金融界5月11日消息(xī) 央行今(jīn)日发(fā)布2023年4月(yuè)份(fèn)金(jīn)融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同(tóng)比(bǐ)增长12.4%，增速比上(shàng)月末(mò)低(dī)0.3个百分(fēn)点，比上年(nián)同(tóng)期高1.9个百分点。初步统(tǒng)计，2023年(nián)4月社会融资规模增量为1.22万(wàn)亿元，比上年同期(qī)多2729亿元。其中，对实体经济(jì)发放的人民币贷(dài)款增加4431亿元，同比多(duō)增729亿元(yuán)；对实体经济发放(fàng)的外币贷款折(zhé)合人(rén)民币(bì)减少(shǎo)319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民币存款减少4609亿元(yuán迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子)，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿(yì)元(yuán)，非金(jīn)融企业存(cún)款减少1408亿元(yuán)，财政(zhèng)性存(cún)款增加5028亿(yì)元，非银行业金融(róng)机(jī)构存款增加2912亿(yì)元。4月末，外(wài)币存款余额8819亿迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子美元，同比下(xià)降11.6％。4月份外币(bì)存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同(tóng)比回落，主(zhǔ)因(yīn)居民存款13个月以来同比首次(cì)转为减少(shǎo)，但更可能重回表(biǎo)外(wài)资(zī)产(chǎn)，而非用于(yú)消费(fèi)，消费(fèi)在二季度(dù)同样处(chù)于(yú)“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个(gè)月以来首次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此(cǐ)，中信(xìn)证券点评(píng)如(rú)下：在经历了一季度的爆发式增长后，信贷在4月明显回落(luò)。从结(jié)构(gòu)上来看(kàn)，居民部门再次“缩(suō)表(biǎo)”，不过企(qǐ)业(yè)中长(zhǎng)期贷款有较(jiào)强韧性。信贷(dài)回落(luò)可能是因为一季度透支了部分银行信贷额度和企业(yè)信贷需求，而且4月地产(chǎn)销售也(yě)边(biān)际走弱。社融(róng)增速与上月持平，非标融(róng)资持续好转。M2增速在(zài)高基数下回落。

　　申万宏(hóng)源申万宏源认为，M2同比回(huí)落主因居民存款13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少(shǎo)，但更(gèng)可能重回表(biǎo)外资产，而(ér)非用于消费，消费在二季(jì)度同样处(chù)于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个(gè)百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次(cì)转负(fù)。4月居(jū)民(mín)存款减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个百分(fēn)点。4月M1同(tóng)比回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源于个人存(cún)款(kuǎn)的(de)流(liú)出而非企(qǐ)业活期存款大(dà)幅(fú)改善，和地产销售的再度转(zhuǎn)冷(lěng)有(yǒu)关。

　　4月(yuè)份(fèn)人民(mín)币存款大(dà)幅(fú)减少的(de)问题(tí)，中信证券认为是季节(jié)性波动(dòng)。因为银行倾向于让理财产(chǎn)品在季末到期，使资金回流成存款(kuǎn)，以(yǐ)应对考核，然(rán)后在(zài)下季初发(fā)行新的(de)理(lǐ)财产品承接(jiē)。因此居民(mín)存款在季末(mò)季初(chū)常(cháng)出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了企业(yè)经营活跃度有所(suǒ)提升(shēng)。

　　招商宏观(guān)与中信证(zhèng)券看(kàn)法较(jiào)为一致，招商宏观表示(shì)居民存款减少符合季节性规律(lǜ)。在本月数据(jù)中，居民端(duān)出现了新增存(cún)款(kuǎn)，新(xīn)增贷款同时收缩的情况。从历史规律来(lái)看，4月及7月一般(bān)是(shì)居民存(cún)款(kuǎn)减少的时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民存款的(de)减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前(qián)无法从4月数据得出类似居民加速偿还(hái)房贷等结论。

　　对于居(jū)民存款的去向问题，申(shēn)万宏源分析(xī)认为4月居民存款减(jiǎn)少(shǎo)更可能去(qù)向表(biǎo)外资产(chǎn)，而非消费(fèi)领域。

　　对(duì)于(yú)4月的信贷结构问题，招商宏(hóng)观(guān)表示在放缓(huǎn)的(de)信贷(dài)投(tóu)放中，结构特征依然明显。企业中长期贷款贡献了(le)新增信(xìn)贷(dài)的(de)绝大部分，居民端中长期信贷出现收缩。这(zhè)种结构(gòu)特征反(fǎn)映(yìng)了(le)居民(mín)端在前期(qī)购房(fáng)需求(qiú)脉冲(chōng)式释放后信心仍然不(bù)足的(de)情况。如果没有进一步的政策支撑，不排除居民端新增信贷(dài)量(liàng)会持续维持在(zài)低位。

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