金融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个(gè)周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的最(zuì)后一个交(jiāo)易日，在郑州商品交易所交易(yì)的白糖主(zhǔ)力(lì)期货(huò)合约(yuē)收盘成功站上(shàng)7000元(yuán)/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键的信息(xī)湮(yān)没在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之(zhī)中，并未引起市场关注(zhù)。直至昨日(rì)（5月(yuè)22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨(dūn)关(guān)口(kǒu)，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约(yuē)盘(pán)中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年(nián)一次的白糖(táng)周期

　　而上(shàng)一次白糖主力(lì)期货合(hé)约打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大(dà)关(guān)还是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日，彼时(shí)的白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)正在(zài)上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力(lì)合(hé)约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键(jiàn)点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主力(lì)合约价(jià)格(gé)看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白(bái)糖周期十分(fēn)准时，从未(wèi)缺席过。而形(xíng)成这种周期(qī)的原(yuán)因与白糖(táng)期货(huò)的种植周期有关，一般甘(gān)蔗(zhè)的每三年(nián)一个种植(zhí)周期，这从根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮(lún)白糖周期(qī)已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去(qù)年(nián)底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国(guó)糖业协(xié)会发(fā)布的全国(guó)食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截(jié)至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂(chǎng)已全部(bù)收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年(nián)白(bái)糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除云(yún)南地区外，广西等主(zhǔ)产区(qū)陆续收榨(zhà)。由于广西前期(qī)受不(bù)利天(tiān)气(qì)影(yǐng)响，甘蔗单(dān)产降幅高(gāo)于预期(qī)，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约(yuē)933万吨，同比下(xià)降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内白糖(táng)需(xū)求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时(shí)间(ji省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗ān)增产对白糖来说并不现实，由于国(guó)内糖(táng)料作物种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我(wǒ)国食糖产量整体保持(chí)平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内(nèi)食省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗糖(táng)消费(fèi)量每(měi)年在(zài)1500万(wàn)吨左右(yòu)，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报(bào)报道，联合(hé)国粮食及农业组(zǔ)织（粮(liáng)农组织）发布的报(bào)告显示，4月国际食品价格指数(shù)出现(xiàn)1年以来的首次(cì)回升，食糖、肉(ròu)类及大(dà)米的世界报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价(jià)格指数4月环(huán)比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主(zhǔ)要(yào)生产国和地区包括巴西、印(yìn)度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食(shí)糖产量约占全球总产量的(de)76%；前四大(dà)出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为全球主要产(chǎn)糖(táng)国之一，印度(dù)正面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府实施(shī)的出口限制(zhì)，世界各(gè)地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖业(yè)双(shuāng)双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至(zhì)目(mù)前，今(jīn)年(nián)以来，中(zhōng)粮糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会(huì)重(zhòng)蹈覆辙，还是(shì)继(jì)续(xù)挑战极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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