài)不当行为(wèi)，不(bù)应推定或认定另一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及(jí)他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系(xì)、委托理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对(duì)当事(shì)人及其代理人(rén)的(de)主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参(cān)与、多(duō)个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作(zuò)为保证金，委(wěi)托其通过二级(jí)市(shì)场交易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为(wèi)的(de)实质是(shì)操纵股价(jià)，并非(fēi)合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证(zhèng)据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武有(yǒu)共(gòng)同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价的意图和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动(dòng)，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间和责任承担，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制的(de)账户交易“新美(měi)星”客观(guān)上为(wèi)后续的(de)合谋(móu)操纵起到(dào)一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李传武的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚(fá)时(shí)将(jiāng)合(hé)谋各(gè)方视(shì)为一个整(zhěng)体，不(bù)区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)没收(shōu)违(wéi)法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别(bié)罚款597.94万(物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化wàn)元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平信息披露违法(fǎ)的相关(guān)情(qíng)况(kuàng)，行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司(sī)80万(wàn)股物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化股份，占新(xīn)美星上(shàng)市时(shí)总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代(dài)持(chí)，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平信息披(pī)露违法，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出(chū)：第一(yī)，海得泽(zé)广与何德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某代(dài)持(chí)，股份减持决策由海得(dé)泽(zé)广(guǎng)和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定代持成立，何(hé)德平(píng)对借款、还(hái)款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有主观(guān)过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资(zī)金流水及相(xiāng)关银(yín)行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代持资金和减持所得系(xì)家庭共(gòng)同财(cái)产，可(kě)以认定(dìng)海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持(chí)有新美星(xīng)股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实和法律依据(jù)，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为(wèi)上市公司实际控制(zhì)人，未如实告知上(shàng)市公司(sī)上述持(chí)股情况，导致新美(měi)星在(zài)相关公告中(zhōng)均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定(dìng)，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三(sān)款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违(wéi)法行为，对何(hé)德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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