公募基金一季报(bào)募(mù)集披露。张坤以(yǐ)超880亿(yì)元(yuán)的管理规模，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进(jìn)入密集披(pī)露(lù)期(qī)，顶流基(jī)金(jīn)经理调仓路(lù)径和投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规(guī)模超880亿(yì)元，再(zài)度成为主动权益类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖(jiào)，减持(chí)香港交易所、招商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团(tuán)，减持中国中免、药明康德。另一(yī)位(wèi)700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份(fèn)、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可(kě)积(jī)累(lèi)的(de)长坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”

　　近日(rì)，顶流基金经(jīng)理(lǐ)张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易方(fāng)达(dá)优质企业三年(nián)持(chí)有、易(yì)方达优(yōu)质精选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿(yì)元，比2022年(nián)末(mò)缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基(jī)金(jīn)“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持了高仓位运作，4只基金(jīn)的(de)权益资(zī)产仓位均超过(guò)了92％。一季度张坤(kūn)所持基金股票(piào)仓位(wèi)基(jī)本稳定，对结构进行了调(diào)整，增加了消费等(děng)行业的配置，降(jiàng)低了金(jīn)融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一(yī)季(jì)度(dù)均实现了正收益，基(jī)金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管(guǎn)规模最大(dà)的基金——易方达蓝筹精选在一季(jì)度末的基金规(guī)模为562.09亿元，报(bào)告期内基金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河(hé)股份(fèn)、招(zhāo)商银行(xíng)secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片、香港交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国(guó)海洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年(nián)一季度(dù)易方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石(shí)油大幅加(jiā)仓(cāng)，使其进入了易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选第(dì)十大重仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵(guì)州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持(chí)情(qíng)况来看，易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减(jiǎn)持了(le)香港交(jiāo)易所、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个股(gǔ)方面(miàn)，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。基本面价值(zhí)投资很(hěn)吸(xī)引(yǐn)人(rén)的一(yī)点是，投资者可以用很(hěn)长一段时间(jiān)来充分观察(chá)公司的发展，等到它们(men)用(yòng)事(shì)实证明自己的成功和巨大(dà)的成(chéng)长潜力之后，再(zài)买入也不迟。基本面价值投资(zī)的优势(shì)之(zhī)一在(zài)于可(kě)积累性。如果只是针(zhēn)对某(mǒu)一次投资，积累的(de)重(zhòng)要性可能并不显著。但(dàn)如果将投资贯穿一生，并将长期复合回报作为终级(jí)目标，可(kě)积累性就是(shì)这(zhè)一目标的最重(zhòng)要保障，选择一条(tiáo)可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻找投资(zī)机会

　　一季度末(mò)，顶流基金经理刘(liú)彦春管理规(guī)模(mó)达751.63亿(yì)元(yuán)，报告期内(nèi)所(suǒ)管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中，景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成长是刘彦春管理的规模最大的基(jī)金，一季(jì)度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长一(yī)季度A类和C类份额净值(zhí)增长(zhǎng)率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季(jì)度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅(máo)台、泸(lú)州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴(xīng)成长前十大(dà)重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看(kàn)，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、贵州茅(máo)台(tái)等股票，减持中国(guó)中免(miǎn)、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中指(zhǐ)出(chū)，我国(guó)经(jīng)济复苏、美国紧(jǐn)缩(suō)后(hòu)通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经(jīng)济运(yùn)行(xíng)正常(cháng)化需要(yào)一个过程，特别(bié)是(shì)居(jū)民和中小企业，需(xū)要时间修(xiū)复资(zī)产负债表、修复信心。随着经济逐步正常(cháng)化，居(jū)民消费信心回(huí)升、超额储(chǔ)蓄下降(jiàng)是必然事件，消费今年大概(gài)率超(chāo)预(yù)期回升。就近期(qī)公布的社(shè)融和地(dì)产(chǎn)数据分析(xī)，二季度A股盈利增(zēng)速有望(wàng)进入上(shàng)行(xíng)周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体发展状况(kuàng)之(zhī)外，可以(yǐ)将目光(guāng)更多放(fàng)在微观(guān)企业(yè)层面。可以(yǐ)看到很多公司在(zài)过去(qù)几年始(shǐ)终(zhōng)做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更加强大。不必总是(shì)关(guān)注宏观数据，多看看(kàn)微观企业(yè)变化可以让(ràng)内(nèi)心更加平(píng)静(jìng)。我(wǒ)们对全年股(gǔ)票市(shì)场有信心，未来将继续保持合(hé)同约定较高(gāo)仓(cāng)位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出(chū)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖掘人工(gōng)智能相关产业(yè)链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在(zài)报告期(qī)内均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季(jì)度基金(jīn)份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩比(bǐ)较基(jī)准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持(chí)高仓(cāng)位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股分别为三安光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵(yùn)达股(gǔ)份、万华(huá)化(huà)学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓(cāng)股

　　从前(qián)十大持仓变动情况来看(kàn)，一季度兴(xīng)全(quásecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片n)合润(rùn)加(jiā)仓海康威视(shì)、晶晨股份，使这(zhè)两只股票进入前十(shí)大持仓(cāng)。此(cǐ)外(wài)，一季度兴全合润加仓三安光电，减持(chí)海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指(zhǐ)出(chū)，今年一(yī)季(jì)度疫(yì)情对经(jīng)济(jì)的影响(xiǎng)基(jī)本消除，整体经济逐步(bù)回到复(fù)苏轨道。随(suí)着中国的稳增长(zhǎng)政(zhèng)策落实与全球(qiú)范围内的(de)通胀见顶(dǐng)，内需复苏(sū)加上预期改善推动资本市场(chǎng)风险偏好回(huí)升。虽(suī)然海(hǎi)外银行(xíng)出现(xiàn)了阶段性危机，但各国政府较为迅速地(dì)采取了对应措施，接管相关(guān)银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股板块分化更明显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上(shàng)涨。该基金(jīn)报告期内对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资(zī)性价(jià)比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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