为了(le)让自(zì)己的(de)限售股解禁后能获得好的回(huí)报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披(pī)露(lù)了一(yī)则行(xíng)政处(chù)罚决定书，引发市场关(guān)注。时为(wèi)新美星(xīng)董事长何德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)，利用资(zī)金优势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易新美星，影响公(gōng)司(sī)股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露(lù)的信息，新美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实(shí)际控(kòng)制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的(de)上(shàng)海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德(dé)平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证(zhèng)金(jīn)后，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的证(zhèng)券账户(hù)并联(lián)合其他市场资金在二级市场买入(rù)并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共(gòng)同合谋。他(tā)经(jīng)人介(jiè)绍认识(shí)并联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制各(gè)自筹得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛(máo)明(míng)土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数25.95个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。账户组累(lèi)计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申卖量(liàng)比例超(chāo)20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通(tōng)股达到峰值，占流通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和(hé)持(chí)股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组持续大(dà)量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成(chéng)交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账(zh吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法àng)户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末(mò)持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两段(duàn)典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低(dī)于(yú)卖一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集(jí)中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出(chū)获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证监会(huì)不(bù)予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉(sù)意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操(cāo)纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于(yú)“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系(xì)委托(tuō)理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德平(píng)，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易新美(měi)星(xīng)的(de)盈亏分配(pèi)进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不(bù)一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明(míng)土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法(fǎ)性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一(yī)致(zhì)行动人中一方存(cún)在不当行(xíng)为，不应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的(de)控制关系、委托理(lǐ)财关系等(děng)提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，本(běn)案(àn)为(wèi)多(duō)个主体参与、多个环节实(shí)施、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上(shàng)下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二(èr)级市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易(yì)情(qíng)况；何(hé)德平知悉(xī)并参与(yǔ)了(le)本案行为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并(bìng)非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的意(yì)图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了(le)联合(hé)影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户(hù)交易“新美星”客观上(shàng)为后续(xù)的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁(suǒ)仓的(de)作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定(dìng)底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的(de)违法(fǎ)期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在(zài)认定及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上(shàng)述(shù)行(xíng)为违反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七十(shí)七条第(dì)一项规定(dìng)，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收(shōu)违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信息披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在(zài)新(xīn)美(měi)星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其代理人提出(chū)：第一，海得(dé)泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持(chí)，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得(dé)泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认(rèn)定代持成(chéng)立，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参与、不(bù)知情(qíng)，没有主观过(guò)错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结(jié)合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的(de)配偶关系(xì)，代(dài)持资金(jīn)和减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可(kě)以(yǐ)认定海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星股票(piào)。当事人所提相关(guān)理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实(shí)际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美(měi)星(xīng)在(zài)相关公(gōng)告中均未(wèi)披(pī)露(lù)相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)六十(shí)三条规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对(duì)何(hé)德平给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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